公募REITs周速览：嘉实京东仓储REIT拟扩募

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1[Table_Title]嘉实京东仓储REIT拟扩募[Table_Title2]公募REITs周速览（2025年6月30日-7月4日）[Table_Summary]本周（2025年6月30日-7月4日）中证REITs全收益指数收于1116.42点，周度上涨0.66%，在上周回调1.38%后迎来反弹。中证REITs（收盘）指数收于886.60点，周度上涨0.65%。我国REITs市场已上市项目达68个，本周总市值收于2079亿元，环比上涨0.87%。大类资产角度，本周A股、转债和黄金白银表现亮眼，沪深300、中证500、中证转债、COMEX黄金、沪金、沪银均跑赢REITs，恒生科技表现不佳。►二级市场七大REITs板块仅仓储物流下跌，其他资产有所反弹。交通设施板块上周跌幅最大，达2.19%，本周则以1.16%的涨幅领先，主要是东部经济发达区域的路产（华夏南京交通 高速、浙商沪杭甬、招商高速公路）的强势反弹带动，这些路 产的车流量和路费收入同比基本也有显著的增长。仓储物流板块下跌主要因为市值最大的中金普洛斯下跌了1.45%。本周市场整体成交活跃度较上周提升，日均成交额6.66亿元、日均成交量1.48亿份、日均换手率0.74%，环比分别上升14.96%、23.47%、0.13pct。市政环保、消费设施和产业园区换手率领先，其中市政环保已连续3周活跃度靠前。REITs项目估值仍然分化。从中债估值收益率来看，交通（5.17%）、仓储物流（4.93%）、产业园区（4.60%）板块靠前，项目估值表现分化较为明显，个券具有挖掘空间。►一级市场嘉实京东仓储REIT拟扩募西安、合肥2个物流项目。7月5日，嘉实京东仓储基础设施REIT公告，拟扩募西安、合肥2个项目，这是继红土创新盐田港、中金普洛斯之后第三 只启动扩募的仓储物流REITs项目，其中，西安项目包括两栋分拣中心、两栋综合物流建筑、其他附属用房及地下配套，建 面合计10.72万平方米；合肥项目包括十一栋物流仓库、一栋 设备用房及其他附属用房，建面合计14.56万平方米。中航易商仓储物流REIT的原始权益人易商集团港股私有化。华安外高桥REIT的W4-3地块14#仓库涉及租户提前退租及新租户签约，项目公司实现租赁期限无缝衔接，新签 约租金较原租户同期预计收入基本持平。目前仓储物流中债估值收益率较高，优质的仓储物流项目值得挖掘。风险提示公募REITs相关政策出现超预期调整；基础设施项目经营风险；资料来源及数据统计风险。 分析师：姜丹联系电话：联系电话： 正文目录1.二级市场....................................................................................................................................................41.1.价格：交通板块止跌领涨..........................................................................................................................41.2.流动性：市政环保换手率仍领先................................................................................................................71.3.估值：交通、仓储、产业园估值靠前.........................................................................................................92.一级市场...................................................................................................................................................102.1.嘉实京东仓储REIT拟扩募西安、合肥2个物流项目..................................................................................102.2.本周其他要闻..........................................................................................................................................123.风险提示...................................................................................................................................................13图表目录图1：REITs市场整体表现..............................................................................................................................3图2：本周C-REITs成交情况..........................................................................................................................7图3：C-REITs解禁分布.................................................................................................................................9图4：本周C-REITs中债估值收益率（%）.....................................................................................................10图5：本周C-REITs的P/NAV表现.................................................................................................................10图6：C-REITs一级发行情况（亿元）............................................................................................................12表1：近期各大类资产市场表现对比................................................................................................................4表2：本周各大REITs板块价格表现................................................................................................................4表3：交通基础设施REITs主要运营情况对比...................................................................................................5表4：泰康人寿对中金普洛斯REIT的买卖情况.................................................................................................5表5：本周REITs个券市场价格表现................................................................................................................6表6：本周各REITs板块成交表现...................................................................................................................7表7：本周REITs个券成交表现.......................................................................................................................8表8：C-REITs扩募主要情况..........................................................................................................................11 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3本周（2025年6月30日-7月4日）中证REITs全收益指数收于1116.42点，周度上涨0.66%，在上周回调1.38%后迎来反弹。中证REITs（收盘）指数收于886.60点，周度上涨0.65%。我国REITs市场已上市项目达68个，本周总市值收于2079亿元，环比上涨0.87%。大类资产角度，本周A股、转债和黄金白银表现亮眼，沪深300、中证500、中证转债、COMEX黄金、沪金、沪银均跑赢REITs，恒生科技表现不佳。资料来源：WIND，华西证券研究所注1：通常用中证REITs全收益指数（指数代码：932047）或中证REITs（收盘）指数（指数代码：932006）来反映沪深市场上市REITs的整体表现，二者均选取沪深市场中满足一定流动性条件和上市时间要求的REITs作为指数样本，以2021年9月30日为基日，以1000点为基点。全收益指数额外将样本分红计入指数收益。注2：为方便对比，我们对中证REITs全收益指数和参照指数均进行了起始日期标准化处理，起始日期为2021年9月30日。0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.002022/7/312022/12/312023/5/312023/10/312024/3/312024/8/312025/1/312025/6/30REIT全收益成交额（右轴）中证REITs全收益沪深300中证1000中证转债基准线（1.00） 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1.二级市场1.1.价格：交通板块止跌领涨本周七大REITs板块仅仓储物流下跌，其他资产有所反弹。交通设施板块上周跌幅最大，达2.19%，本周则以1.16%的涨幅领先其他板块，主要是东部经济发达区域的路产（华夏南京交通高速、浙商沪杭甬、招商高速公路）的强势反弹带 动，这些路产的车流量和路费收入同比基本也有显著的增长。表2：本周各大REITs板块价格表现数据来源：WIND，华西证券研究所注：各板块涨跌幅采用流通市值加权平均，近三个月涨跌幅的起算日期为2025年4月1日。上周涨跌幅-1.18%-1.10%-