市场信息
- 期货合约收盘价：硅铁主力合约5344元/吨，下跌0.48%，持仓减少861手；锰硅主力合约5642元/吨，下跌0.49%，持仓减少5151手。
- 现货价格：硅铁部分区域稳中偏弱，下跌20元/吨；锰硅涨跌互现，窄幅波动。
- 原材料：锰矿稳中偏强，天津港加蓬块上涨0.2元/吨；兰炭小料、南非半碳酸、加蓬块价格稳定。
市场研判
- 硅铁：供应端小幅回升，但利润水平下复产持续性不强；需求端钢材需求数据平稳，出口高位回升；成本端动力煤上涨，焦煤期价下跌，硅铁低位震荡。
- 锰硅：供应端小幅回升，总量仍保持低位；需求端螺纹进入淡季，表需数据平稳；成本端南非发货量边际下降，锰硅跟随成本端逻辑波动，需关注南非发货持续性。
- 交易策略：单边关注成本端支撑和南非锰矿发货量；套利观望；期权逢高卖看涨期权。
重要资讯
- 锰矿报价：天津港半碳酸34元/吨，加蓬块38元/吨，澳块39.5元/吨，南非中铁块34元/吨。
- 硅铁产量：6月总平均开工率47.88%，产量42.91万吨，同比减少9.49%；1-6月累计产量268.85万吨，同比增加3.34万吨。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
研究结论
- 硅铁和锰硅期货价格整体下跌，但成本端均有支撑，需关注南非锰矿发货量持续性。
- 硅铁供应端小幅回升，需求端平稳，成本端波动为主；锰硅跟随成本端逻辑波动，但需关注南非发货量下降的持续性。
- 交易策略建议单边关注成本端支撑和南非发货量，套利观望，期权逢高卖看涨期权。
