联环药业机构调研纪要

创新药研发投入与规划
公司将持续加大创新药研发投入，2025年研发费用预算超2亿元，后续动态调整。聚焦慢性病等临床需求大、市场规模广的领域，拓展产品管线并强化技术壁垒。通过严格的项目评估体系、高素质研发团队、先进研发设备以及外部合作，保障研发质量与效率。同时，关注国际前沿技术，引入先进研发理念。

市值管理要求与应对
市属国有企业已将市值管理纳入考核指标体系，公司正制定详细方案，通过优化公司治理、提升信息披露质量、加强投资者关系管理等方式提升市值管理水平，实现股东利益最大化。

爱普列特业务拓展与专利布局
爱普列特去年销售超1亿片。未来将加大市场开拓力度，拓展市场占有率，并开展药物经济学研究支持推广。针对核心专利过期，已开发涵盖制备工艺、剂型改进及新适应症的延伸专利，构建完善专利保护体系。改良型新药LH-2103（治疗良性前列腺增生症）已于2025年4月获批临床试验。凭借生产制造、成本控制和价格体系优势，能有效应对仿制药冲击。

收购龙一医药和常乐制药的战略布局
收购龙一医药旨在拓展CSO领域业务，完善医药流通板块布局，利用其在川渝地区的市场基础快速提升当地份额。收购常乐制药着眼于战略协同、产线互补和成本优势，提升整体竞争力。收购后通过统筹研发、优化生产基地布局、整合销售网络和团队、输出先进管理模式实现全方位协同，并注重企业文化融合。

创新药LH-1801临床试验进展与市场潜力
LH-1801处于三期临床试验阶段，预计2026年一季度完成揭盲并申报生产。糖尿病领域前景广阔，SGLT-2靶点潜力巨大，该药竞争力突出，有望快速抢占市场份额成为重要盈利点。

仿制药业务策略与美阿沙坦钾片前景
仿制药业务聚焦市场容量大、能抢占先机的品种，目标是在集采等政策下快速获批获得市场红利，并推进一致性评价提升竞争力。近期获批的美阿沙坦钾片市场容量较大，作为第三家获批企业具备先发优势，公司将加大市场推广力度提高占有率。

竞争优势与政策风险应对
公司通过研发创新、优化产品结构、强化生产管理和成本控制、加强销售团队建设等方式保持竞争优势。同时密切关注行业趋势和竞争对手动态，及时调整策略。针对政策变动，加强政策研究、参与行业政策反馈、优化企业管理模式、加强与政府部门沟通以应对风险。

人才吸引与研发团队建设
公司通过扬州宜居环境、优厚待遇和职业发展空间（如博士双重补贴）吸引人才，营造创新包容的企业文化。在创新药研发团队建设方面，积极引进优秀人才，加强与高校和科研机构合作，持续投入研发设备和设施，鼓励研发人员参与学术交流和科研合作。