联环药业机构调研纪要

调研日期: 2026-05-28 公司对投资者在本次说明会上主要关注的问题进行了回复,具体情况如下: 1、联环药业在 3 月底应该披露 3 期解盲数据,为什么没有按时披露?2:公司为什么没有进行市值管理,在 4 月初股价大跌时为什么没有及时发布利好来稳定股价,反而发布风险提示导致股价崩盘?3:公司 1801 的 3 期降压数据什么时候发布以及公司以后会用什么方式来回暖股价 4 公司 1801 数据达到主要目的,药品研究成功股价反而大跌,公司对整个市值股价管理是不是失败,以后怎么再会让投资者投资本公司股票。 答:尊敬的投资者,您好!公司不存在应披露而未披露的情形,请关注公司 已披露的相关公告(公告编号:2026-028、2026-029)。二级市场股价短期波动受多重因素影响,公司始终坚持长期价值 导向,通过扎实的研发进展、明确的商业化路径和持续的经营成果来兑现价值,并依法依规履行信息披露义务。感谢您的关注! 2、钱董,您好。1,当前仿制药集采压缩利润空间,倒逼传统药企剥离低毛利生产环节,且创新药审评审批加速,促使企业聚焦研发而非重资产扩张。资本市场对创新药企的估值更看重研发管线和商业化能力,而非固定资产规模,推动企业向轻资产转型。贵公司目前处于转型关键期,如何权衡重资产和轻资产之间的关系?2,受大环境影响,公司毛利率近几年逐步下滑,如何应对?3,LH1801后续安排?4,生物医药已列为国家“新兴支柱产业”,贵公司作为扬州首屈一指的老牌企业,并肩负着振兴扬州生物医药的重任,下一步有没有计划乘着东风做大做强,把优质的轻资产(如睿源生物)注入到公司,进一步提升公司内在价值,最终真正成为医药行业的领军者? 答:尊敬的投资者,您好!公司坚持“仿创结合”战略,以现有仿制药、原料药产线保障营收基本盘(2025 年营收 27.12 亿元),同时持续加大研发投入(2025 年 3.26 亿元),动态优化资产配置。公司 2025 年度毛利率下滑,主要受集采政策及新 收购子公司毛利率较低影响。公司正依托爱普列特等核心品种稳增长,持续推动新获批品种上量。公司计划于 2026 年 6-7月完成 LH-1801 片pre-NDA 沟通并根据审评节奏进行申报,请关注公司已披露的《投资者关系活动记录表》(公告编号:2026-031)。公司将把握机遇夯实创新管线,不断提升内在价值。感谢您的关注! 3、麻烦请问公司目前的股东人数? 答:尊敬的投资者,您好!公司截至 2026 年 5 月 25 日的股东人数为 42,663户。感谢您的关注! 4、请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?谢谢。 答:尊敬的投资者,您好!创新是企业发展的源动力,公司始终将创新置于战略核心地位,持续加大研发投入,积极构建多元化创新体系,加强产学研合作,不断提升自主创新能力与技术水平。2025 年,公司研发投入 3.26 亿元,创历史新高,研发资源重点向创新药、改良新药及具有技术壁垒的仿制药倾斜,深入实施“创新驱动发展”战略。在研发成果方面,2025 年公司取得了一系列重要突破,全年完成多个品种国内国际注册申报及补充资料提交,获得奥美沙坦酯氨氯地平片、美阿沙坦钾片、盐酸屈他维林片(全国首仿)等 23个生产批件,2 个临床批件。公司全年共开展临床 III 期 4 个、临床 I 期/临床药理 7 个、BE 研究 21个、IIT 研究 2 个,合计 34 项研究。重点项目 LH-1801 顺利完成Ⅲ期临床试验,研发成果转化效率持续提升。感谢您的关注! 5、麻烦请问公司未来的分红计划和派息政策? 答:尊敬的投资者,您好!公司始终秉持“与股东共享发展成果”的理念,高度重视投资者回报,持续优化利润分配政策,建立了科学合理、 稳定可持续的分红机制。在制定分红方案时,充分考虑公司经营状况、未来发展规划以及股东利益诉求,确保现金分红既能满足股东合理回报需求,又能为公司长期发展预留充足资金。公司在行业经营承压的背景下,延续了一贯的稳定分红政策,2025 年度拟向全体股东每10 股派发现金红利 0.70 元(含税),共计派发现金红利1,998.19 万元人民币(含税)。公司近 10 年累计分红 2.89 亿元人民币(含税),切实保障了股东的投资收益,彰显了公司对股东权益的尊重与维护,也体现了公司对长期发展的信心。感谢您的关注! 关于本次业绩说明会的详细情况请浏览上海证券交易所上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com/)。本次说明会在投资者积极参与和配合下圆满结束,在此,对长期以来关注和支持公司发展的投资者表示衷心感谢。