2025年可再生能源市场展望：重大调整：新风险催生创新

目录 关于Pexapark 55第一章：大调整之年 9介绍 7执行摘要3法律免责声明 55第二章：塑造市场的价格驱动主题 23第三章：2024年联赛排名 34第一幕结论 54第二幕第三幕第五章：2025年顶部预测 51第四章：PPA创新应对新现实4.1. 多技术PPAs的普及度增加434.2. 储能系统(BESS)的电力输出展示了有前景的创新464.3. 多买家PPA变得更加复杂482.1 负价格冲击了PPA风险分配252.2 分歧的价格预期：LCOE、CfDs和绿色溢价291.1 整体概览：2018-2024逐年演变101.2魔鬼在细节中：背后的大数字145.1. 在ppas中管理负面价格风险方面的合同清晰度将提高525.2. 混合技术PPAs的成交量将翻倍525.3. 储能系统（BESS）的离网应用创新将带来复合式增长525.4. 公用事业转售数量可能保持平稳535.5. 企业PPA数量的同比增速将不确定53 43 1.执行摘要我们 Pexapark 可再生能源市场展望 2025 报告的主要发现：企业PPA交易数量达到新降低效用PPAs影响了大局的量– 在2024年，总体同比增长主要由市场风险驱动– 雨伞数字表示欧洲PPA市场进入了一个以交易量减少但交易额创下纪录为特征的调整章节– 过去18个月，稳定价格波动一直是关键活动推动器，但2024年出现的新风险影响了增长动态。通过增加负面价格事件和低占有率来体现的蚕食风险，加上多方面的价格风险，导致这一年交易意愿强烈，但交易量更为保守。高点—— 总体而言，该年至少有316个长期PPA，比2023年显著增长了14%，创下新的令人兴奋的记录！这一增长归因于企业，它们的交易达成率提高了26%。我们的分析表明，创纪录数量的企业在2024年签署了它们的第一个PPA。总共，157家新参与者使2024年的装机容量达到约5.2GW。已披露的公用事业PPA交易数量减少了38%。Pexapark的PPA追踪器记录了总共15.2吉瓦的披露签约量——与2023年相比减少了约11%。影响总体量的最急剧趋势是公开披露的公用事业PPAs同比下降了59%。相反，披露的企业收购量同比略有下降1%。 关注平衡协议保持减少的效用转出应该持谨慎态度负价格和低捕获率使得公用事业公司不愿接纳更多风险较高的项目。同时，它们的大幅折扣有时对项目所有者也没有吸引力，因为项目所有者往往更倾向于通过一个企业承购商来获得绿色溢价。随着他们在电力购买协议（PPA）市场中角色的演变，这类参与者正专注于他们在项目之间充当中介的角色，促进新的结构并提供用于复杂协议的能量智谋，以便在最需要的地方推动进展。此外，并非所有公用事业电力购买协议都会为了自身的商业目的而公开化。表明公司PPA和公用事业PPA的演变模式相同，受相同的市场事件影响，但原因不同，同时仍然保持其各自的驱动因素。对于公司PPA而言，可持续性和脱碳目标是始终如一的潜在因素，但市场事件似乎在引导决策和创造动力方面更为突出。锋利– 它不再是以往几年那种平衡合同需遵循PPA对冲基调的标准。这种转变催生了一个活跃市场，因为资产所有者倾向于在平衡合同上做1-3年的长期投资，并且每隔几年就会进行招标。市场波动性降低使得价格从之前的紧张状态有所下降，但仍保持高位，并且仍然是项目收益结构的核心要素。 负价冲击PPA风险分配——低、零和负价时段的加速频率最终进入谈判室，标志着市场动态的显著转变。讨论的主要问题——主要由买方推动——包括：a) 负价时段期间买方对卖方的补偿，b) 定义价格触发条件，c) 风险分配对PPA整体价格的影响。一些谈判由于定价预期分歧未能成功–能源商品市场的波动性下降– 2024年的定价环境相对稳定，较往年高点 daily波动有所减少。Pexa EURO综合指数以每兆瓦时49欧元开头，以每兆瓦时52欧元结束，全年在狭窄范围内经历混合波动，小幅上涨3%。在波动性降低的情况下，塑造市场的价格驱动主题是负价格的大幅增加以及高LCOE和CfD溢价价格。全年，卖家经常以LCOE成本上涨为由，同时受融资条件新现实的影响，并将他们的定价预期锚定在相关市场的差价合同（CfD）拍卖结果上。Pexapark公布的PPA价格范围，反映了企业及公用事业购买者在市场上观察到的交易和PPA报价范围，已显示出价格证据范围日益扩大的趋势。随着市场价格下降，一些观察到的报价已低于开发商要求的最低价格，而其他购买者，特别是企业购买者，买方反应不一。一些转向更保守的方向，不愿支付负价格时段发生的任何费用，而一些方也愿意讨论更包容的补偿结构，这也很大程度上取决于PPA的技术和地理位置。 伊比利亚能源连续两年获得最佳销售者金牌，这次优势明显– 西班牙公用事业公司伊比利亚电力公司连续第二年位居榜首。该公司通过15笔企业交易总共获得了1,251兆瓦，比前一年增长38%，交易数量同比增长了令人印象深刻的67%。该公司的业务范围扩展到五个国家，涵盖了所有关键技术。愿意以显著更高的价格来获取额外的项目 (“绿色溢价”)。IT占据主导地位，而资本品则四处询价最多– 信息— 西班牙连续第六年成为 PPA 交易最受欢迎的目的地，以 4.66 吉瓦的总披露合同量为荣，与去年的总量相比略有 5.5% 的下降。一个有趣的事件为交易流程趋势增添了色彩，即德国实际上以 48 个长期 PPA在交易数量上位居榜首，同比增长 9%。西班牙的销量被甩在了竞争之后，而德国在交易数量上获得了金牌贝佐斯先生继续保持顶级买家地位，IT占据所有领奖台位置– 亚马逊连续第二年获得冠军，通过六个母协议签约超过1503兆瓦，根据可识别数据，同比增长下降了20%。在2024年，贝佐斯先生在西班牙（756兆瓦陆上风能和太阳能）、希腊（360兆瓦陆上风电）、英国（282兆瓦海上风电）和爱尔兰（105兆瓦陆上风电）进行了投资。与去年相比，这家信息技术企业选择了更稳定的容量，去年太阳能容量为1409兆瓦。技术保持首位，共涉及38笔交易，总计3.8 GW。总体而言，IT企业交易数量同比增长56%——从29笔增至38笔——披露的交易金额增长5%。资本货物是最活跃的板块，以50笔交易位居交易数量榜首——交易数量同比增长61%，尽管相应的披露金额并未同步增长（仅增长1%）。 bess 担负者展现了很有前景的多买方PPAs变得更多精巧– 2024年，在所有方面（包括成交量、交易数量、技术和地域）的趋势稳步发展。总共，我们在西班牙、丹麦、法国和爱尔兰的六笔交易中看到了315兆瓦。复杂平台的出现可以聚合需求并促进进一步的需求增长，而金融机构的担保可以缓解信贷风险的压力。政府信用担保计划需要进一步加速。多技术PPAs的受欢迎程度飙升– 在2024年，我们在十二个欧洲国家追踪了32份PPA公告，总容量达2.7吉瓦——均为企业PPA。以作参考，2023年这些数据为五个国家的11份PPA公告，总容量860兆瓦。对买方的主要好处在于能源供应特征的可预测性增强，同时卖方更吸引人的报价也带来了更好的价格。创新– 在bess协议中的创新定义于2024年，突出了储能在大规模采购协议市场中的日益增长的作用。主要发展包括德国和英国的光储协议和过路费协议。这些结构为买卖双方提供了灵活性、银行能力和风险管理。日内波动性增加和市场基本面使该领域在2025年处于快速增长的位置。太阳能量的占比有所下降但仍占据主导地位，而陆上风电和混合技术正在增长– 裸机光伏装机容量超过8吉瓦，尽管同比减少28%，但仍占大陆总量的50%以上。陆上风电紧随其后，达到3.1吉瓦，同比增长25%；海上风电总计937兆瓦，同比下降50%。最显著的同比增幅来自混合可再生能源技术采购协议，其装机容量激增219%，从2023年的861兆瓦增至2024年的2,746兆瓦，相关交易数量也相应增长了190%。 现场PPA交易量增长了90%我们2025年顶尖预测4服务外购量可能保持不变绿色氢气生产的PPAs持续进行，但该行业的不确定性仍然存在– 2024年，我们观察到八个旨在为绿色氢气生产项目融资的交易，总额为407兆瓦 – 尽管其中一半交易未披露各自规模。所有活动都与补贴项目有关，但与灰氢的价格差距依然存在。年底时，一些参与者发出了氢气收购呼吁，这将为2025年的市场需求提供一些证据。1在ppas中管理负面价格风险的合同清晰度将得到提高5公司PPA的同比增幅将温和2混合技术PPA的规模将翻一番跨境PPAs的地域范围扩大–迄今为止，西班牙一直主导跨境PPA趋势，但在2024年，我们在西班牙、瑞典和罗马尼亚记录了13笔包含跨境要素的协议，总装机容量为497兆瓦。这种结构越来越受欢迎，为卖家提供了更多选择，但基础风险和额外性标准方面仍存在挑战。3在电池储能系统(BESS)的离网使用方面的创新将导致复合式增长同比– 在2024年，我们在11个司法管辖区记录了19个现场PPAs，总计562兆瓦，尽管这些量度在很大程度上是由法国的一笔大交易推动的。对非商品能源成本的套期保值、改进的碳报告和政策势头一直是这一趋势的核心驱动力。 2.作者：适应加速度LUCA PEDRETTI首席运营官（coo）&联合创始人引言在过去的二十年中，该行业的展示板只有一个明确的目标：加速。无论是通过政府支持还是PPA前沿不可阻挡的市场力量，更多总是更好——在某种程度上，它仍然如此。卢卡在开放市场可再生能源能源风险管理方面拥有17年的实践经验——评估、结构化、谈判和管理整个欧洲的PPA交易。他非常喜欢冰淇淋和潘内托内。我们早就讨论过故事中的反派：僵化的生产配置、鸭曲线、价格蚕食效应、网格瓶颈，等等。但到了2024年，这些复杂性迅速升级，让一些人措手不及。迈克尔·瓦尔德纳多米尼克·希希耶编辑与分析部总监 |王宝莉投资组合交易服务主管罗伯特·哈德森, 首席储能顾问 |约翰·达利默尔, 公司 PPA 及 H2 咨询主管Coni Meili, 问卷调查与PPA市场数据专家 \u0007\u0007 |马尔滕·哈赫迈斯特, 组合与交易服务经理又一载，又一章被记入欧洲PPA市场的史册。回望如何总结2024，三个词浮现在脑海：大调整。洞察力贡献者： 享受阅读！高级洞察分析师 & 内容经理PEXAPARK 团队MARITINA KANELLAKOPOULOU马丽蒂娜在清洁能源趋势的研究与分析方面拥有9年以上的经验。她在可再生能源商业模式和分析洞察方面建立了B2B内容专业知识，目前担任Pexapark的PPA时间编辑。马丽蒂娜拥有爱丁堡大学环境可持续性的硕士学位和国际关系文学学士学位。,联合创始人兼首席执行官 |Mathieu Ville, VP-PPA & BEES交易Pexapark的2025年可再生能源市场展望是我们基于数据驱动的重要新闻和关键趋势的细致汇编，这些塑造了去年欧洲PPA宇宙的内容，以及我们对未来一年的预测。演出总在继续。尽管新的山峦遮挡了视线，创新总会找到一条通往净零排放的道路。而且行业已展现出不可否认的迹象，最好的还在后面。这个故事不再只是我们的了；它现在属于你，你可以尽情享受、解读，或许还能从中获得灵感，为你的下一次突破提供启示。正如我们在Pexapark所说的，一起永远是最好的，我们期待你在hello@pexapark.com上与我们分享你的想法。 第一幕 PPA 追踪方法学第一章：大调整之年您可以在Pexapark的PPA价格参考和市场情报平台上找到我们的PPA追踪器，以及更多关于我们方法论的信息。由于这些严格的规定以及我们在审查PPA活动时付出的额外努力，我们的研究结果可能与其他数据驱动型洞察提供商的数据不同。为确保您的交易被纳入我们的分析，我们邀请您使用Pexapark的“报告PPA交易”功能，或发送电子邮件至maritina.kanellakopoulou@pexapark.com。价格风险Pexapark的主要标准在于一份承担价格风险的PPA。即使路线到市场（RtM）或平衡服务PPA为期很长（例如，英国CfD计划下项目所需的路线到市场PPA