贵金属衍生品日报【市场回顾】
- 贵金属市场：白天窄幅波动，等待晚间ADP数据。伦敦金3337美元，伦敦银36.14美元。沪金主力涨0.7%报776.04元/克，沪银主力涨0.09%报8747元/千克。
- 美元指数：低位波动，交投于96.88附近。
- 美债收益率：10年美债收益率走高，交投于4.28%附近。
- 人民币汇率：高位震荡，交投于7.166附近。
重要资讯
- 特朗普政府动向：特朗普称不考虑延长关税谈判截止日期，怀疑与日本达成协议，可能面临30%或35%关税。美国官员寻求缩小贸易协议范围，印度寻求临时协议。“大而美”法案通过，众议院将投票。
- 美国宏观：5月JOLTs职位空缺776.9万人，意外升至去年11月以来高点。6月ISM制造业PMI 49，预期48.8，前值48.5。
- 美联储观点：鲍威尔表示无法断言7月降息是否为时过早，不排除任何一次会议。预期夏季通胀走高，忽略关税因素通胀按预期运行。
- 美联储观察：7月维持利率不变概率78.8%，降息25基点概率21.2%。9月维持利率不变概率8.9%，累计降息25基点概率72.3%。市场押注9月、10月、12月各降息1次。
逻辑分析
- 特朗普政府贸易谈判接近最后期限，避险情绪回升推动黄金反弹。
- 美国对等关税已生效，倾向于通胀反弹和经济减速是基准情景。
- “大而美”法案推进可能加深美国债务和赤字问题，对贵金属仍以回调做多思路为主。
交易策略
- 单边：背靠5日均线持有多单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势：呈负相关。
- 内外盘期货走势：沪金高于COMEX黄金，沪银低于COMEX白银。
- 期现走势：沪金、沪银期货溢价。
- 内外价差：沪金期货溢价，沪银期货贴水。
- 金银比：上期所金银比、COMEX金银比走高。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF净持仓减少。
- 期货持仓量：黄金、白银期货持仓量增加。
- 期货库存：沪金、沪银库存下降。
- 成交量：沪金、沪银期货成交量增加。
- TD数据：沪金、沪银TD递延费收拢，交收量增加。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：美债收益率走高，10年盈亏平衡通胀率上升。
