沪铅产业日报

宏观面：6月美国ISM制造业PMI微升至49，连续第四个月处于收缩区间但收缩速度放缓。美国官员寻求与印度达成贸易协议，特朗普表示不考虑延长关税谈判截止日期，怀疑能否与日本达成协议。

期货市场：沪铅主力合约收盘价17175元/吨，LME3个月铅报价2039美元/吨，9月合约价差-1515元/吨。沪铅持仓量8380手，前20名净持仓-60手，仓单464吨，上期所库存519吨，LME铅库存27007吨。

现货市场：上海有色网1#铅现货价16925元/吨，长江有色市场1#铅现货价17140元/吨，主力合约基差-250元/吨，LME铅升贴水-32.45美元/吨，铅精矿50%-60%价格16296元/吨，国产再生铅≥98.5%价格16860元/吨。

上游情况：WBMS显示铅供需平衡-1.87万吨，再生铅生产企业数量680家，产能利用率34.95%，产量22.42万吨；原生铅开工率76.79%，产量3.58万吨。铅精矿60%加工费主要港口-400美元/千吨。LIZSG显示铅供需平衡16.44千吨，全球铅矿产量399.7千吨，进口量11.97万吨。

产业情况：精炼铅进口量815.37吨，铅精矿国内加工费到厂均价6400元/吨，精炼铅出口量2109.6吨，废电瓶市场均价10151.7元/吨。

下游情况：出口数量蓄电池41450万个，平均价铅锑合金205000元/吨，申万行业指数蓄电池及其他电池1776.92点，汽车产量264.2万辆，新能源汽车产量164.7万辆。

行业消息：美国官员寻求缩小贸易协议范围，印度寻求临时协议，特朗普表示不考虑延长关税截止日期，怀疑能否与日本达成协议，美国5月JOLTs职位空缺升至去年11月以来最高，鲍威尔表示不排除7月降息。

观点总结：沪铅整体供应有望小幅增加，但需求减弱导致价格承压下跌，国补消费边际递减影响国内库存小幅增加，海外库存重新累库，铅价承压明显。海外经济走弱，建议逢高空为主。

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