沪铅产业日报

核心观点与关键数据

• 宏观面：美国政府将于4月2日凌晨3点公布关税政策，可能对商品市场产生较大影响。
• 基本面：
  • 供应端：
    • 2025年3月全国电解铅产量环比上升15.97个百分点，较去年同期增加13.41个百分点；1-3月累计产量同比上升5.47个百分点。
    • 上海2025年3月再生粗铅产量环比增加94.34%，再生精铅产量环比上升110.48%，3月再生铅产量创近1年半新高，主要因利润向好、新产能投放及企业复产。
  • 需求端：
    • 今日1#铅价持平，废电瓶价格企稳为主，个别炼企调整40-100元/吨。
    • 4月传统淡季临近，新订单减少，企业多采取以销定产策略，下游厂家接货态度观望。
• 市场数据：
  • 期货市场：沪铅主力合约收盘价17410元/吨，LME3个月铅报价2012美元/吨，沪铅仓单6229吨，上期所库存6796吨，25LME铅库存2319吨。
  • 现货市场：上海有色网1#铅现货价17150元/吨，长江有色市场1#铅现货价17300元/吨，铅主力合约基差-260元/吨，LME铅升贴水-22美元/吨。
  • 上游：WBMS显示铅供需平衡，再生铅产能利用率36.12%，产量22.42万吨；原生铅开工率86.12%，产量3.55万吨；铅精矿60%加工费-200美元/千吨。
  • 下游：蓄电池出口数量41450万个，铅锑合金平均价20425元/吨，汽车产量349.86万辆，新能源汽车产量164.77万辆。

研究结论

综合来看，供应端产量显著提升，需求端疲软，下游厂家观望情绪浓厚。操作建议：沪铅主力合约2505短期在17350-17850元/吨震荡，止损17200元/吨和17950元/吨，注意操作节奏及风险控制。

提示

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。