沪铅产业日报

宏观面：美国零售销售数据温和反弹，环比增长0.2%，但低于预期的增长0.6%；俄总统助理表示俄方正在为普京与特朗普会晤做准备。海外形式有所缓和，宏观情绪开始回暖。

基本面：

• 供应端：全球精炼铅领域矿山产量环比下滑；铅精矿价格小幅度下跌；再生铅价格下跌；原生铅开工率平均值上升。
• 需求端：1#铅价下跌75元/吨；废电瓶价格上调20-50元/吨。

综合来看，供应端价格有所下滑，需求端废电瓶价格上涨稳定了部分铅的需求，预计铅价格将继续维持窄幅震荡操作。

操作建议：沪铅主力合约2504短期可尝试在17450元/吨附近轻仓多头参与，止损参考17400元/吨，注意操作节奏及风险控制。

关键数据：

• 期货市场：沪铅主力合约收盘价17635元/吨，LME3个月铅报价2068.5美元/吨，沪铅持仓量1070485755手，上期所库存6548159吨，LME铅库存20477547吨。
• 现货市场：上海有色网1#铅现货价17300元/吨，长江有色市场1#铅现货价17600元/吨，铅主力合约基差-260元/吨，LME铅升贴水0-3为40.19美元/吨。
• 上游情况：WBMS显示供需平衡，铅产量环比下降；铅精矿60%加工费主要港口为-200美元/千吨；ILZSG显示全球铅矿产量环比下降。
• 下游情况：精炼铅进口量环比下降，废电瓶市场均价10112.50元/吨，蓄电池出口数量环比下降，汽车产量环比增长，新能源汽车产量环比增长。

提示关注美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通话（暂定）。