沪铅产业日报

宏观方面，美国当选总统特朗普正式宣誓就任，美元指数大跌。基本面，上周原生铅开工率小幅下滑，云南和广西地区冶炼厂停产检修，春节假期临近导致铅产业链上下游交易活跃度下降，再生铅炼厂废电瓶到货紧张，或迫使企业上调采购价格，但部分冶炼厂利润为负或选择停产。现货市场因春节临近，物流停运，持货商报价寥寥，下游企业暂停采购，市场交投惨淡。

关键数据显示：沪铅主力合约收盘价16705元/吨，较前一交易日下跌75元；LME 3个月铅报价1964美元/吨，下跌50美元；沪铅仓单30148吨，减少1212吨；上期所库存43503吨，减少1351吨；LME铅库存229425吨，减少1800吨；上海有色网1#铅现货价16600元/吨，下跌25元；铅主力合约基差-10550元/吨；铅精矿50%-60%价格16079元/吨；国产再生铅≥98.5%价格16460元/吨，下跌30元。

产业情况方面，WBMS显示铅供需平衡为-1.87万吨，LIZSG显示铅供需平衡为16.44千吨；全球铅矿产量399.7千吨，环比下降3.7%；国内精炼铅产量65.9万吨，环比下降0.2%；铅矿进口量9.49万吨，环比下降6.85%；昆明铅车板价加工费4700元/吨，济源铅到厂价加工费7000元/吨。

下游情况方面，精炼铅进口量815.37吨，环比下降1021.76吨；精炼铅出口量2109.6吨，环比增加223.33吨；废电瓶市场均价9828.57元/吨，下跌53.57元；蓄电池出口数量41450万个，环比下降425个；汽车产量349.8万辆，环比增长65.1万辆；新能源汽车产量164.7万辆，环比增长7.3万辆；镀锌板销量234万吨，环比下降12万吨。

行业消息方面，中央金融办等六部门联合印发推动中长期资金入市实施方案，引导商业保险资金、社保资金等加大入市力度；国务院将举行新闻发布会介绍推动中长期资金入市情况；欧洲央行行长拉加德称将维持审慎的货币政策宽松方式，管委诺特称下周可能再次降息。

研究结论：沪铅主力合约短期震荡为主，操作上建议注意节奏及风险控制。需关注中长期资金入市、欧洲央行货币政策以及春节假期对铅市场的影响。