宏观金融
- 海外方面：美联储主席鲍威尔重申降息前需等待更多数据，但表态略微偏鸽，美元指数下跌后反弹。美国总统称可能与美国达成贸易协议，但威胁对日本征收更高关税，市场风险偏好有所降温。
- 国内方面：中国6月制造业PMI为49.7%，经济增长有所加快。国内消费政策刺激加强，短期有助于提振风险偏好。国外市场回暖和人民币汇率升值，国内市场情绪回暖。
- 资产表现：股指短期震荡反弹，短期谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块中，黑色短期低位震荡反弹，短期谨慎做多；有色短期震荡偏强，短期谨慎做多；能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短期高位震荡，谨慎做多。
股指
- 市场表现：中船系、生物医药以及半导体等板块支撑下，国内股市继续上涨。
- 基本面：中国6月制造业PMI为49.7%，经济增长有所加快；国内消费政策刺激加强，短期有助于提振风险偏好；国外市场回暖和人民币汇率升值，国内市场情绪回暖。
- 交易逻辑：聚焦国内增量刺激政策以及贸易谈判进展，短期宏观向上驱动增强。
- 操作建议：短期谨慎做多。
贵金属
- 黄金：受美国减税与支出法案刺激通胀影响，黄金走强。鲍威尔转鸽强化美联储政策转向预期，为金价构筑支撑，市场预期今年降息两次。
- 后市展望：黄金短期偏强，中东冲突风险和俄乌冲突加剧，避险属性支撑稳健。
有色新能源
- 铜：美国官员寻求缩小贸易协议范围，力争7月9日前达成协议。产量高位，需求存在边际走弱风险，库存放缓。COMEX与LME价差高位，刺激铜大量流入美国。
- 铝：受铜价上涨带动，沪铝加权增仓。LME库存继续增加，国内铝锭和铝棒小幅累库，去库拐点已至。
- 铝合金：需求淡季，制造业订单增长乏力，但废铝供应偏紧，成本端对价格形成支撑。
- 锡：供应端国内锡矿偏紧，加工费低位，挤压利润空间；需求端进入淡季，订单下降，下游采购为主。
- 碳酸锂：6月动力电芯产量下滑，下游需求放缓；供给端锂矿下跌导致锂辉石冶炼亏损缩小，冶炼开工上升。
- 工业硅：工业硅大幅下跌，西南多家工厂启动复产，焦煤下跌带动减弱。
- 多晶硅：基本面宽松，供需两弱，开工率持续低位，库存偏高。
能源化工
- 原油：中东局势紧张，市场关注伊朗核库存和是否引发新一轮打击。夏季需求和OPEC+增产前景博弈，短期油价震荡。
- 沥青：油价稳定，沥青价格维持偏强震荡，发货量略有好转，厂库去化持续。
- PX：成本支撑较强，但下游需求负反馈开始，价格略有走低，面临回调风险。
- PTA：基差大幅回落，成交明显弱，下游开工再度下行，需求长期保持低位。
- 乙二醇：油价下行带动价格中枢回落，下游开工走低，港口库存大幅去化。
- 短纤：库存去化慢，需求淡季，成本走弱，绝对价下行。
- 甲醇：内地到货增加，港口累库超预期，下游利润不佳，但7月内地检修和港口进口偏少形成支撑。
- PP：市场报盘下调，两油聚烯烃库存增加，下游需求淡季订单不乐观。
- LLDPE：装置检修，产量增长，下游淡季，库存高，开工低。
农产品
- 美豆：CBOT大豆短期可能有天气升水支撑。
- 豆粕：油厂高开机，豆粕供需宽松，市场心态震荡偏弱。
- 豆油：油厂维持高开机，豆油供需宽松，库存季节性修复。
- 菜油：国内进口菜籽买船消息缓解市场担忧，港口持续高库存逐步消化。
- 棕榈油：国内棕榈油集中到港增多，商业库存增加，预期走弱。
- 玉米：市场价格稳中偏强，基层贸易商报价坚挺，饲料企业逢低建库。
- 生猪：集团场月末出栏减少，支撑现货价格反弹，但7月出栏供应增加，需求淡季支撑不足。
