核心观点与关键数据
铝类产业日报 2025/7/11
沪铝
- 主力合约：20,635.00元/吨，+55.00元，环比上涨；持仓量283,099.00手，+10,693.00手，环比增加；LME电解铝三个月报价2,597.50美元/吨，+2.50美元，环比上涨。
- 基本面：供给端相对稳定，需求短期受季节性影响回落，但长期预期向好，宏观情绪主导行情。
- 期权市场：购沽比1.24，环比+0.0058，情绪偏多头，隐含波动率略降。
- 操作建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
氧化铝
- 主力合约：2,945.00元/吨，-40.00元，环比下跌；持仓量280,309.00手，-8,600.00手，环比减少；LME铝库存345,750.00吨，+550.00吨，环比增加。
- 基本面：供给偏多，需求持稳，铝土矿价格稳定提供部分成本支撑。
- 操作建议：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
铸造铝合金
- 主力合约：19,825.00元/吨，+25.00元，环比上涨；持仓量8,539.00手，+260.00手，环比增加；现货升水，基差走弱。
- 基本面：原料端废铝价格上涨提供支撑，供给端开工率减弱，需求端新增订单乏力，整体或处于供需双弱局面。
- 操作建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
期权市场
- 沪铝：购沽比1.24，环比+0.0058，情绪偏多头，隐含波动率略降。
宏观与行业数据
- 经济：制造业PMI回升，非制造业商务活动指数改善，但汽车流通行业景气度下降。
- 房地产：国房景气指数93.72，环比-0.13。
- 汽车：6月汽车经销商库存预警指数56.6%，环比上升。
- 供需平衡：氧化铝供需平衡-25.26万吨，WBMS铝供需平衡27.72万吨。
- 库存：电解铝社会库存42.20万吨，沪铝上期所库存94,290.00吨，环比下降。
现货市场
- 铝价：上海有色网A00铝20,780.00元/吨，长江有色市场AOO铝20,720.00元/吨。
- 氧化铝：上海有色现货价3,080.00元/吨。
- 废铝：破碎生铝佛山金属废料16,350.00元/吨，山东金属废料15,900.00元/吨。
- 进出口：铝废料及碎料进口159,700.92吨，环比下降；出口72.44吨，环比上升；氧化铝出口21.00万吨，环比下降；原铝进口223,095.59吨，环比下降。
技术分析
- 沪铝：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛。
- 氧化铝：60分钟MACD双线位于0轴附近，绿柱收敛。
研究结论
- 沪铝：基本面供给相对稳定，需求短期受季节性影响，但长期预期向好，宏观情绪主导行情，建议轻仓逢低短多。
- 氧化铝：供给偏多，需求持稳，价格稳定，建议轻仓震荡交易。
- 铸造铝合金：供需双弱，成本支撑较强，建议轻仓逢低短多。
- 宏观环境：经济短期波动后回稳，但部分行业景气度下降，需关注政策及需求改善情况。
