花旗集团美股招股说明书(2025-06-27版)

花旗全球市场控股公司 中长期高级债券，N系价格补充文件编号2025-USN根据规则424(b注册声明编号333-270327和333-270327-01 与博通公司和Palantir技术公司表现最差的自动调换股债挂钩产品，到期日为2026年12月31日 ▪证券投资者必须愿意接受(i)可能具有有限或无流动性的投资和(ii)未收到任何 证券项下的应付款项，如果我们和花旗集团股份有限公司未能履行我们的义务。 所有证券的支付均受 (1) 摩根大通全球市场控股公司目前预计，定价日的证券估计价值将至少为每股892.00美元，这将低于发行价。证券的估计价值基于CGMI的专有定价模型和我们的内部资金利率。这并非CGMI或其他关联方的实际利润指示，也不是指示CGMI或其他任何人可能在发行后任何时候愿意从您手中购买证券的价格，如果有的话。参见本定价补充中的“证券估值”。 (2) 如需了解证券的发行情况，请参阅本定价补充文件中的“发行补充计划”。除承销费外，CGMI及其附属公司可能从与此发行相关的预期对冲活动中获益，即使证券价值下降。参见随附招股说明书中的“募集资金用途和对冲”。 投资证券涉及的风险不同于投资传统债务证券的风险。参见第PS-5页开始的“风险因素摘要”。 证券交易委员会或任何州证券委员会都没有批准或否决证券或确定本定价补充与随附的产品补充、招股说明书补充说明书必须真实或完整。任何相反的陈述都是犯罪行为。您应将此价目补充读物与随附的产品补充读物、招股说明书补充读物一起阅读。招募说明书，可通过以下超链接访问：2023年3月7日发布的EA-02-10产品补充说明及2023年3月7日发布的招股说明书补充说明和招股说明书 花旗全球市场控股公司 关键术语（续） 自动如果，在任何潜在自动行权日，该潜在日表现最差的标的资产的收盘价早期自动调用日期大于或等于其初始标的值，然后你持有的每个证券将救赎在潜在自动赎回日期自动调用，以在紧随其后的息票上进行赎回:现金等值1000美元的付款日期加相关票款支付。自动提前赎回特性可能会显著限制您在证券上的潜在回报。如果表现最差的标的资产表现原本有利的情形，证券可能会在到期前被自动赎回，从而缩短您获得利息支付的机会。证券可能会最早在 花旗全球市场控股公司 补充信息 通用。证券条款载于随附的产品补充说明、招股说明书补充说明书及说明书，根据本价格补充说明进行补充。随附产品补充说明，招募说明书补充部分和招募说明书包含重要披露，这些披露在补充说明中不会重复本定价补充。例如，随附的产品补充包含重要信息关于如何确定每项基础产品的收盘价以及可能进行的调整在证券发生市场中断事件和其他指定事件时的条款针对每一个基础。重要的是你要阅读随附的产品补充说明，招募说明书补充文件与这次定价补充文件一同阅读，在决定是否投资证券。本定价补充中使用的某些术语，但未定义的术语在随附产品补充。 收盘价。每一项标的在任何日期的“结算价”是其标的的收盘价在该日期的股份，如随附的产品补充说明中所述。“标的股份”的(i)博通公司为其普通股股份，以及（ii）帕兰图技术公司为其A类股份普通股。请参阅随附的产品补充信息以获取更多详情。 花旗全球市场控股公司 假设示例 以下示例说明了如何确定证券到期时的付款，假设证券在到期前未自动赎回。您应该理解，证券的期限以及您收到的证券息票付款的机会可能会受到证券自动提前赎回特征的限制，而此特征未在以下示例中反映。以下示例所示的结果并不详尽，如果证券未提前自动赎回，您在证券到期时的实际付款可能会与以下示例中的任何示例不同。这些示例仅用于说明目的，未展示所有可能的结果，也不是对证券可能做出的任何付款的预测。 下面的例子基于以下假设值，并不反映实际初始标的值、最终障碍值或标的的权益比率。关于每个标的的实际初始标的值、最终障碍值和权益比率，请参阅本定价附录的封面。我们使用了这些假设值，而不是实际值，以简化计算并帮助理解这些证券如何运作。但是，您应该理解，这些证券的实际支付将根据每个标的的实际初始标的值、最终障碍值和权益比率计算，而不是下面指示的假设值。为了便于分析，下面的数字已被四舍五入。下面的例子假设票面利率设定为本定价附录封面指示的最低值。实际票面利率将在定价日确定。 在估值日，其内在价值大于其最终障碍价值。因此，在到期时，您将获得该证券的票面本金。加最终票息支付。您不会参与任何标的的增值。 示例 2：在评估日，Palantir Technologies Inc. 的内在收益率最低，因此，在评估日表现最差。在这种情况下，在评估日表现最差的标的资产的最终内在价值低于其最终障碍价值。因此，在到期时，您将根据您当时持有的每种证券，获得与该在评估日表现最差的标的资产的股权比率（或，由我们选择，其现金价值）相等的固定数量的标的资产股票。加最终票息支付。 在这种情况下，最差标的在最值日其基本面价值最终值的股权比率等于其基本面价值相乘的若干股份数值的等值为450.00美元。因此，在最值日最差标的的股份数值（或，根据我们的决定，现金）您在到期时收到的价值将远低于您证券的票面金额。您将根据最差标的在最值日的表现而蒙受损失。 如果最差标的在估值日的最终标的价值低于其最终障碍价值，我们将在到期日选择交付给你等量于其权益比的最差标的在估值日的标的股份数量，或根据其最终标的价值计算出的那些标的股份数量的现金价值。那些标的股在到期日的价值可能与其最终标的价值不同。 示例 3：在估值日，博通公司拥有最低的内在回报，因此是估值日表现最差的标的。在这种情况下，估值日表现最差的标的股票将变得毫无价值，您将损失您在证券上的全部投资，并且仅在到期时收到最终的息票支付。 花旗全球市场控股公司 总结风险因素 将证券投资与传统债务证券投资相比，前者风险显著更高。该证券须承担与传统债务证券投资（由花旗公司担保）相关的所有风险，包括我们和花旗公司可能未能履行证券项下的义务的风险，还须承担与每一底层资产相关的风险。因此，该证券仅适合能够理解其复杂性和风险的投资者。鉴于具体情况，您应咨询自己的财务、税务和法律顾问，以了解证券投资的风险以及该证券的适用性。 以下是投资者在证券投资中的某些关键风险因素的总结。您应将本摘要与包含在随附产品补充说明第EA-7页开始的“与证券相关的风险因素”部分中关于投资证券的更详细的风险描述一起阅读。您还应注意仔细阅读随附招股说明书补充说明中包含的风险因素以及在随附招股说明书中引用的文件中的风险因素，包括花旗集团的最新10-K年度报告及任何 后续的10-Q表格季度报告，更广泛地描述了与花旗集团业务相关的风险。 ■你可能会损失很大一部分或全部的投资。 证券不提供在到期时偿还所声明的本金金额。情况。如果证券在到期前没有自动赎回，您的付款将成熟度将取决于表现最差的标的资产最终的基础价值评估日期。如果在评估日期，表现最差的标的最终基础价值如果低于其最终障碍值，您将不会收到您证券的所声明的本金金额在成熟时，而不是将获得表现最差的标的的底层股估值日期（或，在我们单独专有权限下，基于其最终基础价值的现金）将值远低于所声明的本金金额，甚至可能分文没有。没有最低在证券到期时支付（不包括最终息票支付），并且你可能会损失高达您所有的投资。 我们可能会根据我们单方面的决定，在到期时支付现金，而不是交付任何标的物。最差表现的基础股份在估值日期。如果我们选择用现金支付你用成熟度代替交付表现最差的底层股票的任何数量该现金可能低于到期日标的股票的市场价值因为市场价值可能在评估日和到期日之间波动。相反，如果我们不行使现金选举权，而是交付标的股票截至估值日表现最差的标的在你到期日，市场价值这类潜在股份的金额可能低于如果我们拥有我们行使了现金选股权。我们将没有义务考虑您的利益当决定是否行使我们的现金选择权时。 ■高票面利率与高风险相关。该证券按年化利率提供息票支付，该利率通常高于与我们的传统债务证券相同期限的收益率。这种更高的潜在收益率与证券定价日期时的预期风险水平相关，包括到期时你收到的价值可能与证券的标明本金金额显著减少甚至为零的风险。标的资产收盘值的价格波动性及其之间的相关性是影响这些风险的重要因素。定价日期时标的资产收盘值的预期波动性越大、预期相关性越低，可能会导致更高的息票利率，但也意味着截至定价日期，表现最差的标的资产在估值日期时的最终价值可能低于其最终障碍价值，从而你将无法在到期时收回证券的标明本金。 ■由于其具有多个基础资产，这些证券面临更高的风险。 The 证券比只有单一基础资产的类似投资风险更大。对于多个底层资产而言，任何一个底层资产表现不佳的可能性更大。对您的证券投资回报产生不利影响。 ■该证券受每项基础资产的所涉风险影响，将受到负面影响 如果任何基础表现不佳。你将面临与每一个相关联的风险底层资产。如果任何一个底层资产表现不佳，你将受到负面影响。证券不与由基础资产组成的篮子相关联，其中混合表现为基础资产的表现会优于单一表现最差的基础资产。相反，你得承担基础资产中表现最差的全部风险底层。 ■你不会从任何表现更好的底层性能中获得任何好处。证券的回报完全取决于表现最差的标的物的表现，和你无法以任何方式从任何性能更好的底层表现中受益。 ■你会受到标的物之间关系相关风险的约束。从您的角度来看，标的物彼此相关是更优的，这意味着它们的收盘价倾向于在相似的时间以相似的幅度增加或减少。通过投资证券，您承担了标的物不会表现出这种关系的风险。标的物相关性越低，任何一个标的物在证券期限内有表现不佳的可能性就越大。证券表现不佳所必需的仅仅是其中一个标的物表现不佳。无法预测证券期限內标的物之间的关系。标的物在重要方面存在差异，因此可能彼此不相关。 ■该证券可能在到期前自动赎回，限制您的机会 接收优惠券支付。在任何潜在的自动赎回日，证券将自动如果该潜在标的物最表现不佳的基础资产的收盘值被赎回到期日大于或等于其初始标的物价值。因此，如果最坏执行基础操作以一种原本有利的 方式进行，该证券很可能要自动赎回，缩短您收到优惠券支付的机会。如果证券在到期前自动赎回，您可能无法再投资您的资金在另一个提供相似收益率且风险水平相似的投资中。 花旗全球市场控股公司 ■这些证券对表现最差的标的物有下行敞口，但对任何标的物都没有上行敞口。你不会参与任何基础资产在证券期限内的增值。因此，你投资证券的回报将仅限于你收到的息票支付，并且可能显著低于基础资产在证券期限内的回报。此外，作为证券的投资者，你不会收到任何股息或其他分配，也不会对任何基础资产拥有任何其他权利。 ■证券的表现将完全取决于标的资产的收盘价，这取决于潜在的自动赎回日期和估值日期，这使得证券对标的资产收盘价的波动特别敏感。如果证券未在到期前自动赎回，则在到期时您收到的金额将完全取决于估值日表现最差的标的证券的收盘价。证券是否将在到期前自动赎回，将完全取决于潜在自动赎回日每个标的证券的收盘价。因此，由于证券的表现取决于标的证券在有限日期的收盘价，因此证券将对标的证券在潜在自动赎回日或估值日附近的波动性特别敏感。您应该了解标的证券历史上曾经历过高度波动。 ■这些证券受花旗全球市场控股公司及花旗公司信用风险的影响。如果我们未能履行证券项下的义务，且花旗集团未能履行其担保义务，则您可能无法收到证券项下应付的款项。 ■这些证券不会在任何证券交易所上市，并且在到期前你可能无法出售它们。该证券不会在任何证券交易所上市。因此，该证券可能几乎没有或没有二级市场。CGMI目前打算就该证券建立二级市场，并每日提供该证券的参考报价。CGMI提供的该证券任何参考报价将完全由CGMI自行决定，考虑现行市场状况和其他相关因素，且不构成CGMI表示该证券能以该价格出售，或任何价格出售的陈述。CGMI可能随时无通知地暂停或终止提供市场报价和参考报价，无论任何原因。如果CGMI暂停或终止提供市场报价，由于CGMI可能是在到期前唯一愿意购买您证券的做市商，该证券可能根本没有任何二级市场。因此，投资者