苯乙烯风险管理日报

核心矛盾：基本面显示苯乙烯近强远弱格局不变，但6下补空和下游刚需补库对近端价格形成支撑，短期下跌可能不流畅，若下游工厂出现强烈负反馈则可能顺畅下跌。

利多解读：6下纸货交割尾期，苯乙烯近端基差坚挺。

利空解读：

1. 截至6月23日，江苏苯乙烯港口库存较上周期增28.21%，纯苯、苯乙烯港库双增。
2. 纯苯、苯乙烯前期检修装置陆续回归，检修高峰期已过，近端供应持续增加。
3. 美国对包含钢铁零部件的家用电器征收50%进口关税，苯乙烯终端需求承压。

价格区间预测（月度）：6800-7600元/吨。 当前波动率：29.40%（20日滚动）。 当前波动率历史百分位（3年）：85.8%。

现货敞口策略推荐：

• 库存管理（偏高）：做空苯乙烯期货锁定利润，弥补生产成本。建议入场区间7400-7300元/吨，套保比例25%（EB2508卖出）。
• 采购管理（偏低）：买入苯乙烯期货锁定采购成本。建议入场区间7100-7200元/吨，套保比例50%（EB2508买入）。

库存管理（偏高）：做空苯乙烯期货锁定利润，弥补生产成本。建议入场区间7400-7300元/吨，套保比例25%（EB2508卖出）。 采购管理（偏低）：买入苯乙烯期货锁定采购成本。建议入场区间7100-7200元/吨，套保比例50%（EB2508买入）。

产业链价格：

• 布伦特原油：66.45美元/桶。
• 石脑油CFR日本：579.25美元/吨。
• 乙烯CFR东北亚：-18.31美元/吨。
• 纯苯FOB美国海湾：785.61美元/吨。
• 苯乙烯FOB美国海湾：999.34美元/吨。

市场价格：

• 苯乙烯华东：7880元/吨。
• 苯乙烯华南：7900元/吨。
• 苯乙烯华北：7825元/吨。
• 苯乙烯山东：7800元/吨。

产业链利润：

• EB一体化利润：-1335.40元/吨。
• EB非一体化利润：1495.2198元/吨。
• 己内酰胺产业链利润：-4820元/吨。
• 苯酚利润：-580.325元/吨。
• 苯胺利润：344.4元/吨。
• 己二酸利润：-70元/吨。
• EPS利润：-159.8元/吨。
• PS综合利润：-78.872元/吨。
• ABS利润：-101.95元/吨。