招财日报

2025-06-27 招银国际 silence @^^@💗

中国市场：股市走低，稳定币概念大涨，人民币刷新去年11月以来新高，大宗商品普涨。小米YU7大定超预期，ADR股价创历史新高。中国发改委称下半年将加力扩围消费品以旧换新政策，中央将下达1,380亿元资金。高基数效应下，第四季度耐用品零售增速可能大幅下滑，面临出台增量消费刺激政策的压力。香港发布数字资产发展政策宣言2.0，推动贵金属、有色金属、新能源代币化。
美国市场：特朗普政策前景改善，经济数据走弱提升降息预期，风险偏好回升。美股上涨，通讯服务、能源与可选消费领涨，地产、必选消费与医疗保健跑输。美国与印度谈判接近终点，与中国就稀土出口达成协议，白宫删除“资本税”条款，与G7达成协议豁免美国公司部分税项。美国一季度GDP环比年化增速下修至-0.5%，个人消费增速创疫情以来最弱表现，经济三年来首次出现萎缩。上周连续申请失业金人数升至2021年11月以来最高。

众安在线：启动H股新股配售，配售价为每股18.25港元，折价8.5%；配售2.15亿H股，募集资金净额38.96亿港元；总股本将升至16.85亿股，对应FY25E EPS股权稀释效应为-6.8%。募集资金将用于补充资本、支持金融科技创新和一般企业用途。预计股价短期波动但下行空间有限，此轮融资将夯实公司资本实力，为财险主业和科技领域布局提供储备。维持“买入”评级，目标价20.4港元。
Coinbase：监管环境改善及实用价值提升推动稳定币业务发展。推出Coinbase Payments，寻求SEC批准代币化股票交易服务。上调对稳定币业务的估值倍数，目标价上调至413.0美元，维持“买入”评级。
小米集团：发布小米YU7、MIX Flip 2、小米AI眼镜，市场反应正面。YU7 SUV起售价25.35万元，首小时预定量远超预期，预测25年EV出货量存在上行空间。小米AI眼镜配备1200万像素摄像头、长续航电池和超级小爱AI助理，起售价1,999元。重申“买入”评级，因其高端化战略、新零售渠道、IoT海外扩张和智能电动汽车发展势头。

长仓：吉利汽车（175 HK）、小鹏汽车（XPEV US）、中联重科（1157 HK）、三一国际（631 HK）、中广核矿业（1164 HK）、江南布衣（3306 HK）、瑞幸咖啡（LKNCY US）、珀莱雅（603605 CH）、华润饮料（2460 HK）、百济神州（ONC US）、信达生物（1801 HK）、友邦保险（1299 HK）、中国财险（2328 HK）、腾讯（700 HK）、阿里巴巴（BABA US）、携程集团（TCOM US）、绿城服务（2869 HK）、小米集团（1810 HK）、瑞声科技（2018 HK）、比亚迪电子（285 HK）、地平线机器人（9660 HK）、韦尔股份（603501 CH）、贝克微（2149 HK）、北方华创（002371 CH）、Salesforce CRM（US）。