宏观金融
- 美国经济: 一季度GDP意外下修，失业金人数高于预期，美联储维持利率不变但上调失业率预测，市场预计9月降息概率超85%。
- 全球风险偏好: 中东局势缓和，贸易谈判进展良好，提振市场情绪。
- 政策刺激: 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，商务部组织开展新能源汽车消费季活动，短期提振国内风险偏好。
- 资产建议: 股指短期震荡反弹，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块短期谨慎观望或做多。
股指
- 市场表现: 半导体、汽车、生物医药等板块拖累下，股市小幅下跌。
- 政策支持: 消费政策刺激加强，中东地缘政治缓和，外资机构上调国内经济增长预期，提振市场风险偏好。
- 交易逻辑: 聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判进展，中东地缘风险降温，国内政策刺激增强，宏观向上驱动增强。
- 操作建议: 短期谨慎做多。
贵金属
- 市场动态: 伊朗和以色列宣布停火，削弱避险需求，贵金属市场延续震荡。
- 经济数据: 初请失业金人数延续高位，一季度GDP环比下降，美联储维持利率不变，上调失业率预测，市场预计9月降息概率超85%。
- 后市展望: 中东冲突缓和，市场风险偏好上行，贵金属短期承压。
黑色金属
- 钢材: 现货市场小幅下跌，盘面价格反弹，成交量低位运行，焦煤价格上涨提振市场。
- 基本面: 需求有韧性，表观消费量环比回落，库存小幅回升；供应维持高位，钢厂利润良好。
- 价格预测: 钢材价格预计仍以区间震荡为主。
- 铁矿石: 现货价格持平，盘面价格小幅回升，铁水产量触底回升，钢厂补库，需求维持韧性，供应后期或继续维持高位。
- 价格预测: 短期以区间震荡为主，中期仍有补跌可能。
- 硅锰/硅铁: 现货价格小幅反弹，铁合金需求尚可，云南地区工厂陆续复产，锰矿供应收紧预期增强，硅铁、硅锰市场短期震荡偏强。
有色新能源
- 铜: 初请失业金人数减少，但裁员潮仍在加剧，产量高位，需求存在边际走弱风险，库存放缓，COMEX与LME价差高位刺激铜流入美国。
- 铝: 地缘政治形势缓和，铝价小幅上涨，库存去库拐点已至，后期库存持稳甚至增加，需求端存在边际弱化风险。
- 铝合金: 需求淡季，制造业订单增长乏力，废铝供应偏紧，价格短期震荡偏强，但上方空间有限。
- 锡: 沪锡大幅上扬，缅甸佤邦复产进度不及预期，锡精矿现实端偏紧，冶炼厂开工率下滑，需求端刚需采购为主，锡矿呈增长态势。
- 碳酸锂: 连续三天减仓反弹，产量环比增加，开工率上升，需求端硅片等排产放缓，供增需弱，社会库存持续高位。
- 工业硅: 偏强震荡，新疆大厂减产消息助推，供需两弱，基本面维持宽松。
- 多晶硅: 减仓反弹，供给端开工率低位，需求端下游价格持续下行，若光伏三季度加大减产力度，供求矛盾将加剧。
能源化工
- 原油: 特朗普否认伊朗转移核材料报道，市场衡量对伊朗核项目破坏程度，美国或重启谈判，油价短期保持震荡。
- 沥青: 原油成本稳定，沥青盘面驱动有限，发货量略有好转，社会库存略有累积，需求接近旺季时点。
- PX: 油价回落后上游利润部分回调，PXN保持在260左右，短期成本支撑较强，维持震荡格局。
- PTA: 基差略微走低，采购积极性较差，港口库存累积，需求将继续放缓，短期上行空间有限。
- 乙二醇: 原油价格稳定带动乙二醇保持偏弱震荡运行，后期海外装置生产稳定性将增加，基差仍然偏低。
- 短纤: 原油价格稳定带动短纤价格驱动有限，终端订单仍然一般，库存持续保持高位。
- 甲醇: 地缘冲突结束，短期价格预计回调，供应缺口带动下，MTO/MTP利润有所修复，预计区间震荡偏强。
- PP: 产量同比和环比仍在上涨，新增产能投放继续，下游开工小幅回落，原油价格下跌，PP价预计下跌。
- LLDPE: 装置产量未明显增长，下游需求变动不多，地缘冲突缓和油价下跌，盘面预计继续走弱。
农产品
- 美豆: 阿根廷上调大豆出口税，农户加快销售，美国大豆净销售量减少，市场表现平稳。
- 豆粕: 油厂高开机稳定，豆粕价格下跌，国内油厂大豆及豆粕逐步累库，供给压力在09合约周期内很难缓解。
- 油脂: 中东地缘角逐降温，油脂受原油提振行情溢价回调完毕，国内棕榈油集中到港，库存继续增加，马棕产量环比增加，菜油政策溢价风险有所回落。
- 玉米: 港口库存加速去化，东北产地玉米价格上涨，多地启动小麦托市收购，新麦集中上市，玉米短期或迎来高位盘整行情。
- 生猪: 市场对7月现货上涨预期不强，二育分补栏情绪不高，短期月末集团场加速出栏风险高，猪价或下行，LH09合约盘中逢高卖出套保压力会持续存在。
