国际关系动态报告：国金地缘政治周观察 美军下场后中东局势走向何方

敬请参阅最后一页特别声明焦点在伊朗领导人哈梅内伊对谈判与战争的选择。段，其特征是“谁也不能消灭谁、但谁也不敢率先停下”。行轰炸，伊朗随后宣布将对美国、以色列采取更大规模报复，伊以冲突或将进一步升级。期重启谈判，通过谈判解决伊核问题。接触。（3）美国欧盟贸易谈判进展，欧盟是否会在服务贸易、市场准入、检疫标准层面对美国妥协。 核心观点国金观点周观察：风险提示 敬请参阅最后一页特别声明内容目录一、本周全球地缘政治热力图....................................................................3二、伊以冲突进入僵持阶段，下一步取决于以色列将如何收场........................................31、伊以冲突进入僵持阶段...................................................................32、美国袭击后的局势分析...................................................................33、伊以冲突下的大国博弈...................................................................34、伊以冲突的下一步走向...................................................................4三、未来几周全球重点地缘事件关注点............................................................51、中东关注伊以的后续反应.................................................................52、美国与各国贸易谈判进展.................................................................53、北约峰会的国防谈判进展.................................................................54、关注俄乌领导人会晤可能.................................................................6四、本周全球地缘动态跟踪......................................................................6五、本周中国外交部例行新闻发布会跟踪..........................................................7六、本周全球主要资产表现......................................................................8风险提示......................................................................................9图表目录图表1：本周全球地缘政治热力图...............................................................3图表2：2025年6月16日至21日就以色列-伊朗冲突的大国表态....................................4图表3：6月16日至20日全球重点地缘动态跟踪..................................................6图表4：6月16日至20日中国外交部例行新闻发布会跟踪..........................................7图表5：近期地缘政治风险指数变化（单位：指数）...............................................8图表6：近期人民币汇率变化...................................................................8图表7：近期黄金期货价格变化（单位：美元/盎司）..............................................8图表8：近期WTI原油期货价格变化（单位：美元/桶）............................................8图表9：近一周全球股市表现（单位：涨跌幅%）..................................................8图表10：近一周全球汇市表现（单位：涨跌幅%）.................................................8图表11：近一周全球债市表现（单位：收益率涨跌幅%）...........................................8图表12：近一周全球商品表现（单位：涨跌幅%）.................................................8 敬请参阅最后一页特别声明一、本周全球地缘政治热力图图表1：本周全球地缘政治热力图注：本热力图依据本周地缘政治重点事件编制，采用颜色和面积两个指标。蓝色代表冲突对抗，颜色越深表明冲突越强烈；红色代表合作谈判，颜色越深表明合作越深入。同时，方框面积与事件/国家关系本周地缘政治影响力正相关。具体地缘政治事件追踪与分析见报告正文。二、伊以冲突进入僵持阶段，下一步取决于以色列将如何收场1、伊以冲突进入僵持阶段伊以冲突在上周经历了以色列突然袭击和伊朗被动防御后，本周战场形势逐渐进入“僵持阶段”。以色列进攻势头比开战初期有明显减弱，未取得实质性成果。反观伊朗，在经历了开战初期的被动挨打后，本周反击力量已逐渐恢复，目前已对以色列发起十五轮导弹反击，以色列军事指挥机关、军工生产机构、炼油厂、发电厂等重要基础设施与核心部门均遭到打击。伊朗的饱和式导弹袭击对于国土狭窄、缺乏战略纵深的以色列来说，显然是致命的。整体来看，伊朗以色列目前互有损失，也都存在反击对方核心部门的能力，而且两国也都存储大规模杀伤性武器，处于“相互打击，但不能相互摧毁”的僵持中。2、美国袭击后的局势分析以色列军事打击伊朗的最低目标就是通过摧毁纳坦兹等浓缩设施延缓伊朗核武器进程。6月22日该行动已付诸实施，且以色列也已在前日实现了定点清除伊朗指挥高层等战术成果。在本轮打击后，伊朗国内民族主义和反以情绪高涨，国内投降派、亲西方派被压制，谈判与否以及是否报复将取决于哈梅内伊的指示。3、伊以冲突下的大国博弈决定冲突进程的不仅仅是冲突本身，冲突外的大国博弈更为关键。本周在伊朗对以色列发起大规模报复之时，美国对伊朗也发起多次威胁，扬言已制定对伊朗作战计划、强制要求伊朗不得拥核，同时，美国也派出三艘航母编队向中东地区靠近，美国本土加油机编队、B-2轰炸机也在向中东方向靠拢。但是，在美国做战争准备之时。6月19日晚间，中俄领导人就中东问题开展通话，中方提出“停火、谈判、平民、促和”四点主张，首 敬请参阅最后一页特别声明次称美国为对冲突当事方“有特殊影响的大国”，并强调“中东不稳，天下难安”，把中东局势上升到全球高度。对于中国来说，中东局势变化关系到“一带一路”建设、中东能源运输通道等国家利益。伊朗政权，中东、东南亚、南亚等国可能在外交上更依赖美国，压缩中国外交空间。4、伊以冲突的下一步走向美国袭击伊朗将导致中东局势复杂化。美国干预使得局势更为复杂，其军事行动或将引发伊朗报复、导致冲突升级，但也可能增加伊朗认真谈判或政权垮台的可能性。美国很难实现完全阻止伊朗发展核武器的目标。即便其成功摧毁福尔多核设施，伊朗的秘密设施和铀储备仍可能存在，核技术知识也难以抹除。如果要保证伊朗不发展核武器，美国将需要在中东维持战略投入和影响力。后续，由于无法确保彻底根除伊朗核计划，美国可能被迫持续在中东投入资源。伊以冲突虽进一步升级，但谈判仍是未来走势的一大可能。两国都没有长期僵持的能力，暂时停火、扩军备战符合当下两国的利益。6月20日，伊朗外长在瑞士日内瓦与英法德外长接触，这是冲突爆发后伊朗首次与西方国家正式接触。伊朗明确表示，只有以色列“停止侵略”，伊朗才考虑外交解决分歧。图表2：2025年6月16日至21日就以色列-伊朗冲突的大国表态关键举措与立场特朗普拒绝签署G7呼吁冲突降级的联合声明，提前结束峰会返回美国。普京分别与伊朗总统、以色列总理通话，谴责以色列袭击"断然不可接受"，呼吁通过外交解决核问题。G7峰会发表声明支持以色列自卫权，强调"伊朗绝不能拥有核武器"。外交部发言人表示,武力无法带来持久和平，呼吁伊以双方通过对话解决分歧。特朗普在白宫召开国家安全会议，评估直接介入冲突的可能性，要求伊朗"无条件投降"。特朗普称"美国寻求彻底胜利，而非停火"，批准对伊朗打击计划但暂不下达命令。俄外交部谴责以色列空袭导致伊朗平民伤亡，强调冲突外溢风险。王毅外长与阿曼外交大臣通话，强调"当务之急是停火止战"，支持阿拉伯国家联合声明。美军向地中海增派26架加油机及“尼米兹号”航母编队，为以色列空袭提供后勤保障。启动从伊朗和以色列撤侨行动，首批1600余名中国公民撤离。特朗普表示"两周内决定是否打击伊朗"，伊朗必须同美方达成协议，内容包括不进行铀浓缩活动。习近平主席与普京通话，提出"停火止战、保障平民安全、开启对话、国际促和"四点主张。特朗普“依旧对谈判寄予希望”，两周是他给伊朗避免美国军事打击的“最长”期限。俄外交部谴责以色列威胁暗杀伊朗最高领袖，称"不可接受"。欧盟发表声明支持日内瓦会谈成果，呼吁伊朗限制铀浓缩活动。英法德三国外长与伊朗外长在日内瓦举行3小时闭门会谈，讨论核问题与停火条件。外交部发言人强调"停火是重启核谈判的前提"，支持欧盟斡旋努力。来源：外交部、中国政府网、新华网、中新社等，国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明三、未来几周全球重点地缘事件关注点1、中东关注伊以的后续反应以色列面临的问题是：如何体面地收场？以色列的目标可能包括三个方面：（1）安全层面，彻底炸毁伊朗福尔多地下核设施；（2）政治层面，定点清除伊朗最高领袖哈梅内伊；（3）军事层面，拉拢美国下场打击伊朗，分摊军事压力。定点清除哈梅内伊或将是以色列的最终选择，但这将导致冲突更加失控，甚至以色列领导人也将面临生命威胁。特朗普的“美国优先”原则与以色列“生存至上”原则并不兼容，导致美国在伊朗问题上亲自下场对特朗普来说“并不划算”。6月21日，美国下场对伊朗三地核设施进行轰炸，从军事和安全层面帮以色列解围，但伊朗方面表示，将确保伊朗核项目在遭受以色列和美国军事打击后能够继续。对于伊朗来说，后续若以色列进一步扩大作战范围，伊朗可能升级反击力度，采取三类极限反制措施：（1）封锁霍尔木兹海峡或重启胡塞武装对红海水道的打击，干扰全球能源通道；（2）对以色列境内战略目标如内盖夫沙漠核研究基地实施饱和打击；（3）将常规导弹搭载核燃料或高放射性物质，构成准核攻击能力。考虑到以色列地理狭小、城市集中，一旦遭遇上述攻击，或将迅速导致大规模军事与人道主义危机，美国届时极有可能公开军事介入。伊朗是否执行这些措施，将成为局势是否升级的关键信号。2、美国与各国贸易谈判进展关注美国和各国贸易谈判的新进展。在中美谈判方面，6月19日中国公安部部长会见美国驻华大使，后续关注双方围绕芬太尼问题是否有进一步接触。在美欧谈判方面，关注欧盟是否会提出新的协议。欧盟正在考虑参考英美协议模式，与美国达成一个“框架型分步协议”。该协议拟讨论统一10%关税，然后再讨论针对具体行业关税，以避免美方在7月9日关税暂停的截止