商品研究晨报-农产品

12244689111213 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达豆油：巴西将开始B15，利好国际豆油【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货现货基差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】MPOB：马来西亚毛棕榈油7月的参考价格为每吨3730.48林吉特，6月为每吨3926.59林吉特，7月份的官方参考价被调低到触发8.5%出口税率的区间，6月份为9.5%。2025年6月26日 1李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,3440.22%8,3940.60%元/吨7,9840.43%8,0240.50%元/吨9,476-1.00%9,4880.13%林吉特/吨3,963-0.58%4,0051.01%美分/磅52.45-0.30%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手501,933-241248451,226-3,092手345,424-129,711567,232-15,945手391,048-22,421345,260-27,394单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨-20-100-5146现 货 价 格9,5501,00074价 格 变 动8,49008,190206现 货 基 差前 一 交 易 日前 两 交 易 日6474941,1321,246-360-37646522 请务必阅读正文之后的免责条款部分2MPOA：据马来西亚棕榈油协会发布的数据，马来西亚6月1-20日棕榈油产量预估减少4.55%，其中马来半岛增加0.25%，沙巴减少13.27%，沙捞越减少4.56%，马来东部减少11.06%。ITS：马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1,134,230吨，较上月同期的1,061,589吨增加6.84%。AmSpec：马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1,057,466吨，较上月同期出口的991,702吨增加6.63%。据外电消息，马来西亚在签署《马来西亚-欧洲自由贸易联盟经济伙伴关系协定》（MEEPA）后，其可持续棕榈油获得了优惠的市场准入和认可。马来西亚种植和原产业部（MPIC）表示，周一签署的协议将通过关税配额机制降低进口关税，使马来西亚棕榈油受益，根据产品类别，关税削减幅度在20%至40%之间。MPIC表示，MEEPA实现了三个关键成果，即为MSPO认证的棕榈油提供关税减免，确保MSPO作为马来西亚国家可持续发展标准得到国际认可，以及加强对更高透明度、可追溯性和无森林砍伐供应链的承诺。MPIC指出，对于马来西亚的棕榈油行业来说，该协议为在全球可持续发展驱动的市场竞争中提供了一个更强大的平台，同时加强了MSPO认证供应的市场准入和关税优势。巴西国家能源政策委员会（CNPE）官员表示，巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%，将汽油中乙醇强制掺混比例从27%上调至30%，将于8月1日生效。据外电消息，一大宗商品研究机构称，2025/26年度加拿大油菜籽产量预估为1,800万吨，预估区间1,720-1,890万吨，与上次预估持平。然而，曼尼托巴省的持续干燥情况值得监测。在过去两周里，萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省迎来温和降雨。在此期间，曼尼托巴省约有30毫米的降水缺口。根据最新天气预报，预计未来10天加拿大南部草原的降水量将低于正常水平，萨斯喀彻温省和曼尼托巴省的降水缺口将达24毫米。这种持续干燥对单产潜力构成风险，特别是曼尼托巴省，这将取决于降水是否及时和充足。据外电消息，Barva Invest咨询公司的分析师Bozhok表示，乌克兰2025年的大豆收成预计将从2024年的650万吨降至610万吨；乌克兰2025/26年度大豆出口可能从2024/25年度的340万吨增加至360万吨；乌克兰2025年的油菜籽产量可能从2024年的370万吨降至290万吨；油菜籽出口量可能从320万吨降至250万吨。。【趋势强度】棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：隔夜美豆继续收跌，连粕偏弱运行豆一：豆类市场氛围偏空，盘面调整震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】6月25日CBOT大豆日评：天气改善，大豆价格连跌不止。北京德润林2025年6月26日消息：周DCE豆一2509（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆11（美分/蒲）CBOT豆粕12（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据期货现货2025年06月26日 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4169-66（-1.56%）4160-26（-0.62%）2993-36（-1.19%）2980-29（-0.96%）1018.25-18.75（-1.81%）290.4-4.6（-1.56%）为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）na8.147.1242.14na豆粕（43%）2920～2930，较昨-30或-10；现货基差M2509-60/-40，较昨持平；7月M2509-80，持平；8-9月M2509+0/+30/+60，持平;10-11月M2601+60/+70/+80/+110，持平；10-1月M2601+90/+120/+130/+160,持平；2026年4-5月M2601-130/-110，持平；2026年5-7月M2605+50/+60/+70/+100，持平；2830～2880，较昨持平至-20；张家港达孚：8-9月M2509+0，持平；10-11月M2601+40，较昨-20；10-1月M2601+60，较昨-20；2880～2920，较昨-30至持平；8-9月基差M2509+20，持平；10-11月M2601+70，持平；10-1月M2601+110，持平；2026年5-7月M2605+60，持平； 请务必阅读正文之后的免责条款部分2三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货连续第四日下跌，主要原因是美国中西部地区天气转好，关键报告出台前交易商选择避险结利。交易商称，此前美国多地经历高温干燥天气，市场一度担心大豆作物遭受生长压力可能推动价格上行。然而最新气象模型显示，本周美国玉米带尤其是衣阿华、明尼苏达和威斯康星将迎来降雨，气温随之下降，有利于作物生长，缓解了先前的担忧。除此之外，市场密切关注6月30日美国农业部即将发布的种植面积与季度库存报告。若这些数据高于此前预测，可能进一步压制价格。（汇易网）USDA播种面积报告前瞻：玉米面积9535万英亩，大豆面积8365万英亩。北京德润林2025年6月26日消息：美国农业部将于6月30日美国东部时间12点（北京时间周二凌晨）公布美国作物的播种面积报告。分析师们的共识是，和3月份播种意向面积相比，美国玉米种植面积可能不会显著调整，大豆面积可能略有上调。一项调查显示，分析师们平均预期2025年美国玉米种植面积将达到9535万英亩，接近3月份的播种意向；大豆种植面积预计为8365万英亩，略高于3月份播种意向。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：-1；豆一趋势强度：-1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2330-2350元/吨（挂牌），水分15%，较昨日持平，集装箱集港2370-2390元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2440-2460元/吨，较昨日持平，集装箱新作报价2470-2510元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格稳中上行，黑龙江深加工干粮收购2220-2280元/吨，吉林深加工玉米主流收购2240-2280元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2280-2380元/吨；华北玉米价格涨跌互现，山东深加工2450-2580元/吨，禽料玉米2450元/吨左右，猪料玉米2470-2510元/吨，河南2450-2590元/吨，河北2420-2480元/吨。广东阿根廷高粱（散）7月-8月船期报价2150元/吨，澳洲高粱7-8月船期报价2420元/吨；7月-8月船期进口大麦预售2130-2170元/吨；11-12月船期进口大麦预售2050元/吨，饲用小麦6月底交货报价2530元/吨。【趋势强度】东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格 元/吨C2507C2509C2507C2509玉米全市场玉米全市场主力09基差07-09跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年6月26日 玉米：震荡调整投资咨询从业资格号：Z0019456昨日收盘价日涨跌%昨夜夜盘收盘价2,350-0.422,377-0.67昨日成交成交变动95,737-113513532,093-168,031720,281-281,628昨日仓单仓单变化219477-6202,4602,380na3-27昨日价差2,840昨日价格na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单位夜盘涨跌%元/吨2,3560.26元/吨2,3820.21单位昨日持仓持仓变动手192,580-34,014手997,031675手1,703,830-28,294单位手单位元/吨元/吨00000价格变动 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分玉米趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250626【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：特朗普称以色列和伊朗已完全同意全面停火，原油大跌；传闻巴基斯坦计划进口75万吨实体；巴西中南部MIX同比大幅提高；USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%；巴西5月出口225万吨，同比减少20%。中国5月进口食糖35万吨。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据