花旗集团美股招股说明书(2025-06-25版)

核心观点与关键数据

发行人：花旗全球市场控股有限公司（花旗公司全资子公司）

证券类型：由花旗全球市场控股公司发行的未担保债务证券，并由花旗公司担保

保证：所有有价证券应支付的款项均得到完全和无条件的担保

底层：标普500期货40%优势波动率6%递减指数（美元）ER

发行价：每股987.50美元（假设经销商不收取保管费），或每股992.50美元（假设经销商收取最高保管费）

担保：花旗公司

估值：摩根大通全球市场控股公司预计，定价日证券的估计价值将达到每股至少925.00美元，低于发行价

关键数据：

• 年化利率：若全部支付，将产生一般高于同期限传统债务证券的收益率
• 息票障碍值：初始标的值的47.00%
• 最终障碍值：初始标的值的47.00%
• 递减率：每年6%
• 到期日：2030年6月27日（除非之前已赎回）
• 或有票息：等于已说明本金1.00%（相当于12.00%的或有票面利率），但需满足票息障碍价值条件

风险因素：

1. 下行风险：标的资产（标普500期货40%优势波动率6%递减指数）表现可能远低于票面本金，甚至为零
2. 信用风险：受花旗全球市场控股有限公司和花旗公司信用风险影响
3. 流动性风险：不会在任何证券交易所上市，二级市场可能几乎没有或没有
4. 自动赎回风险：可能在到期前自动赎回，限制潜在回报
5. 税收不确定性：美国联邦税收后果不明确

指数风险：

• 高度杠杆敞口：可能反映对标的期货指数的下跌的高度杠杆敞口
• 衰减效应：每年递减6%，可能加剧指数下跌
• 隐性融资成本：期货指数预计表现弱于标普500总回报表现
• 波动率目标机制：可能无法准确预测未来波动率

估值：

• 基于内部融资利率，而非二级市场利率
• 估值低于发行价，包含销售、构建和套期保值相关成本

回测和历史表现：

• 假设回测和历史表现信息受重大限制，不预示未来表现
• 实际未来表现可能与历史或假设回测水平无关

税收考量：

• 美国联邦税收处理方式存在重大不确定性
• 非美国投资者可能面临预提所得税

承销费用：CGMI将就本次发行中每售出一只证券收取承销费12.50美元（或在按费率提供顾问服务的销售情况下，每售出一只证券最高收取5.00美元）

联系方式：客户可以联系当地的经纪人代表，第三方分销商可以联系花旗结构化投资销售部门，电话号码为(212) 723-7005