商品研究晨报-农产品

12244689111213 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达豆油：国际油价回落，油脂单边回调【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差期货现货基差资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】UOB：截至6月20日，马来西亚棕榈油产量预计减少1%-5%，其中，沙巴预计减少10%-14%，沙捞越预计减少4%-8%，马来半岛预计减少1%至增加3%。2025年6月25日 1李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,326-2.28%8,316-0.12%元/吨7,950-2.17%7,942-0.10%元/吨9,572-1.53%9,535-0.39%林吉特/吨3,986-3.37%3,9910.20%美分/磅52.66-2.03%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手743,18182255454,318-34,720手475,13583,535583,177-25,250手413,46935,785372,654-21,225单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨前 一 交 易 日前 两 交 易 日41294871,2461,201-376-3945268260现 货 基 差-160-130-5164现 货 价 格9,6501,00578价 格 变 动8,490-3108,2102 请务必阅读正文之后的免责条款部分2Gapki：印尼4月棕榈油出口量（包括精炼产品）为178万吨，较去年同期的218万吨有所下降。从产量来看，4月毛棕榈油产量为448万吨，较3月的439万吨有所增加。截至4月末，棕榈油库存量为304万吨。Anec：据巴西全国谷物出口商协会预测，预计巴西6月大豆出口有望达到1499万吨，此前预期为1436万吨；预计豆粕出口为192万吨，此前预期为197万吨。Imea：马托格罗索州农业经济研究所公布，马托格罗索州6月16日-6月20日当周大豆压榨利润为493.39雷亚尔/吨，此前一周为515.08雷亚尔/吨。当周，该州豆粕价格为1561.35雷亚尔/吨，豆油价格为5,771.88雷亚尔/吨。阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，阿根廷5月大豆压榨量为3,878,549吨，豆油产量为763,045吨，豆粕产量为2,821,060吨。截至2025年6月1日，阿根廷工厂大豆库存为3,515,610吨；豆油库存为223,426吨；豆粕库存为647,658吨。据欧盟委员会，截至6月22日，欧盟2024/25年棕榈油进口量为276万吨，而去年同期为341万吨。欧盟2024/25年大豆进口量为1379万吨，而去年同期为1289万吨。欧盟2024/25年豆粕进口量为1888万吨，而去年同期为1493万吨。欧盟2024/25年油菜籽进口量为716万吨，而去年同期为559万吨。AAFC：随着2024/25年度加拿大油菜籽出口依然强劲，加拿大农业及农业食品部(Agriculture andAgri-Food Canada)在6月供需报告中对预估进行了较多调整。2024/25年度油菜籽出口量预估从5月的850万吨上调至900万吨。AAFC称，加拿大农民手中仍有油菜籽来供应市场。AAFC报告显示，2024/25市场年度的油菜籽期末库存预估被调降至115万吨，5月预估为130万吨。预计新作油菜籽期末库存预估为185万吨，低于上月预估的200万吨。AAFC提醒称，加拿大统计局在夏季晚些时候发布的报告将对数据进行更新。加拿大油菜籽委员会（CCC）公布的最新数据显示，加拿大2025年4月油菜籽出口量为915,898吨，菜籽油出口量为248,056吨，菜籽粕出口量为464,647吨。截至4月，加拿大2024/25年度油菜籽出口量为7,624,608吨，菜籽油出口量为2,591,860吨，菜籽粕出口量为4,518,943吨。【趋势强度】棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：隔夜美豆仍收跌，连粕或调整震荡豆一：现货稳定，盘面调整震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】6月24日CBOT大豆日评：大豆追随豆油和原油下跌。北京德润林2025年6月25日消息：周二，DCE豆一2509（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆11（美分/蒲）CBOT豆粕12（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据期货现货2025年06月25日 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4250-1（-0.02%）4209-26（-0.61%）3037-33（-1.07%）3029+0（+0.00%）1037-9.5（-0.91%）295-1.7（-0.57%）为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）8.111.2547.1242.14na豆粕（43%）2930～2950，较昨-30或持平；现货基差M2509-60/-40，较昨持平；7月M2509-80，持平；8-9月M2509+0/+30/+60，持平;10-11月M2601+60/+70/+80/+110；10-1月M2601+90/+120/+130/+160,持平；2026年4-5月M2601-130/-110，持平；2026年5-7月M2605+50/+60/+70/+100，持平；2860～2930，较昨-30至-20；张家港达孚：8-9月M2509+0，持平；10-11月M2601+60，持平；10-1月M2601+80，持平；2920（湛江渤海），较昨-20；8-9月基差M2509+0/+20，持平；10-11月M2601+60/+70；10-1月M2601+80/+110，持平；2026年4-5月M2601-100，持平；2026年5-7月M2605+60，较昨-30； 请务必阅读正文之后的免责条款部分2芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，主要原因是芝加哥豆油和国际原油期货走低。周二，油价暴跌，此前美国总统唐纳德·特朗普宣布伊朗和以色列已达成停火协议，但他随后指责双方都违反了该协议。分析师称，伊朗和以色列之间持续的紧张局势将加剧市场波动。气象预报显示，未来几天美国中西部温暖多雨的天气预计将有助于作物生长。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：-1；豆一趋势强度：-1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2330-2350元/吨（挂牌），水分15%，较昨日提价10元/吨，集装箱集港2370-2390元/吨，较昨日降价10-20元/吨；广东蛇口散船2440-2460元/吨，较昨日持平，集装箱新作报价2470-2510元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格稳中上行，黑龙江深加工干粮收购2220-2280元/吨，吉林深加工玉米主流收购2240-2280元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2280-2380元/吨；华北玉米价格有所下调，山东深加工2450-2580元/吨，禽料玉米2450元/吨左右，猪料玉米2470-2510元/吨，河南2450-2590元/吨，河北2420-2480元/吨。广东阿根廷高粱（散）7月-8月船期报价2150元/吨；7月-8月船期进口大麦预售2130-2170元/吨；饲用小麦6月底交货报价2530元/吨。【趋势强度】玉米趋势强度：0东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格 元/吨C2507C2509C2507C2509玉米全市场玉米全市场主力09基差07-09跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年6月25日 玉米：震荡调整投资咨询从业资格号：Z0019456昨日收盘价日涨跌%昨夜夜盘收盘价2,359-0.722,389-0.95昨日成交成交变动209,25076703700,124205,0911,001,909286,014昨日仓单仓单变化2200973576-9-30昨日价差2,840昨日价格na2,4602,380na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单位夜盘涨跌%元/吨2,351-0.34元/吨2,380-0.38单位昨日持仓持仓变动手226,594-89,775手996,3561,360手1,732,124-85,116单位手单位元/吨元/吨00价格变动000 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250625【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：特朗普称以色列和伊朗已完全同意全面停火，原油大跌；传闻巴基斯坦计划进口75万吨实体；巴西中南部MIX同比大幅提高；USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%；巴西5月出口225万吨，同比减少20%。中国5月进口食糖35万吨。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。中国海关数据显示，截至5月底，24/25榨季中国进口食糖210万吨（-104万吨）。国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。UNICA数据显示，截至6月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降12个百分点，累计产糖695万吨（-92万吨），累计MIX同比提高2.18个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨）。OCSB数据显示，截至4月9日，24/25榨季泰国累计产糖1005万吨（+131万吨）。【趋势强度】白糖趋势强度：