焦炭焦煤日评

黑色金属研究团队研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307报告类型焦炭焦煤日评 请阅读正文后的声明一、行情回顾与后市展望表1：6月24日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、手、亿元）最高价最低价收盘价涨跌幅13901346.51351.5-2.03%812781784-1.94%数据来源：大商所网站，建信期货研究发展部6月24日，焦炭、焦煤期货主力合约2509结束6月上旬以来的震荡反弹走势，转为明显回落。表2：6月24日黑色系期货持仓情况（单位：手、%）前20多头前20空头持仓前20多头持仓变化1,327,8381,350,470-6,5551,114,0461,032,713-495132,769126,351-3,73433,70835,4591,284283,003319,190-6,577413,276443,293-5,759数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部1.1现货市场动态与技术面走势：表3：6月24日准一级冶金焦、低硫主焦煤现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨）日照港青岛港天津港唐山1220122012201150-50-50-50-50——————1175——————-20数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部6月24日，焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标均明显死叉。焦炭、焦煤2509合约日线MACD红柱均转为收窄。 -2-前20空头持仓变化多空对比偏离度18,912-25,467-1.90%5,178-5,673-0.53%-8,2244,4903.47%1,197870.25%19,724-26,301-8.74%-1,782-3,977-0.93%吕梁临汾邯郸菏泽平顶山————————————————————1100117011501230138000000 1.2后市展望：焦炭方面，近2周独立焦化厂焦炭产量降幅加大并回落至3月底至4月初水平，但钢厂焦炭产量转为回升。港口焦炭库存在3月中旬以来新低附近徘徊，钢厂焦炭库存连续7周回落，但焦化厂库存自3月上旬以来新高连续2周回落。吨焦利润连续5周亏损，6月上旬焦炭现货价格第三轮降价落地，6月20日河北、天津等地再度提降。焦煤方面，1-4月份进口量同比增长转负，但进口量绝对值仍处于高位。洗煤厂原煤和精煤库存双双明显走高后有所回落。独立焦化厂库存创3月下旬以来新低，港口库存也在去年8月初以来低位徘徊，但钢厂库存去化缓慢，在钢厂仍保有较为充足的库存情况下，焦化厂库存偏低，焦煤现货价格相对抗跌。综合来看，6月上旬以来焦炭、焦煤期货在炼焦煤进口明显回落、焦化厂进一步减产的情况下得以止跌回升，但不排除后市二者行情走势有分化可能，焦炭价格在中期内仍受制于钢厂缓慢减产或将转弱，而焦煤价格或在进口量收紧的驱动下相对抗跌。二、行业要闻6月23日晚间，宝泰隆发布公告称，公司将持有的控股子公司鸡西市宝泰隆投资有限公司(鸡西投资公司)55%股权全部转让给黑龙江汇煜能源发展集团有限公司，本次股权转让交易价款为人民币153,704,509.70元，债权转让交易价款为人民币146,295,490.30元，合计为人民币3亿元。此次交易已经公司第六届董事会二十四次会议审议通过，无需提交股东大会审议。交易完成后，公司不再持有鸡西投资公司股权。本次交易有利于公司收回投资及往来款，优化资源配置和产业布局，降低资产管理及运营成本，符合公司可持续发展目标。国家能源局发布的数据显示，截至5月底，火电累计装机约14.6亿千瓦，占我国总发电装机容量的比重降至约40%。据中钢协统计，6月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存776万吨，环比减少10万吨，下降1.3%，库存继续小幅下降；比年初增加117万吨，上升17.8%；比上年同期减少267万吨，下降25.6%。据央视报道，山西省统计局数据显示，今年前5个月，山西省煤层气累计产量达60.1亿立方米，约占全国煤层气总产量的82%。煤层气俗称“瓦斯”，是产自煤层、以甲烷为主要成分的非常规天然气。山西煤层气资源富集，全省埋深2000米以浅的煤层气预测资源量约8.31万亿立方米，占全国近1/3。近年来，山西探索了“先采气后采煤，采气采煤一体化” 请阅读正文后的声明-3- 请阅读正文后的声明-4-新模式，不仅显著提升了煤层气的规模化开发水平，更让废弃的煤层气变废为宝。经过多年技术积累与突破，山西煤层气行业攻关形成“一趟钻”“黑金靶体织密缝网压裂”等关键技术，构建起完善的煤层气全产业链，涵盖钻井、压裂、排采及集输等多个环节。技术突破为山西煤层气产业带来巨大变化。今年5月22日，山西大吉深层煤层气田日产量突破650万立方米，创历史新高；该区块累计产气量超过1亿立方米的水平井平台达9个，最高单井累计产量超过7000万立方米。据三秦都市报报道，陕西省煤炭工业协会统计数据显示，5月份全省有234处矿井正常组织生产，当月生产煤炭6243.05万吨，销售煤炭5969.36万吨。截至5月底，全省煤炭产量31898.1万吨，同比增长959.9万吨，增幅3.1%，占全国煤炭产量的16%。全省煤炭销量27639.1万吨，同比增长208.6万吨，增幅0.76%。煤炭库存250.36万吨。5月末全省煤炭综合售价467元/吨，环比上月下降38元/吨，降幅7.5%；同比下降244元/吨，降幅34.3%。5月末全省14个煤炭代表规格品中，煤炭价格环比上月全面下降，平均下降30.1元/吨，降幅5.9%；与去年同期相比继续全面下降，平均下降236.8元/吨，降幅32.9%。新疆宝地矿业股份有限公司（宝地矿业）6月18日接受特定对象调研时就投资者提出的问题进行了回复。对于并表范围内矿山数量及年开采量情况，宝地矿业介绍称，公司并表范围内共有哈西亚图铁多金属矿、宝山铁矿、松湖铁矿、备战铁矿（合并整合开发察汉乌苏铁矿）4处矿区。其中，哈西亚图铁多金属矿达产后可实现开采量144万吨/年（其中铁120万吨/年、金锌铜为24万吨/年）、宝山铁矿目前开采量50万吨/年、松湖铁矿扩产项目建成后可达200万吨/年，备战矿业与察汉乌苏铁矿一体化整合后达1000万吨/年。截止2024年年末，宝地矿业累计保有铁矿石资源量达3.8亿吨，较2023年增长31.03%。铁矿石核准开采规模为1370万吨/年、金锌铜矿石核准开采规模为24万吨/年。海关总署最新公布的数据显示，2025年5月份，中国煤炭进口量同环比依旧都呈现下降态势。进口煤价格较国内煤倒挂下，进口需求受到明显抑制。数据显示，5月份，中国煤炭进口量降至3604.0万吨，环比减少178.5万吨，降幅4.7%；同比减少777.6万吨，降幅17.7%。海关总署最新公布的数据显示，2025年5月份，中国进口印度尼西亚煤1247.7万吨，环比下降12.7%，同比下降26.5%。1-5月累计自印尼进口煤炭量下滑12.9%，至7934.8万吨。据人民日报消息，6月15日，中蒙甘其毛都至嘎顺苏海图铁路跨境铁路大桥首根桩基顺利开钻，标志着该跨境铁路正线工程进入实质性施工阶  请阅读正文后的声明-5-段。该跨境铁路项目是继1956年二连浩特至扎门乌德铁路建成通车后，时隔近70年再建的第二条中蒙跨境铁路。该项目中国境内段由国家能源集团投资建设，蒙方境内段由塔本陶勒盖铁路公司投资建设，双方明确跨境铁路“统一设计、各自建设、一次联通”。该跨境铁路自内蒙古自治区巴彦淖尔市甘其毛都口岸出境，经蒙古国嘎顺苏海图口岸，连接蒙古国南戈壁省嘎顺苏海图站，线路全长约9.9公里，计划2027年建成通车。另据了解，按照铁路设计能力和中蒙双方前期商谈情况，该跨境铁路预计每年承担3000万吨货物运输。世界钢铁协会近期发布的《2025年世界钢铁统计数据》显示，2024年全球成品钢材表观消费量为17.424亿吨，同比减少2.0%。其中中国成品钢材表观消费量由2023年的9.051亿吨降至8.566亿吨，下降5.4%。新华社消息，俄罗斯驻墨西哥使馆6月21日称，俄罗斯愿意向墨西哥供应液化天然气，并且愿意与墨西哥分享能源领域的种种技术。据了解，俄罗斯愿意提供适用于复杂地质条件的石油开采技术，以及旨在提高石油加工效率的解决方案。当地时间6月23日起，美国对多种钢制家用电器加征的50%关税正式生效。此前美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机等在内的“钢铁衍生产品”。日本钢铁联合会发布数据显示，2025年5月份，日本粗钢产量683.3万吨，环比增3.5%，同比降4.7%。当月，普通钢材产量为530.3万吨，环比增4.1%，同比降4.4%；特殊钢材产量为153.0万吨，环比增1.4%，同比降5.5%。分工艺看，5月，日本转炉钢产量为507.4万吨，环比增5.1%，同比降4.0%；电炉钢产量为175.9万吨，环比降0.9%，同比降6.7%。数据显示，5月份，日本热轧钢卷产量为278.6万吨，环比降6.3%，同比降9.9%。H型钢产量为25.0万吨，环比增10.7%，同比降8.7%。当月，日本生铁产量为496.0万吨，环比增4.7%，同比降4.2%。今年1-5月份，日本粗钢产量累计3383.2万吨，同比下降5.2%；生铁产量2451.6万吨，同比降4.2%。澳大利亚皮尔巴拉港务局公布的最新数据显示，2025年5月份，位于西澳大利亚最大的铁矿石出口港黑德兰港（PortHedland）的铁矿石出口总量为5310.56万吨，同比增2.24%，环比增13.73%。1-5月累计2.33亿吨，同比增0.30%。  请阅读正文后的声明三、数据概览图1：主要市场冶金焦现货价格指数：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图3：焦化厂产量与产能利用率：万吨，%数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图5：全国日均铁水产量：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图4：钢厂焦炭产量与产能利用率：万吨，%数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图6：港口/钢厂/焦化厂焦炭库存：万吨，天数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图10：港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图12：临汾低硫主焦煤与9月合约基差：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图9：洗煤厂原煤与精煤库存：万吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部图11：日照港准一级焦与9月合约基差：元/吨数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739石油化工研究团队021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用