股指期货
- 市场情况：A股高开高走，主要指数均上涨，个股涨多跌少。期指主力合约全线上涨，基差贴水较深。
- 消息面：国内要闻包括全国政协会议和国庆大会，海外要闻包括美国总统特朗普对美联储降息的谨慎态度和伊朗与以色列停火。
- 资金面：A股成交额放量，北向资金流入，央行开展逆回购操作，资金面整体均衡。
- 操作建议：推荐在中证1000品种上逢回调买入贴水较深的09合约，并卖出上方6300附近09看涨期权，形成备兑组合。
国债期货
- 市场表现：国债期货收盘全线下跌，银行间主要利率债收益率上行。
- 资金面：央行开展逆回购操作，资金面整体均衡，季末资金波动仍在可控范围。
- 操作建议：短期建议逢调整适当配置多单，关注经济数据与资金面动向。期现策略上关注TS2509合约正套。曲线策略上可适当关注做陡。
贵金属
- 行情回顾：国际金价盘中大跌，银价前期较为抗跌，尾盘收复部分跌势。消息面包括欧盟对美关税反制措施、美联储主席鲍威尔对降息的谨慎态度和伊朗与以色列停火。
- 后市展望：黄金中长期看涨趋势不变，央行和机构等多头在价格相对低位时对黄金的配置需求仍较强，使金价存在支撑。短期缺乏明确驱动，技术上国际形成“三重顶”形态在3450美元的前高存在阻力，季末资金暂时离场使流动性收紧或增加黄金波动风险。
- 操作建议：推荐沪银虚值期权双卖策略。
集运欧线
- 现货报价：马士基、CMA、MSC、ONE、EMC等船公司欧线运价上涨。
- 集运指数：SCFIS欧线指数上涨，美西线指数环比上涨。
- 基本面：全球集装箱总运力增长，欧元区PMI低于50，美国5月制造业PMI指数低于50。
- 逻辑：7月份作为价格顶端的可能性较高，8月价格将呈现回落态势。美西线价格回落较快，导致8月份出现欧线运力大幅迁移至美西线的概率降低。
- 操作建议：价格偏弱震荡，具体价格走势仍需密切观察7月下班航司报价。
有色金属
- 铜：COMEX-LME溢价走强后停滞，美国补库电解铜行为或将持续，对铜价形成支撑。美联储维持今年降息2次的预期，但预计今年不降息的官员人数上升，明年的降息预期被削减至一次。经济弱预期下，铜价上方有压力。
- 氧化铝：过剩格局难改，中长期可逢高布局空单。
- 铝：库存去化幅度减缓，盘面高位宽幅震荡。
- 铝合金：淡季基本面维持弱势，盘面偏弱震荡。
- 锌：现货交投平淡，低库存提供价格支撑。
- 锡：强现实下锡价高位震荡。
- 镍：盘面延续弱势，产业过剩持续制约价格。
- 不锈钢：盘面跌价避险心态浓厚，基本面弱势未改。
- 碳酸锂：消息面影响盘面大幅拉涨，基本面持续压力。
- 操作建议：铜主力参考77000-80000，氧化铝主力参考2750-3100，铝主力参考19600-20600，铝合金主力参考19200-20000，锌主力关注21000-21500支撑，锡关注供给侧恢复节奏，镍主力参考116000-124000，不锈钢主力参考12300-13000，碳酸锂主力参考5.6-6.2万。
黑色金属
- 钢材：淡季价格再次走弱。
- 铁矿石：铁水维持高位，终端需求韧性维持。
- 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿开工高位回落，现货弱稳运行，成交有所回暖，煤矿出货好转。
- 焦炭：主流钢厂6月23日第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部。
- 硅铁：关注成本变动，厂家亏损加剧。
- 锰硅：关注南非发运变动，盘面震荡运行。
- 操作建议：钢材维持成本拖累，需求预期弱格局。焦煤单边建短线逢低做多焦煤2509合约，套利可以考虑多焦煤空焦炭策略。焦炭现货基本面仍然偏宽松，单边建议待反弹逢高套保焦炭2509合约。硅铁短期预计价格底部震荡为主，建议反弹空配。锰硅短期预计价格底部震荡为主，建议反弹空配。
农产品
- 粕类：连粕跟随美豆回落，关注后续天气炒作。
- 生猪：年初仔猪腹泻或影响后续供应，市场情绪偏强。
- 玉米：出货意愿增加，盘面震荡回调。
- 白糖：原糖价格震荡走弱，国内价格跟随走弱。
- 棉花：美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量。
- 鸡蛋：蛋价保持偏弱，关注后市库存需求情况。
- 油脂：中东局势瞬息万变，油脂跟随原油下跌连豆油大幅下跌。
- 花生：市场价格偏强震荡。
- 红枣：市场价格趋稳运行。
- 苹果：行情趋稳，成交随行就市。
- 操作建议：豆粕单边目前趋势尚未定型，盘面短期或跟随美豆回调，但预计空间不大。生猪现货价格尚未脱离震荡结构。玉米中长期偏强态势不变，逢低多。白糖维持反弹偏空思路。棉花短期国内棉价或区间震荡，关注宏观及产业下游需求。鸡蛋全国鸡蛋价格或小幅上涨后暂稳，后期或微跌调整。油脂短期地缘扰动仍是主要定价因素，原油大跌预计苯乙烯跟随回落，苯乙烯偏空对待。花生价格或维持偏强震荡格局。红枣基本面变化不大，市场多空博弈加剧，盘面震荡运行，等待进一步驱动。苹果行情趋稳，成交随行就市。
能源化工
- 原油：地缘风险溢价回落带动盘面偏弱运行，短期需关注基本面因素对后市的影响。
- 尿素：短期内需求难以支撑高价，关注7月农业需求及出口情况。
- PX：地缘溢价回落油价大跌，短期PX受拖累。
- PTA：地缘溢价回落油价大跌，短期PTA受拖累。
- 短纤：工厂减产预期下，加工费存修复预期。
- 瓶片：需求旺季，瓶片存减产预期，加工费筑底，PR跟随成本波动。
- 乙二醇：短期MEG供增需弱，且油价回落，预计MEG回调。
- 烧碱：氧化铝采买价连续回调，盘面寻底。
- PVC：BIS再延期但宏观转弱，盘面低位运行。
- 苯乙烯：伊以停火原油重挫，苯乙烯预计走弱。
- 合成橡胶：伊以停火，油价大幅下挫，带动BR下跌。
- LLDPE：估值中性偏低，成交一般。
- PP：供需双弱，成本端支撑走弱。
- 甲醇：地缘冲突缓解，基差偏强。
- 操作建议：原油短期延续下行态势，建议短期等待局势进一步明确的信号。尿素短期单边不建议过度追空，可等待转折时机逢低入场。PX09短期谨慎偏空对待，关注6500附近支撑。PTA短期谨慎偏空对待，关注4600附近支撑。短纤单边同PTA；PF盘面加工费低位做扩为主，关注后期减产兑现情况。瓶片单边同PTA；PR主力盘面加工费预计在350-600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会。乙二醇短期EG09卖出看涨期权EG2509-C-4450。烧碱现货回落，单边仍在寻底运行，建议暂观望。PVC短期反弹空间受限于长期的突出矛盾，思路上建议暂观望，维持中期高空思路参与。苯乙烯短期地缘扰动仍是主要定价因素，原油大跌预计苯乙烯跟随回落，苯乙烯偏空对待。BR2508短期逢高做空。LLDPE震荡，关注后期减产兑现情况。PP单边空。甲醇短期观望。
特殊商品
- 天然橡胶：基本面走弱预期，空单继续持有。
- 多晶硅：价格低位，多晶硅期货波动大。
- 工业硅：工业硅期货偏强震荡。
- 纯碱：过剩逻辑持续，保持逢高空思路。
- 玻璃：现货市场走货转好，短期盘面存支撑。
- 操作建议：天然橡胶14000以上空单继续持有。多晶硅空单谨慎持有。工业硅价格或低位震荡。纯碱高位空单持有。玻璃950-1050区间震荡。
