花旗集团美股招股说明书(2025-06-24版)

333-270327-01注册声明编号333-270327和基于联合健康集团股份有限公司普通股的到期日为2026年7月的自动行权凤凰证券2025年6月 中期高级票据，系列N定价补充说明第2025-USNCH27304号 根据规则424(b)(2)提交 花旗全球市场持有有限公司 本定价补充要约的证券是由花旗全球市场控股公司发行的、由花旗公司担保的无担保债务证券。该证券提供潜在或有利息支付，其年化利率若全部支付，则产生的收益率通常会高于我们同等期限的传统债务证券的收益率。作为这种更高潜在收益率的回报，你必须愿意承担以下风险：(i)由于你可能无法收到一个或多个或任何或有利息支付，你的实际收益率可能低于我们同等期限的传统债务证券的收益率；(ii)由于在到期时，你可能收到的金额会远低于你证券的标明本金，甚至可能什么也收不到，你的实际收益率可能为负值；(iii)该证券可能在到期前被自动赎回。以上每种风险都将取决于联合健康集团公司（“标的股票”）普通股的表现，具体如下。虽然你将面临标的股票的下行风险，但你不会参与标的股票的任何增值，也不会收到标的股票支付的任何股息。如果最终股价低于最终障碍价，你将损失你证券标明本金的超过1%，每损失1%的最终股价，就会超过1%。因此，最终股价越低，你从缓冲中获得的好处就越少。到期时没有最低支付。 投资者在证券中必须愿意接受（i）可能具有有限或无流动性以及（ii）如果我和花旗集团股份有限公司未能履行我们的义务，则无法收到证券项下的任何应付款项 的风险。证券的所有付款均受花旗全球市场控股有限公司和花旗公司信用风险的影响。 (1) 摩根大通全球市场控股公司目前预计，定价日的证券估算价值将至少为每证券937.50美元，这将低于发行价。证券的估算价值基于CGMI的专有定价模型和我们的内部资金利率。这并非CGMI或我们其他附属公司实际利润的指标，也不是CGMI或任何其他人可能在发行后任何时候愿意从你手中购买证券的价格（如果有）。参见本定价补充说明中的“证券估值”。 附加信息 通用。证券条款载于随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书，并依据本定价补充说明作了补充。随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书包含在此定价补充说明中未重复的重要披露。例如，可能发生某些事件，这些事件可能影响你是否能在或有付息日收到或有付息额，或证券是否会自动赎回，以及你的到期付款，或在标的股票退市的情况下，可能赋予我们提前到期赎回证券的权利，且赎回金额可能低于宣告的本金金额。这些事件，包括市场扰乱事件和其他影响事件。 标的股份及其后果在随附的产品补充说明中的“证券说明——市场中断事件后果；估值日期推迟”部分、“证券说明——与标的公司或标的ETF相关的证券的某些附加条款——稀释和重组调整”部分以及“——标的公司退市”部分进行了描述，而不是在此定价补充说明中。在决定是否投资于这些证券之前，您需要将随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书与该定价补充说明一起阅读。定价补充说明中使用的但未定义的某些术语在随附的产品补充说明中定义。 稀释和重组调整。初始股价、息票障碍价和最终障碍价均为“相关价值”，用于产品补充文件中“证券描述—与基础公司或基础ETF相关的证券的某些其他条款—稀释和重组调整”部分的定义。因此，初始股价、息票障碍价和最终障碍价在发生该部分所描述的任何事件时均可能进行调整。 延期最终估值日；延期到期日。如果预定最终估值日不是预定交易日，最终估值日将被推迟至下一个后续的预定交易日。此外，如果预定最终估值日发生市场中断事件，计算代理人可以，但不是必须，推迟最终估值日至下一个后续的预定交易日，该日未发生市场中断事件。然而，在任何情况下，由于预定最终估值日发生市场中断事件，预定最终估值日都不会推迟超过原本预定最终估值日后五个预定交易日。如果最终估值日推迟，以致其落在预定到期日前少于三个工作日，则到期日将被推迟至最终估值日推迟后的第三个工作日。本段的条款在不一致的情况下将取代随附产品补充材料中相关的条款。术语“预定交易日”和“市场中断事件”在随附产品补充材料中定义。每个期间估值日均受随附产品补充材料中有关估值日的条款的约束。 .花旗全球市场控股公司 基于联合健康集团股份有限公司普通股的到期日为2026年7月的自动行权凤凰证券 假设示例 下表说明了在到期时，对于一系列假设的基础股票的最终假设价格，证券的多种假设支付情况，假设证券不会被自动赎回。表中所展示的结果并非详尽无遗，并且你在证券到期时实际收到的支付可能与下面所列的任何示例有所不同。本表及后续示例基于以下假设值和假设，旨在说明证券的工作原理，并不反映实际的初始股票价格、息票障碍价格或最终障碍价格。 (1) 最终股票价格等于最终估值日期标的股票的收盘价。如果，并且只有如果，最终股票价格大于或等于最终障碍价格，您将得到您证券的声明本金。 (2) 如果你收到一项或有息票支付，那么只有在最终股价大于或等于息票障碍价的情况下，你才会在到期时收到该支付。对于本表而言，假定没有未支付的或有息票支付。 以下示例说明了在证券下各种可能的结果。这些示例并未说明所有可能的结果，您在投资证券实际获得的回报可能与下面显示的任何示例有所不同。下文提到的证券投资的总额回报已考虑了在赎回日或到期日前收到的所有或有Coupon支付（如有）。 假设证券到期前自动赎回的例子: 示例 1：该标的股票在第一个中期估值日的假设收盘价为120.00美元，大于理论初始股价。因为标的股票在第一个中期估值日的理论收盘价大于理论初始股价，该证券将在第一个或有息票支付日以每证券1,053.875美元的价格自动赎回，其中包括1,000美元的宣告本金加相关的或有利息支付为53.875美元。在这种情况下，证券的期限将约为三个月，您将获得投资证券的5.3875%的总回报。 例子2：该标的股票在首次中期估值日的假设收盘价为55.00美元，小于假设的权证障碍价格。因此，在第一个或有权证支付日不会支付任何或有权证支付。在第二个中期估值日，标的股票的假设收盘价为90.00美元，其大于the 假设性优惠券障碍价格但小于假设的初始股价。因此，在第二期或有利息支付日，每份证券的或有利息支付为53.875美元加每份证券与首期估值日相关的538.75美元的或有票息支付将被支付，且证券不会被自动赎回。在第三期估值日，标的股票的假设收盘价为120.00美元，这大于假设的初始股票价格。由于第三期估值日标的股票的假设收盘价大于假设的初始股票价格，证券将在第三期或有票息支付日以每份1,053.875美元的价格被自动赎回，其中包括1,000美元的票面本金。加相关或有债权支付金额为53.875美元。在此情况下，证券的期限约为九个月，您将获得证券投资总额为16.1625%的回报。 花旗全球市场控股公司 基于联合健康集团股份有限公司普通股的到期日为2026年7月的自动行权凤凰证券 在之前的每个示例中，证券的自动提前赎回功能会将证券的期限限制在到期前的不足全部期限，甚至可能短至大约三个月。如果证券被自动提前赎回，您在赎回后将不会收到任何额外的或有利息支付，并且您可能无法再投资于提供可比条款或回报的其他投资。尽管在每个这些示例中，赎回前中期估值日期的标的股票假设收盘价都大于假设的初始股票价格，但证券的投资者将不会分享标的股票的任何增值。 假设证券在到期前未自动赎回的例子： 示例 3：期权的标的股票在每个临时估值日的假设收盘价是小于假设的初始股价新大于理论上的优惠券障碍价格，以及理论上的最终股价为140.00美元，这是大于假设的最终障碍价格。在这种情况下，您将在每个到期之前的或有利率支付日收到每证券53.875美元的或有利率支付，并在到期日收到每证券1,053.875美元，包括1,000美元的说明本金金额加到期时应支付的538.75美元或有利息支付。在此示例中，您在证券上的投资总回报率为21.55%，这是您在投资证券时可能收到的最高回报。正如本示例所示，您在证券上的投资回报率可能低于您直接投资基础股票可能获得的回报率。 示例4：标的股的假设收盘价是小于每期估值日期上假设的初始股价，但大于仅在第一个中期评估日的假设性权证障碍价格，以及假设性最终股价为85.00美元，这大于理论最终障碍价格。因为在第一个临时估值日，标的股票的理论收盘价才大于理论息票障碍价格，你才会在与第一个临时估值日相关的或有息票支付日收到每份证券53.875美元的或有息票支付。在到期日，因为最终股价大于最终障碍价格，你会收到每份证券1161.625美元，其中包括名义本金1000美元。加到期时应计的538.75美元附息票支付加上与第二和第三个中期估值日相关的两个538.75美元的应计附息票支付。在这种情况下，您在证券投资中的总回报率将为21.55%。 例子5：期权的标的股票在每个临时估值日的假设收盘价是小于假设的初始股价新大于理论上的券面障碍价格，以及理论上的最终股价是$50.00，这是小于理论最终障碍价格。因为标的股票的理论收盘价在每个 промежуточная 估值日期都大于理论息票障碍价格，您将收到53.875美元的或有息票支付 在到期日之前的每个或有利息支付日，按每项证券提供安全保障。在到期日，由于最终股价低于最终障碍价，您将收到每项证券625.00美元，计算方法如下： 到期付款 = $1,000 + [$1,000 × 缓冲率 × (股息回报 + 缓冲金额)] = $1,000 + [$1,000 × 1.25 × (-50.00% + 20.00%)] = $1,000 + [$1,000 × 1.25 × (-30.00%)] = $625.00 在这种情况下，您在证券到期时收到的金额将远低于其申明的本金金额。由于最终股价低于最终障碍价，每当最终股价相对于缓冲区下跌1%，您将损失超过1%的证券申明本金金额。此外，由于最终股价低于息票障碍价，您在到期时将不会收到任何或有息票支付。在这种情况下，您在证券投资中的总回报率将为-21.3375%。 示例 6：期权的标的股票在每个临时估值日的假设收盘价是小于假设的初始股价新大于理论上的债券障碍价格，以及理论上的最终股价是$25.00，小于假设的最终障碍价格。因为标的股票的假设收盘价在每个临时估值日都大于假设的票息障碍价格，你将在到期日前每个或有票息支付日收到每份证券53.875美元的或有票息支付。在到期日，因为最终股票价格小于最终障碍价格，你将收到每份证券312.50美元，计算方法如下： 到期付款 = $1,000 + [$1,000 × 缓冲率 × (股息回报 + 缓冲金额)] = $1,000 + [$1,000 × 1.25 × (-75.00% + 20.00%)] = $1,000 + [$1,000 × 1.25 × (-55.00%)] = $312.50 在这种情形下，您在证券到期时收到的金额将远低于您所持证券的标明本金。由于最终股价低于最终障碍价，您将损失超过您所持证券标明本金的1%的金额，而最终股价每下跌超过缓冲额的1%。此外，由于最终股价低于息票障碍价，您在到期时将不会收到任何或有息票支付。在这种情形下，您在证券上的总投资回报率为-52.5875%。将此示例与之前的示例进行比较，说明了随着标的股票的贬值加剧，缓冲的作用效益会递减。标的股票的贬值越严重，您在证券上的负回报就越接近标的股票的贬值。 2025年6月 .花旗全球市场控股公司 基于联合健康集团股份有限公司普通股的到期日为2026年7月的自动行权凤凰证券 示例 7：期权的标的股票在每个临时估值日的假设收盘价是小于理论优惠券障碍价格，以及理论最终股价是0.00美元。在这种情景下，在证券的有效期内，你将不会收到任何或有优惠券支付，并且在到期时，你也不会得到你声明的本金任何一部分的偿还，导致你在该证券投资上的全部损失。 .花旗全球市场控股公司 基于联合健康集团股份有限公司普通股