高盛美股招股说明书(2025-06-24版)

本初步定价补充信息不完整且可能变更。本初步定价补充并非出售要约，亦不寻求在任何禁止提供或出售证券的司法管辖区购买该等证券的要约。 高盛集团 笔记不生利息。你在声明的到期日（预计为2029年7月2日）将获得的款项金额基于标普500的表现® 从初始指数水平（设定于交易日期，预计为2025年6月27日，将是日内水平或交易日期的指数收盘水平）到决定日期的最终指数水平（预计为2029年6月27日）的期货超额收益指数。 该指数追踪E-mini标普500期货合约的表现，而不是标普500® 索引。一般来说，期货合约投资的回报与买入并持有该合约标的证券的回报相关，但并不相同。 如果指数回报（最终指数水平相对于初始指数水平的百分比变化）是正向或零, 您的笔记回报将是正向或零并且将等于索引返回times 1.138的参与率 如果指数回报是负并且最终索引级别是等于或大于初始指数水平的 80%，你的笔记回报将等于指数回报的绝对值（例如，如果指数回报是 -10%，你的回报将是 +10%）。 如果指数回报是负并且最终索引级别是小于80%的初始指数水平，你的笔记回报率将为负值，并将等于指数回报加20%.你可能会损失你笔记的大部分面额。 例如，如果指数回报率是-20%，你将在你的票据上获得20%的正回报；然而，如果指数回报率是-21%，你将损失票据价值的1%。在到期时，你可能会收到远低于票据面额的金额。 在到期时，对于您每$1,000面值的票据，您将获得相当于以下金额的现金：●如果指标回报是正向或零（最终索引级别是大于或等于在初始索引级别),求和of (i) $1,000加(ii) the产品of (a) 1000元times(b) 参与率times(c) 指数回报; ●如果指标回报是负但非下方-20% (最终指数水平是小于初始指数水平，但不超过20%)，求和of (i) $1,000加(ii) the产品1,000美元的times绝对值指数收益; 或 ●如果指标回报是负和是下方-20% (最终指数水平是小于初始索引水平超过20%的求和of (i) $1,000加(ii) the产品of (a) 1000元times(b) the和指数回报加20%.您收到的金额将低于您的票据面额。 你应该阅读此处披露的内容，以便更好地理解你的投资条款和风险，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。见第PS-9页。 您笔记在交易日期设定条款时的估计价值预计在每1000美元面额的905美元至945美元之间。对于估计 价值以及高盛公司有限责任公司若对票据做市，最初买入或卖出您的票据的价格，请参见下一页。 原始问题日期：预计为7月2日原始发行价：100%的正面2025数量*承保面部金额的百分比*净收入面额的百分比折扣：发行人： * 原始发行价对某些投资者将是%；有关构成承销折扣的费用之补充信息的详细内容，请参见第PS-20页的“分配补充计划；利益冲突”。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或拒绝批准这些证券，也未曾审查过招股说明书的真实性或充分性。任何与此相反的陈述均属犯罪行为。这些票据并非银行存款，未由联邦存款保险公司或任何其他政府机构投保，也不是任何银行的债务或担保。 高盛公司有限责任公司 定价补充文件第号，2025年。 初始发行价、承销折扣和上述列出的净收入与我们最初销售的票据相关。我们可能在定价补充日期后决定销售额外的票据，其发行价、承销折扣和净收入可能与上述列出的金额不同。您投资票据的回报（无论是正值还是负值）将部分取决于您为这些票据支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能在票据的初始销售中使用此招股说明书。此外，高盛集团公司或 GS Finance Corp. 的任何其他附属机构可能在票据初始销售后，在市场做市交易中使用此招股说明书。除非GS Finance Corp.或其代理人已在销售确认书中告知购买者，否则本招股说明书正被用于做市交易。 您的笔记估值 ’在交易日期（作为您笔记条款设定时的估值）时，您笔记的估计价值由参考高盛公司（GS&Co.）使用的定价模型来确定考虑到我们的信用利差)预计在每1000面值的905至945美元之间其价格低于原始发行价。您持有的票据在任何时候的价值将反映许多因素并且无法预测；然而，价格（不包括GS&Co。s 习惯性的买卖价差)在GS&Co.最初会买入或卖出票据的情况下（如果它选择做市，它并不必须这样做）和GS&Co.最初用于账户报表和其他用途的值相等大约是定价时您笔记的估算价值，另加一笔金额（初始等于$每$1,000面额）。 在此之前，GS&Co. 的价格（不包括GS&Co. 的惯常买卖价差）愿意买卖你的笔记（如果它能形成市场，尽管它没有义务这样做）将等于大约是（a）您票据的当时预估价值之和（如经确定）引用GS&Co.的定价模型)加上（b）任何剩余的额外金额（额外金额将自定价之日起按线性方式下降至零，直至）。自此后，高盛公司（不包括高盛公司惯常的买卖价差）买入或卖出的价格你的笔记（如果它形成一个市场）将大约等于当时的估计价值 参照此类定价模型所确定的备注。 关于您的招股说明书 票据将以记账形式发行，并由编号为3、日期为2021年3月22日的主票据表示。 条款与条件 公司（发行人）：GS Finance Corp. 担保人：高盛集团公司 底层：标普500®期货超额收益指数（当前彭博代码：“SPXFP指数”），或任何后续基础资产，可能根据本协议的规定随时修改、替换或调整参考股票指数：关于标普500®期货超额收益指数，标普500®索引 面额：在原始发行日期的总额$内；如果公司决定在交易日期之后出售额外金额，则总面额可能会增加。 授权面额：1000美元或1000美元的任何整数倍数 本金：在声明的到期日，公司将支付每1000美元的未偿面值，相当于现金结算金额的现金金额。 现金结算金额： ●如果最终基础资产级别是大于或等于初始标的物水平，求和of (i) $1,000加(ii) the产品of (a) 1000元times(b) 上行参与率times(c)标的物回报；●如果最终标的物水平是小于初始标的基础水平但大于或等于缓冲区级别，求和of (i) $1,000加(ii) the产品of (a) 1000元times(b)绝对基础资产回报；或●如果最终基础资产水平是小于缓冲区级别，求和of (i) $1,000加(ii) the产品的（a）1000times(b) the求和底层收益加缓冲量 初始标的物水平（在交易日期设置）：日内价位或交易当日标的物的收盘价位 最终基础资产级别：确定日期标的资产收盘价，并根据下方“—市场中断事件或非交易日的影响”和“—标的资产终止或修改”中规定进行调整 上行参与度：113.8% 底层回报：the商of (i) 最终的基础资产水平减初始标的物水平分割通过 (ii) 初始标的物水平，以百分比表示 绝对基础资产回报：下载体回报的绝对值，以百分比表示（例如，-10%的下载体回报将等于+10%的绝对下载体回报） 缓冲区水平：初始标的水平 80% 缓冲量：20% 交易日期：预计为2025年6月27日 原始问题日期（在交易日期上设置）：预计为2025年7月2日 确定日期（在交易日期上设置）：预计为2029年6月27日，除非计算代理人在该日或该日确定发生了市场中断事件或该事件仍在持续，或该日不是交易日。在这种情况下，确定日期将是计算代理人确定该日未发生且该事件未在持续之后的第一个交易日。但是，确定日期不得推迟至原定声明的到期日之后的日期，或如果原定声明的到期日不是工作日，则不得推迟至原定声明到期日之后的第一个工作日。如果市场中断事件在该最后可能的确定日期发生或持续，或该最后可能的日期不是交易日，那么该日仍将是确定日期。 已声明的到期日（在交易日期上设置）：预计为2029年7月2日，除非当日不是工作日，否则将延期至下一个工作日。若根据上述“—确定日”的说明将确定日延期，则声明的到期日也将延期。在这种情况下，声明的到期日将延期与原定确定日到实际确定日之间相同数量的工作日，但排除原定确定日，包括实际确定日。 收盘水平：对于任何一个交易日，发行人于该交易日公布的标的资产或任何后续标的资产的官方收盘水平 交易日：在标的发起人营业且标的由标的发起人计算和发布的那一天 继承基础：任何计算代理人根据“—标的物停止或修改”下批准的替代标的物作为后续标的物 基础资产赞助方：在任何时候，确定并公布标的物的个人或实体，包括任何承继赞助商。该票据未由标的物赞助商或其任何附属机构赞助、认可、销售或推广，标的物赞助商及其附属机构对投资该票据的可行性不作任何陈述。 底层股票：在任何时候，构成当时生效的参考股价指数的股票，在实施任何增减或替换后 市场扰乱事件对于任何给定的交易日，以下任何一项将被视为标的资产的市 场中断事件： •标的股票的交易暂停、缺失或实质性限制，其权重占参考股票指数的20%或以上，在其各自的主要市场，每种情况持续超过两个连续交易小时，或在该市场收盘前半小时，由计算代理人根据其独家裁量权决定。 •对参考股票指数相关期权或期货合同的交易实施暂停、缺席或实质性限制，或者对构成参考股票指数20%或以上（按权重计）的基础股票在相关合同的一级市场中进行交易实施暂停、缺席或实质性限制，在每种情况下，持续超过两个连续小时交易或在该市场收盘前半小时内，由计算代理人根据其独家裁量权决定。 •构成参考股票指数20%或以上（按重量计）的基础股票，或如果可用，与参考股票指数或构成参考股票指数20%或以上（按重量计）的基础股票相关的期权或期货合约，不在计算机构自行决定的基础上，那些基础股票或合约的各自主要市场进行交易。 和在任何此类事件中，计算代理人依据其独家判断，认定该事件可能实质性干扰公司或其任何附属公司或处于类似境地的人解除全部或实质性部分与此笔记相关的对冲的能力。 以下事件不视为市场扰乱事件： •对交易小时或天数数量的限制，但仅当该限制是由...引起的宣布了相关市场常规营业时间的变更，以及•永久停止交易相关参考股票指数期权或期货合约，或任何基础股票的决定。 为此，基础证券所交易的基础股票的市场，或交易与参考股指或基础股票相关的期权或期货合约的市场中的“无交易”，在不属于该市场本身因普通情况而停止交易的时间外，将不包括任何时间。相反，如果适用，在基础股票或与参考股指或基础股票相关的期权或期货合约的基础市场中的基础股票或这些合约的交易暂停或限制，由于： •价格变动超过该市场设定的限制，•与该标的股票或那些合约相关的订单失衡，或 •与该标的股票或那些合约相关的买卖报价差异， 将构成对该股票或该市场中的那些合约的暂停交易或实质性限制。 PS-4 市场中断事件或非交易日后果如果市场中断事件在一个原本应该是确定日期或该日不是交易日发生或持续，则确定日期将按照上述“— 确定日期”的描述推迟。 如果计算代理人确定，必须用于确定现金结算金额的基础资产的收盘价，由于市场中断事件、非交易日或其他任何原因（除“—基础资产的终止或修改”下方所述情况外）在最后可能的确定日期不可用，计算代理人仍将根据其自行全权评估的当日基础资产水平，确定基础资产的收盘价。 基础资产的中止或修改：如果标的资产发起人停止发布标的资产，并且标的资产发起人或任何其他个人或实体发布替代标的资产，计算代理人认定该替代标的资产与标的资产相当并批准其为继任标的资产，或者如果计算代理人指定替代标的资产，则计算代理人将参照该继任标的资产确定应付金额。 如果计算代理人确定标的物发布终止且没有继任标的物，计算代理人将根据其确定的计算方法，确定在所述到期日应付金额，该方法将尽可能接近地复制标的物。 如果计算代理机构认定，在任何方面，在任何时间，标的物、标的物股票或计算标的物的方法发生变更——包括任何