商品研究晨报-农产品

12244689111213 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达豆油：国际油价回落，油脂单边回调【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货现货基差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】SPPOMA：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年6月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加2.67%，出油率环比上月同期减少0.03%，产量环比上月同期增加2.5%。2025年6月24日 1李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,520-0.19%8,440-0.94%元/吨8,126-0.37%8,068-0.71%元/吨9,721-0.05%9,680-0.42%林吉特/吨4,125-0.24%4,072-1.31%美分/磅53.64-2.65%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手660,92659433489,038-14,902手391,60017,077608,427-10,676手377,68472,108393,879-9,284单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨-4005280现 货 价 格9,7801,01059价 格 变 动8,800-208,370244现 货 基 差前 一 交 易 日前 两 交 易 日1232871101,2011,190-394-38068742 请务必阅读正文之后的免责条款部分2据外媒报道，马来西亚驻尼日利亚高级专员Aiyub Omar表示，马来西亚对尼日利亚的出口中约有50%是棕榈油，2024年的出口额为6亿美元。据外电消息，贸易商警告称，由于几艘主要运载印尼棕榈油的货船仍滞留在坎德拉港（KandlaPort），在“严重拥堵”的情况下等待卸货，印度国内可能出现食用油短缺和供应中断。坎德拉是一个重要的港口，主要服务于印度西部和北部的主要加工厂代表食用油行业。主要利益相关者的印度溶剂萃取商协会（SEA）在给政府的信中表示，目前只有两艘总装载量4.5万吨的货船正在卸货，而多达八艘载有15.7万吨的货船仍在等待泊位。该协会表示，由于预计下周将有另外五艘总装载量15.9万吨的船只抵达，因此拥堵情况尤其令人担忧。坎德拉港务局（DPA）主席表示，拥堵是由于5月份进口关税降低后食用油船抵达量突然激增造成的。目前，有6艘食用油船和6艘化学品船在锚地等待。平均等待时间为8-10天。据外电消息，多位行业官员向路透社透露，印度6月豆油进口量预计环比下降18%，将创四个月来最低水平。USDA作物生长报告：美国大豆优良率为66%，低于市场预期的67%，前一周为66%，上年同期为67%；播种率为96%，低于市场预期的97%，此前一周为93%，去年同期为96%，五年均值为97%；出苗率为90%，上一周为84%，上年同期为89%，五年均值为90%；开花率为8%，上年同期为7%，五年均值为7%。Secex：巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西6月前三周出口大豆9,026,124.24吨，日均出口量为644,723.16吨，较上年6月全月的日均出口量697,980.60吨减少8%。上年6月全月出口量为13,959,612.09吨。据欧盟委员会，欧盟作物监测机构预测，欧盟2025年油菜籽单产为3.18吨/公顷，而上个月为3.17吨/公顷。【趋势强度】棕榈油趋势强度：-1豆油趋势强度：-1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随回落豆一：市场氛围偏空，或调整震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】6月23日CBOT大豆日评：中西部天气有利，大豆承压回落。北京德润林2025年6月24日消息：DCE豆一2509（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆11（美分/蒲）CBOT豆粕12（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）期货现货附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据2025年06月24日 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4250-1（-0.02%）4250-6（-0.14%）3037-33（-1.07%）3028-14（-0.46%）1046.5-14.0（-1.32%）296.7-1.6（-0.54%）na豆粕（43%）2950～2960，较昨-40或-20；现货基差M2509-60/-40，较昨+10；7月M2509-80；8-9月M2509+0/+30/+60，持平;10-11月M2601+60/+70/+80/+110；10-1月M2601+90/+120/+130/+160,持平；2026年4-5月M2601-130/-110，持平；2026年5-7月M2605+50/+60/+70/+100，持平；2880～2960，较昨-60至-20；张家港达孚：现货M2509-150；8-9月M2509+0；10-11月M2601+60；10-1月M2601+80；2920～2940，较昨-50至持平；7月基差M2509-130；8-9月M2509+0/+20；10-11月M2601+60；10-1月M2601+80/+130；2026年4-5月M2601-100；2026年5-7月M2605+80/+90；为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）11.2520.54na42.14 请务必阅读正文之后的免责条款部分2周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，主要受到美国中西部地区天气条件持续改善的影响。最新气象预报显示，从7月初开始，美国玉米带将迎来温暖且伴有适度降雨的天气，这种被称为“温室”型天气，将会明显改善大豆和玉米作物生长条件。尽管中东地缘政治局势仍存风险，美国对伊朗核设施发动空袭后引发原油短暂大涨，一度带动大豆市场短线反弹，但随着油价回调1%，此支撑效果已大幅减弱。市场更多聚焦于天气预期改善带来的产量前景提升。美国农业部的周度出口检验报告显示，截至6月19日当周，大豆出口检验数量仅为192,890吨，远低于市场预期的325,000吨，反映出海外需求疲软，对价格形成额外压力。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至6月22日，美国大豆播种工作完成96%，上周93%，上年同期96%，五年均值97%。大豆优良率为66%，与上周持平，上年同期为67%，市场预期为67%。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：-1；豆一趋势强度：-1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2320-2340元/吨（挂牌），水分15%，较昨日提价10-20元/吨，集装箱集港2380-2410元/吨，较昨日提价10-20元/吨；广东蛇口散船2440-2460元/吨，较昨日持平，集装箱新作报价2470-2510元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格稳中上行，黑龙江深加工干粮收购2220-2280元/吨，吉林深加工玉米主流收购2240-2280元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2280-2380元/吨；华北玉米价格有所上涨，山东深加工2450-2580元/吨，禽料玉米2450元/吨左右，猪料玉米2470-2510元/吨，河南2450-2590元/吨，河北2420-2480元/吨。广东阿根廷高粱（散）7月-8月船期报价2150元/吨；7月-8月船期进口大麦预售2130-2170元/吨；饲用小麦6月底交货报价2530元/吨。【趋势强度】东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格 元/吨C2507C2509C2507C2509玉米全市场玉米全市场主力09基差07-09跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年6月24日 玉米：震荡偏强投资咨询从业资格号：Z0019456昨日收盘价日涨跌%昨夜夜盘收盘价2,3720.042,4080.04昨日成交成交变动132,547-35,916495,033122,345715,895105,162昨日仓单仓单变化21652102,4602,380na-28-36昨日价差2,840昨日价格na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单位夜盘涨跌%元/吨2,364-0.34元/吨2,401-0.29单位昨日持仓持仓变动手316,369-52,179手994,99635,674手1,817,240-791单位手单位元/吨元/吨020000价格变动 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分玉米趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250624【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：特朗普称以色列和伊朗已完全同意全面停火，原油大跌；传闻巴基斯坦计划进口75万吨实体；巴西中南部MIX同比大幅提高；USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%；巴西5月出口225万吨，同比减少20%。中国5月进口食糖35万吨。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1115万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。中国海关数据显示，截至5月底，24/25榨季中国进口食糖210万吨（-104万吨）。国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。UNICA数据显示，截至6月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降12个百分点，累计产糖695万吨（-92万吨），累计MIX同比提高2.18个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨）。OCSB数据显示，截至4月9日，24/25榨季泰国累计产糖10