核心观点与关键数据
乘用车市场：6月1-15日，乘用车零售70.6万辆，同比增长20%，环比下降9%；批发71.4万辆，同比增长24%，环比增长4%。今年以来累计零售952.2万辆，同比增长10%。乘联会预计本月狭义乘用车零售总市场约为200万辆左右，同比增长13.4%，环比增长3.2%。经销商为抢抓以旧换新政策，加大促消费宣传，效果较好。“一口价”短期内形成供求稳定。建议关注具备创新能力和市场拓展优势的车企，如比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车等。
新能源汽车市场：6月1-15日，新能源乘用车零售40.2万辆，同比增长38%，环比持平，渗透率57%；批发36.9万辆，同比增长18%，环比下降2%。新能源厂商批发渗透率51.7%。乘联会预计本月新能源零售可达110万辆，渗透率提升至55%左右。建议重点关注技术研发、市场拓展及受益于政策补贴和基础设施建设完善的企业，如比亚迪、吉利汽车、华域汽车等。
智能汽车市场：全球高阶智驾进展不断，Waymo加速扩张美国运营范围，特斯拉有望推出奥斯汀到洛杉矶的Robotaxi服务。建议关注智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及积极布局智能汽车领域的传统车企，如比亚迪、小鹏汽车、德赛西威等。
重卡市场：5月重卡销量8.9万辆，同比增长13.6%，环比增长1.3%。新能源重卡销售1.51万辆，同比增长190%，渗透率超23%。天然气重卡销量同比下降超过30%，渗透率在22-23%。天然气重卡被纳入报废更新补贴范围，经济性优势增强，销量有望增长。新能源重卡市场高景气，销量有望持续增长。建议关注重卡报废更新和天然气重卡补贴带来的机会，如潍柴动力、中国重汽、天润工业等。
机器人市场：博世入局具身智能，成立合资公司“澄迈博银合创科技有限公司”。政策支持人形机器人发展，相关企业积极响应布局。人形机器人产业发展前景广阔。建议关注人形机器人产业加速发展带来的机会，如拓普集团、三花智控、爱柯迪等。
研究结论
建议关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业；建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及积极布局智能汽车领域的传统车企；建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来的机会；建议关注人形机器人产业加速发展带来的机会。
主要标的
- 乘用车：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、蔚来（9866.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）
- 新能源汽车：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、华域汽车（600741）、新泉股份（603179）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）
- 智能汽车：整车：比亚迪（002594）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、蔚来（9866.HK）；零部件：德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、星宇股份（601799）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）
- 重卡：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（000951/3808.HK）、天润工业（002283）
- 机器人：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、爱柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、福达股份（603166）、均胜电子（600699）、豪能股份（603809）、新坐标（603040）
