具身智能行业研究：家电巨头入局机器人，智能驾驶军备赛开启

核心观点： 智能驾驶： 理想发布多维智能MindVLA，推动自动驾驶技术跨越升级。3月18日，理想汽车自动驾驶技术研发负责人贾鹏在NVIDIA GTC 2025发表主题演讲《VLA：迈向自动驾驶物理智能体的关键一步》，分享了理想汽车对于下一代自动驾驶技术MindVLA的最新思考和进展。贾鹏表示：“MindVLA是机器人大模型，它成功整合了空间智能、语言智能和行为智能，一旦跑通物理世界和数字世界结合的范式后，将有望赋能更多行业。” 小米营收净利双创新高，智能电动业务持续投入。据公司财报显示，小米集团第四季度，总收入达到1090亿元，同比增长48.8%；净利润为90亿元，同比增长90.4%。经调整净利润为83亿元，同比增长69.4%。2024年全年，总收入达到3659亿元，创历史新高，同比增长35.0%；净利润为236亿元，同比增长34.9%。经调整净利润为272亿元，创历史新高，同比增长41.3%，其中包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损62亿元。 机器人： 美的：入局人形机器人赛道；星动纪元与海尔智家签署战略合作，共同推出家庭服务机器人。中国电子报3月20日报道，继24年10月公布研发人形机器人核心零部件之后，美的首次公开了人形机器人整机，并宣布成立人形机器人创新中心。根据现场媒体披露的信息，美的人形机器人可以完成握手、跳舞、“比心”、递水、开瓶盖、打螺丝等多种动作，也能听懂语音指令与人互动，并按照指令去完成相应操作。星动纪元则在具身智能领域展现出强大的技术创新能力。海尔能提供星动纪元所需的数据支撑，而星动纪元能为海尔的ai能力提供物理世界灵活载体，双方联手将开启智慧家庭新时代。 英伟达GTC2025大会已经于美国加州圣何塞拉开帷幕。美国时间3月18日，英伟达在美国圣何塞举办GTC。而在此次GTC大会上，英伟达不仅发布了Blackwell GPU、硅光交换机、机器人模型等一系列新产品。开源通用机器人基础模型GROOT N1，构建“物理+仿真+具身”生态系统；推出Ai模型推理专用芯片，显著提升大模型推理速度；入局量子计算，目标辅助特定领域的AI超算。 投资建议 ROBO+是汽车板块最强产业趋势。具身智能是AI最强应用，而智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。在电动化之后，智驾和人形机器人为代表的ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块最强产业趋势。智能驾驶：高阶智驾1-N，robotaxi 0-1，供应链芯片、激光雷达、光学器件（摄像头镜头以及国产cis芯片）和清洗等赛道迎爆发式增长。25年高阶智驾渗透率步入爆发式增长，智能驾驶和robotaxi共同驱动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长，芯片领域重点关注龙头公司地平线机器人，激光雷达领域建议关注整机龙头公司，光学器件建议关注舜宇光学、宇瞳光学，传感器清洗赛道关注清洗系统领先公司，整车领域建议关注华为系、理想汽车等在五大竞争要素都具备积累的厂商。机器人：紧抓THB（特斯拉、华为、字节）主线，关注低估值龙头。量是人形机器人的核心矛盾点，本体：从巨头独舞到百花齐放。24年我们认为机器人产业主要是巨头独舞，因为机器人是大模型公司必争赛道，机器人是现实世界数据的入口和商业变现的出口。25年以Deepseek为代表的大模型开源趋势加速，大脑成本和壁垒下降，机器人作为应用终端将步入百花齐放状态。壁垒逐步从大脑逻辑转向小脑、硬件迭代和场景壁垒。供应链：从“产品有无”逐步过渡到“技术迭代和客户资源能力”阶段。25年THB等陆续步入供应链确认阶段，供应链技术和产品迭代以及客户资源能力将成为能否进入头部供应链的最核心要素。 本周重要行业事件 理想发布多维智能MindVLA，推动自动驾驶技术跨越升级、小米营收净利双创新高，智能电动业务持续投入、地平线营收增长领先，技术积累与市场扩张并举、广汽携手华为布局高端智能汽车，华望汽车蓄势待发、奇瑞发布智能化战略、珠海：支持机器人关键技术攻关，给予最高3000万元资助、特斯拉：Optimus已在试产线上完成制造，预计今年生产5000台。 风险提示 行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。 一、智能驾驶 1.1理想发布多维智能MindVLA，推动自动驾驶技术跨越升级 事件：3月14日，理想汽车公布了2024年第四季度及全年财报。财报显示，2024年公司实现营收1445亿元，同比增长16.6%；净利润为80亿元，同比下滑31.9%；截至2024年末，理想汽车现金储备增至1128亿元。2024年理想交付了50.05万辆，同比增长33.1%。在随后的业绩交流会上，理想汽车董事长李想透露，今年将会发布两款全新的纯电SUV，公司正在研发下一代VLA智驾大模型，并计划与i8同时发布。 点评：对于用户而言，有MindVLA赋能的车不再只是一个驾驶工具，而是一个能与用户沟通、理解用户意图的智能体； 对于汽车行业而言，像iPhone 4重新定义了手机，MindVLA也将重新定义自动驾驶；对于人工智能领域而言，汽车作为物理人工智能的最佳载体，未来探索出物理世界和数字世界结合的范式，将有望赋能多个行业协同发展。 1.2小米营收净利双创新高，智能电动业务持续投入 事件：据公司财报显示，小米集团第四季度，总收入达到1090亿元，同比增长48.8%；净利润为90亿元，同比增长90.4%。经调整净利润为83亿元，同比增长69.4%。2024年全年，总收入达到3659亿元，创历史新高，同比增长35.0%； 净利润为236亿元，同比增长34.9%。经调整净利润为272亿元，创历史新高，同比增长41.3%，其中包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损62亿元。 点评：权威机构坚定看好小米生态的领先优势及发展潜力。摩根士丹利、高盛等机构最新研报指出，小米通过AI重构“人车家全生态”连接效率，其技术纵深感与生态协同性已形成独特护城河，预计AI赋能下，其全生态布局或将释放超预期增量空间，持续验证小米“科技生态领军者”的长期价值。 1.3地平线营收增长领先，技术积累与市场扩张并举 事件：地平线全年营收同比增长53.6%，达23.84亿元，毛利率提升至77.3%，市场份额在中国高级驾驶辅助系统领域稳居40%以上，同时在高阶自动驾驶市场位列独立第三方供应商第二。征程6系列芯片的推出和技术生态的完善进一步巩固了其技术领先优势。高达132.4%的研发投入占比和持续亏损表明，地平线仍处于技术积累与市场扩张并重的阶段。 点评：面对国际竞争加剧和技术迭代压力，如何在2025年实现累计出货量突破千万片的目标，并迈向盈利拐点，成为业界关注的焦点。我们将从财务数据、市场表现两个维度进行深度剖析，并探讨其未来发展路径。 1.4广汽携手华为布局高端智能汽车，华望汽车蓄势待发 事件：3月18日，由广汽集团投资设立的新公司华望汽车技术（广州）有限公司（以下简称“华望汽车”）正式成立，全新高端智能汽车品牌也将在不久公布。这是广汽集团在智能汽车生态及高端品牌方面的进一步布局，也是GH项目最新进展。在软件定义汽车时代，广汽集团持续构筑用户价值。按照规划，华望汽车将创建独立高端汽车新品牌。品牌全新车型将搭载华为智能驾驶软件、智能座舱、智能车控等解决方案。 点评：华望汽车将在智能化、生态和品牌协同等方面深度融合广汽集团与华为各自优势，并对标华为IPD（集成产品开发）、IPMS（集成产品营销和销售）体系经验构建全新的流程，贯穿产品定义、营销以及生态服务等环节。近年，广汽集团全面发力智驾技术、推动智驾平权，计划在2025年广汽产品智驾水平稳居中国第一阵营，2027年广汽产品智驾水平和研发能力进入全球第一阵营。 1.5奇瑞发布智能化战略，全域布局加速全球转型 事件：3月18日，奇瑞汽车智能化战略发布会在安徽芜湖顺利召开。活动聚焦“油电同智全球同行”，正式发布奇瑞集团智能化战略规划，并集中展示猎鹰智驾、人形机器人、智舱大模型等最新核心技术成果。作为中国汽车智能化领域的先行者，奇瑞宣布将通过“全域智能”布局，加速向“全球信赖的智能出行生态引领者”转型，推动中国智能汽车产业迈入全球第一梯队。 点评：本次大会上，奇瑞以“智能化不客气”的姿态，全面推动智能驾驶技术平权，引领中国汽车产业从“制造大国”向“智能强国”转型。未来，奇瑞将继续坚持以技术创新为核心，携手全球伙伴构建开放式生态，引领智能驾驶新风尚，开启智慧出行新纪元！ 1.6供应链 1.6.1亚迪唐LEV与奇瑞风云A9齐发，搭载禾赛激光雷达 事件：3月17日，比亚迪旗下王朝系列划时代旗舰SUV——唐L EV正式开启预售，预售价为28-36万元。智驾方面，比亚迪唐L EV搭载比亚迪高阶智能辅助驾驶系统天神之眼B-高阶智驾激光版（DiPilot 300），支持城市领航、高快领航、自动泊车等功能。3月18日，奇瑞汽车智能化战略发布会在安徽芜湖盛大开幕。发布会上，奇瑞旗下C级智慧新旗舰风云A9官宣开启盲订。风云A9将配备猎鹰智驾700，搭载27个智驾传感器，其中包括一颗超高清远距激光雷达。风云A9采用一段式端到端大模型，反应速度仅有0.15s，可实现城市NOA、高速NOA、智能召唤，300+个智能泊车场景全覆盖，可应对雨、雪、大雾、黑暗等特殊环境，全域畅行、通行无界。 点评：当前中国已成为全球智驾创新的新高地，引领全球智驾方向发展。作为激光雷达合作伙伴，禾赛与比亚迪携手将致力于加速科技普惠，迎接全民智驾时代的到来。到2025年底，奇瑞将有30余款车型搭载猎鹰智驾，覆盖奇瑞全品牌全系车型，涵盖燃油、混动、增程、纯电全动力形式。禾赛激光雷达将支持其多款车型量产上市，加速推动智驾平权，共同开启智慧出行的新纪元。 1.6.2奇瑞猎鹰昊铂HL加速落地，搭载速腾聚创激光雷达引领智驾升级 事件：3月18日，奇瑞汽车举办智能化战略发布会，发布会上，奇瑞汽车正式发布“猎鹰智驾”智能化方案，基于端到端大模型与多传感器融合技术，奇瑞通过猎鹰500、猎鹰700、猎鹰900三大系列，实现全域场景的精准感知与毫秒级决策，为用户提供全天候、全场景的智能守护。根据规划，至2025年底，奇瑞将实现30余款车型搭载猎鹰智驾，覆盖旗下全品牌全系车型。近日，广汽昊铂旗下“家庭智能新豪华SUV”昊铂HL正式开启预售。昊铂HL搭载行业首发的军工级夜视系统“暗夜之瞳”，全系标配双零重力座椅、空气悬架和广汽全新GSD高阶智驾等越级配置。在智驾方面，昊铂HL全系标配RoboSense激光雷达与Orin-X芯片等豪华科技配置，融合端到端大模型算法，实现无图领航，全场景覆盖率超99%。 点评：作为奇瑞开发式创新平台的生态伙伴，RoboSense速腾聚创持续赋能奇瑞汽车，已助力星纪元ET、星纪元ES等多款车型成功上市，未来将继续支持奇瑞智能化业务发展，共同为用户打造通往幸福生活的“智能移动家园”！昊铂HL不仅支持拥堵路况下自主跟车、舒适通过复杂弯道、主动避让动静态障碍物，还可实现收费站抬杆识别通过等城区领航与高速领航功能，带给家庭用户豪华、舒适、安全的智驾出行体验。 二、机器人 热点事件与点评 2.1政策 2.1.1国家地方共建人形机器人创新中心发布对外开放基金 《科创板日报》21日讯，国家地方共建人形机器人创新中心对外开放基金发布，基金总规模300万元，平均单项目资助金额30-50万元。该基金围绕国地中心的基础研究和应用技术研究项目，主要面向国内高校、科研机构、企业的优秀青年学者，资助相关研究团队在相关领域开展基础研究与前沿探索。基金围绕平台技术、具身智能、数据集、训练场四大领域及细分17个资助方向。 2.1.2广东：恒健控股公司发起设立100亿元人工智能与机器人产业投资基金 人工智能与机器人产业投资基金总规模100亿元，首期规模20亿元，将重点围绕省内外人工智能、机器人等科技创新和先进制造领域产业链进行投资布局，目前已储备拟投资项目10余个。 2.1.3四川： （1）相关部门出台人工智能产业专