具身智能行业研究：机器人家用时代有望加速来临，智能驾驶军备竞赛再升级

核心观点

• 智能驾驶：理想汽车发布首款纯电SUV理想i8，标志着其从增程向纯电领域转型，并开启纯电+智能化战略。理想智驾采用端到端+VLM双系统方案，用户数量和里程数快速提升。小米发布端到端全场景智驾（HAD），SU7 Ultra定价52.99万元。特斯拉FSD正式向中国用户推送。
• 机器人：Figure AI发布机器人流水线工作视频，Helix模型泛化能力突出，家用场景训练计划于2025年下半年开启。五洲新春拟投资15亿元建设丝杠、轴承等机器人零部件生产基地。

关键数据

• 理想智驾用户数量：110.9万人
• 理想智驾累计智驾里程：29.3亿公里
• 小米SU7 Ultra售价：52.99万元
• Figure AI机器人流水线工作速度：2.5秒内完成包裹识别、抓握和移动
• Figure AI计划2025年出货量：10万台
• 五洲新春丝杠、轴承生产基地投资额：15亿元

研究结论

• 智能驾驶：高阶智驾和Robotaxi将推动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长。建议关注地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创等芯片和激光雷达企业，以及华为系、理想汽车、小米集团等整车厂商。
• 机器人：机器人产业将步入百花齐放状态，汽车主机厂和3C品牌商竞争优势提升。建议关注特斯拉、华为、字节、小米、比亚迪等产业链企业，以及三花智控、拓普集团等执行器供应商。

投资建议

• 智能驾驶：关注高阶智驾、Robotaxi、芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗等赛道。
• 机器人：紧抓THB主线，关注低估值龙头，如三花智控、拓普集团、五洲新春等。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 汽车与电动车产销量不及预期
• 人形机器人进展不及预期