具身智能行业研究：机器人Iphone时代来临，智能驾驶军备竞赛即将开启

核心观点

• 智能驾驶：比亚迪发布天神之眼高阶智驾系统，推动全民智驾体验普及；禾赛与Embotech和Outsight达成战略合作，赋能宝马智能工厂AVM技术新变革；黑芝麻智能芯片被比亚迪采用并已量产出货；高阶智驾渗透率预计2025年步入爆发式增长，智能驾驶和robotaxi共同驱动大算力芯片、激光雷达、传感器清洗系统等赛道高速增长。
• 机器人：特斯拉机器人量产在即，马斯克明确2025年小规模量产、2026年大规模商用计划；Figure AI完成第二笔商业化客户签约，未来四年交付10万台人形机器人；与OpenAI终止合作，自主研发端到端AI模型；智元机器人和富临精工合资建立机器人公司。

关键数据

• 特斯拉机器人：2025年制造约1万台，2026年年中每月销量达1万台，2026年下半年开始向特斯拉以外的公司交付。
• Figure AI：未来四年交付10万台类人机器人。
• 高阶智驾渗透率：预计2025年提升至15%。

研究结论

• ROBO+是汽车板块最强产业趋势：智驾和人形机器人将重塑整个汽车产业链。
• 智能驾驶投资建议：关注高阶智驾1-N，robotaxi 0-1，供应链芯片、激光雷达和清洗等赛道；建议关注地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、华为系、理想汽车等。
• 机器人投资建议：紧抓THB（特斯拉、华为、字节）主线，关注低估值龙头；建议关注特斯拉、华为、字节、小米、比亚迪等产业链；THB为代表的巨头供应链是最核心投资主线，建议关注三花智控、拓普集团等。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 汽车与电动车产销量不及预期。
• 人形机器人进展不及预期。