具身智能行业研究：人形机器人明年或登火星，智能驾驶多重催化

核心观点

• 智能驾驶：理想汽车将发布两款纯电SUV和下一代VLA智驾大模型；小鹏G9上市，标配图灵AI芯片和高阶智驾；文远知行、小马智行获准北京南站Robotaxi商业收费服务。
• 机器人：五洲新春与杭州新剑达成战略合作，推动智能汽车用丝杠产品生产配套；优必选发布“天工行者”科研机器人；斯坦福大学推出BRS机器人套件；Figure建立全球最大人形机器人产线；智元发布首个通用具身基座大模型GO-1；北京人形机器人创新中心发布“慧思开物”平台；智元机器人与阶跃星辰战略合作，共探具身智能与大模型融合。

关键数据

• 理想汽车2024年营收1445亿元，同比增长16.6%；净利润80亿元，同比下滑31.9%；交付量50.05万辆，同比增长33.1%。
• 禾赛科技2024年收入创历史新高，年度交付量连续4年翻倍，成为全球首家且唯一实现全年盈利的上市激光雷达企业。
• 2024年12月，中国15万元以上的新能源汽车市场中，激光雷达渗透率已达29%。
• 吉利“千里浩瀚”智驾系统标配黑芝麻智能华山A1000芯片。

研究结论

• ROBO+是汽车板块最强产业趋势，智驾和人形机器人是具身智能最重要的两个方向，将重塑整个汽车产业链。
• 智能驾驶：高阶智驾和Robotaxi将推动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长。建议关注华为系、理想汽车、小米集团等整车厂商，以及地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创等零部件供应商。
• 机器人：本体领域将从巨头独舞走向百花齐放，汽车主机厂和3C品牌商凭借场景和供应链优势将提升竞争力。建议关注特斯拉、华为、字节、小米、比亚迪等产业链。供应链领域将从“产品有无”过渡到“技术迭代和客户资源能力”，建议关注三花智控、拓普集团、五洲新春等。