核心观点与市场研判
PVC市场：
- 供需预期： 6-7月PVC供需偏弱，供应端装置检修计划少，开工存回升预期，但利润不足以驱动大量减产；需求端受房地产拖累，出口面临不确定性。
- 价格走势： 近端去库，估值偏低，暂时观望，中长期仍是供需过剩格局，维持反弹空思路。
- 关键数据： PVC09合约基差集中-120到-20，成交点位集中在4800-4830元/吨。
烧碱市场：
- 供需预期： 烧碱09合约预期偏弱，中期方向偏空，需求端无大的增量，新装置投产导致开工高位。
- 价格走势： 高基差状态，但现货已开始转跌。
- 关键数据： 山东32%离子膜碱主流成交价格820-905元/吨，50%离子膜碱主流成交价格1330-1390元/吨。
相关资讯与逻辑分析
- PVC： 6-7月福建万华、天津大沽、甘肃耀望等PVC装置均有投产预期。
- 烧碱： 青岛海湾、甘肃耀望、天津渤化、东南电化计划6-7月投产，山东氧化铝大厂上调液碱采购价后送货量显著上升。
交易策略
- 单边：
- 烧碱：维持空头思路，关注现货情况。
- PVC：近端去库，估值偏低，暂时观望，中长期维持反弹空思路。
- 套利： 8-10反套继续持有。
- 期权： 暂时观望。
关键数据与图表
- PVC： 09合约持仓量、仓单量、现货价格、基差走势、月差走势。
- 烧碱： 09合约价格走势、基差走势、月差走势、持仓量、仓单量、现货价格。
- 其他数据： 乌海电石价格、山东液氯价格、山东外购电石法PVC利润、山东烧碱利润、山东氯碱综合利润。
研究结论
- PVC中长期仍是供需过剩格局，维持反弹空思路。
- 烧碱中期方向偏空，关注现货情况。
- 建议关注8-10反套机会，暂时观望期权市场。
