沪镍
- 基本面：上周镍价偏弱，下游刚需采购为主。矿价坚挺，矿山挺价，但镍铁价格下行，企业亏损扩大，减产预期加强，可能倒逼矿价。不锈钢仓单流出，库存上升，需求偏弱。新能源汽车产销数据好，电池向6镍倾向，有利于镍需求提升。中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货120625，基差2345，偏多。
- 库存：LME库存205140，+1542；上交所仓单21669，-96，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 结论：沪镍2507：震荡偏弱运行，重心下移。
不锈钢
- 基本面：现货价格下降，短期镍矿价格坚挺，矿山挺价，镍铁价格走弱，减产预期加强，倒逼矿价可能性更大。不锈钢交易所仓单持续流入现货，库存增加。新能源汽车数据好，利多；国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变，利空；仓单流入现货，供应压力增加，利空；矿和镍铁矛盾加剧，镍铁减产预期增加，倒逼矿价可能性加强，利空。
- 基差：不锈钢平均价格13350，基差845，偏多。
- 库存：期货仓单114089，-780，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
- 结论：不锈钢2508：震荡偏弱运行。
关键数据
- 沪镍：LME库存205140，+1542；上交所仓单21669，-96。
- 不锈钢：无锡库存62.45吨，佛山库存34.96万吨，全国库存115.74万吨，环比上升1.19万吨。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%60600美元/湿吨，CIFNi0.9%31310美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12%1921924-3元/镍点，低镍2以下3350元/吨。
- 不锈钢生产成本：传统成本废钢生产成本低镍+纯镍成本12932-16506元/吨。
- 镍进口成本：进口价折算122215元/吨。
