主要品种策略早餐
1金融期货和期权股指期货品种：IF、IH、IC、IM核心逻辑：政 策 发 力预 期不断强化。国债期货品种：TS、TF、T、TL中期观点：偏强 请务必阅读文末免责条款 2请务必阅读文末免责条款参考策略：T2509或TL2509交易盘多单减仓，配置盘多单持有核心逻辑：1.短期海外扰动明显增加，构成压制风险偏好的因素。中东地缘政治冲突，美国 介 入， 局势 不确 定性依 然 较高 ，压 制全 球风险 偏 好， 情绪 上继 续利多 避 险资 产。2.资金方面，央行连续两天净投放呵护市场，银行间流动性转为均衡，存款类机构隔夜利率稳定在1.37%附 近，7天期 下 行 近5BP。中长期资金持 稳，国股行1年期同业存单成交在1.63%附 近 ，变动不大。3.国内方面，5月社零增速表现亮眼，但需关注持续性问题；生产延续相对韧性，其中高技术制造及装备制造业相对优势依旧。投资端，在地产投资拖累下固投增速边际走弱，结合金融数据以及通胀数据，政策发力预 期不断强化，尤其低 通 胀压力继续强化宽松预期。商品期货和期权金属及新能源材料板块品种：铜日内观点：78000-79200中期观点：60000-90000参考策略：震荡操作思路核心逻辑：1、宏观方面，6月20日，美联储发布了最新的货币政策报告。报告指出，今年通货膨胀继续温和下降，但仍然处于较高水平。2、供给方面，受到全球铜精矿供需偏紧影响，日本JX公司计划削减数万吨精炼铜产量。中国2025年5月铜矿砂及其精矿进口量为239.5万吨，环比下降17.55%，同比增长6.61%。中国2025年5月精炼铜进口量为29.27万吨，环比下降2.49%，同比下降15.64%。 中 国2025年5月废铜（铜废碎料）进口量为18.52万吨，环比减少9.55%， 同 比 下 降6.53%。3、需 求 方 面 ，5月，新能源汽车产销分别完成127万 辆 和130.7万辆，同比分别增长35%和36.9%。1-5月，新能源汽车产销分别完成569.9万 辆和560.8万辆，同比分别增长45.2%和44%。2025年7月家用空调排产1431万台，同比减少3.8%，其中内销排产882万台，同比增长7.4%；出口排产549万台，同比下降17.7%。 3请务必阅读文末免责条款4、库存方面，6月20日 ，LME铜 库 存 减 少4,125吨 或3.99%， 至99,200吨 。上期所铜仓单下降10934吨 至33882吨，周内下降2387吨。上期所铜库存周度下降1129吨 至100814吨 。5、展望后市，在美国的关税政策影响之下，美国进口铜需求前置，加剧全球铜市供需偏紧局面。但需警惕国内需求淡季对铜价的影响。品 种 ： 工 业 硅日内观点： 低位运行，运行区间：7350-7450中期观点： 承压运行，运行区间：7000-8500参考策略： 卖出SI2507-C-9000，期货逢高沽空核心逻辑：1、供应方面，据上海有色网，5月我国工业硅产量为30.77万吨，同比下降24.59%。2、需求方面，据上海有色网，5月，多晶硅产量为9.61万吨，同比下降45.71%。目前工业硅供需双降。3、库存方面，截至5月29日，我国工业硅社会库存为58.9万吨，库存依然处于高位。品 种 ： 多 晶 硅日内观点： 承压运行，运行区间：3.0万-3.2万中期观点： 低位运行，运行区间：3.0万-4.0万参考策略： 卖出PS2507-C-45000持有至到期，期货追空核心逻辑：1、供应方面，据上海有色网，5月我国多晶硅产量9.73万吨，同比下降45.71%。2、需求方面，据上海有色网，5月我国硅片产量58.06GW，同比下降5.65%。3、库存方面，截至5月29日，多晶硅社会库存为27万吨，依然处于高位，表明目前多晶硅供应过剩明显。品种：碳酸锂日内观点： 低位运行，运行区间：5.8-6.0万中期观点： 成本支撑减弱，价格稳步下行，运行区间：5.6万-6.5万 4参考策略： 卖出LC2507-C-83000持有至到核心逻辑：1、现货方面，据上海有色网最新报价显示，6月20日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）价格持平报6.04万元/吨，近5日累计跌290.0元，近30日累计跌4840.0元。现货价格低位运行，利空期货价格。2、供应方面，2025年5月，我国电池级碳酸锂产量为6230吨，同比增加29%，供应压力依然较大。3、库存方面，截至5月30日，我国碳酸锂总库存为97637吨，其中下游库存为42246吨，冶炼厂库存为55391吨。总库存水平处于年内高位，利空碳酸锂价格。 请务必阅读文末免责条款 5 请务必阅读文末免责条款 6阅读25写留言 留言 8 请务必阅读文末免责条款 免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，我司郑重提示，我司官方网站地址：https://www.gzjkqh.com/，所有交易软件请通过我司官方网站进行下载。对任何冒用、假借我司名义进行违法活动的网站、软件及个人，一经发现，我司将依法追究其相关法律责任。广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元 9请务必阅读文末免责条款致的任何形式的损失。并保留我公司的一切权利。联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 10广金期货研究中心研究员李彬联期货从业资格证号：F03092822期货投资咨询资格证书：Z0017125联系电话：020-88523420广金期货研究中心研究员马琛期货从业资格证号：F03095619期货投资咨询资格证书：Z0017388联系电话：020-88523420广金期货研究中心研究员薛丽冰期货从业资格证号：F03090983期货投资咨询资格证书：Z0016886联系电话：020-88523420广金期货研究中心研究员黎俊期货从业资格证号：F03095786期货投资咨询资格证书：Z0017393联系电话：020-88523420
