生猪
- 日内观点：阶段性偏强，中期延续弱势格局
- 核心逻辑：
- 供应：出栏均重微降，散户大猪出栏增加，规模场降重出栏意向增强
- 消费：旺季不旺，白毛比价偏低，需求弹性减弱
- 综合：春节前供应充裕，养殖端挺价情绪增加，短暂反弹后仍下行
- 参考策略：卖出虚值看涨期权
白糖
- 日内观点：（5880，6060）区间震荡
- 核心逻辑：
- 国际：巴西榨季尾声，库存偏低；印度产量减少，消费低于预期；泰国增产
- 国内：新糖供给加快，进口补充，供应充裕；春节备货接近尾声，12月销售亮眼
- 综合：外弱内强，短期交易糖浆和预拌粉政策，反弹空间有限
- 参考策略：短期区间操作
原油
- 日内观点：震荡偏强
- 核心逻辑：
- 供应：地缘风险支撑，OPEC+减产政策提供底部支撑，美国产量高企
- 需求：IEA预计市场过剩，中国需求增量值得期待，欧美炼厂开工率回升
- 库存：美国原油库存连续下滑，位于五年同期最低
- 综合：外盘天然气价格上涨推升取暖油需求，特朗普政策或影响美联储降息节奏，油价先涨后跌
PVC
- 日内观点：弱势运行
- 核心逻辑：
- 成本：电石供应充足，价格下调
- 供应：检修计划减少，开工率下降，后期供应高位
- 需求：中下游采购积极性转淡，硬制品需求下降，软制品尚可，出口好转
- 库存：社会库存下降，低价刺激投机需求
- 综合：供应增加，需求改善有限，春节假期临近或累库，维持偏弱态势
- 参考策略：卖出PVC虚值看涨期权策略继续持有
