宏观金融：中东紧张局势加剧，全球风险偏好整体降温。美国袭击伊朗核设施，伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，全球避险情绪升温，美元指数短期反弹。中国5月消费增长强劲，但投资和工业生产有所放缓，经济增长整体稳健，短期有助于提振国内风险偏好；但中东地缘政治紧张局势加剧以及美联储偏鹰的政策声明打压国内风险偏好。股指短期震荡，短期谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块来看，黑色短期低位震荡，短期谨慎观望；有色短期震荡，短期谨慎观望；能化短期波动加剧，谨慎做多；贵金属短期高位偏强震荡，谨慎做多。
股指：国内股市小幅下跌，主要受油气开发、短剧游戏以及贵金属等板块拖累。中国5月消费增长强劲，但投资和工业生产有所放缓，经济增长整体稳健，短期有助于提振国内风险偏好；但短期中东地缘政治紧张局势加剧以及美联储偏鹰的政策声明打压国内风险偏好。市场交易逻辑聚焦在中东地缘风险、美国贸易政策的变化以及贸易谈判进展上，短期中东地缘风险对市场的冲击加大，后续关注中东地缘风险情况、中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。操作方面，短期谨慎做多。
贵金属：美联储6月议息会议维持利率4.25%-4.50%不变，上调失业率预测同时降低经济预期，鹰派言论压制贵金属上行。地缘方面，以伊冲突不断升级，美军直接打击核设施可能改变市场共识。黄金对前期冲突反应冷淡，伊朗议会已通过关闭霍尔木兹海峡的决议，若该决议最终落实或对能源供应链产生重大影响，进而对全球资本市场产生显著冲击。短期市场重心将重新聚焦中东战场。展望后市，短期市场重心将重新聚焦中东战场，若该决议最终落实或对能源供应链产生重大影响，进而对全球资本市场产生显著冲击。
黑色金属：需求有所回暖，钢材期现货价格小幅反弹。家电“国补”资金继续有序使用，外围美联储议息会议继续释放偏鹰信号，美元指数反弹压制商品价格。基本面方面，现实需求依然有一定韧性，本周Mysteel口径的五大品种钢材表观消费量环比回升16.08万吨，库存则继续下行。供应方面，五大品种钢材产量环比回升9.68万吨，主要由建材所贡献。目前长流程钢厂利润处于高位，供应短期难有明显下降。综合来看，钢材市场短期仍以底部震荡为主。
铁矿石：上周五，铁矿石期现货价格小幅反弹。本周铁水日产量小幅回升，且钢厂盈利依旧可观。供应方面，本周全球铁矿石发运量环比回落157万吨，到港量环比回落224万吨。但绝对量仍处于高位，且考虑二季度为传统铁矿石发运旺季，后期供给或继续维持高位。港口库存周一相比上周五回落101万吨。短期基本面依然偏强，但焦煤价格的反弹对矿石形成一定抑制。总的来讲，矿石价格短期仍以区间震荡为主。
硅锰/硅铁：上周五，硅铁、硅锰现货价格持平。本周钢联口径五大材产量环比回升，铁合金需求短期尚可。硅锰6517北方市场价格5480-5530元/吨，南方市场价格5500-5550元/吨。河钢集团6月硅锰首轮询盘5500元/吨，5月硅锰定价：5850元/吨。锰矿现货价格延续震荡，天津港半碳酸32.8-33元/吨度，加蓬36.2-36.5元/吨度，澳块39-40元/吨度。供应方面，南方地区整体开工率仍然较低，成本倒挂严重，贵州地区大部分工厂处于全停状态，云南地区进入丰水期，后续产量或有增加预期。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5000-5100元/吨，75硅铁价格报5600-5750元/吨。6月河钢75B硅铁招标数量2200吨，上轮招标数量2135吨，较上轮增65吨。成本端，兰炭价格延续弱势，神木市场中小料主流价格575-670元/吨，焦面440-520元/吨。下游采购情绪不佳，市场成交跟进情况一般。短期来看，硅铁、硅锰市场仍以区间震荡为主，若能源价格持续走强，可关注短线反弹机会。
有色：关注地缘政治形势，有色震荡。铜：美国6月议息会议更加鹰派，后期需要看到就业大幅走弱或通胀持续下行才会降息；近期多地国补暂停或调整，第三、四季度1380亿元中央资金将陆续下达。基本面，产量高位，需求存在边际走弱风险，库存已经放缓了。comex与lme价差高位，刺激铜大量流入美国，提前透支后期美国进口需求。后期关注美国与其他国家谈判结果（7月9日暂缓期到期）、美国何时对铜征收关税。
铝：后续还将有1380亿元中央资金在三、四季度分批有序下达。铝价上涨，主要还是外盘带着内盘上涨，内外价差下降。下游需求存在转弱风险，铝锭社库去库明显放缓，而铝棒库存增加，关注是否为库存拐点。以旧换新政策之前大力提振市场需求，导致铝3-5月同比增速近5%-6%，但目前政策面临一定变数。铝锭延续大幅去库，现实强，但目前市场预期较弱，在供应处于高位背景下，需求端存在边际弱
