报告摘要
- 全球天然橡胶主产区降雨量增加：东南亚产区未来两周降雨量增加，对割胶工作影响增强。
- 政策动态：三部门部署新能源汽车安全管理工作，要求不得夸大宣传，避免“内卷式”竞争。
- 美联储利率决议：维持基准利率4.25%-4.50%不变，符合市场预期。
- 地缘政治：以色列总理称将强力回应伊朗导弹袭击，美以共同目标消除伊核及导弹威胁；特朗普据称考虑攻击伊朗，白宫认为外交途径仍是选项；伊朗否认蓄意打击医院，以方推动美国直接介入战争；中国已撤离1600余名公民。
基本面概况
- 原料端：天然橡胶原料价格小幅走高，成本端支撑仍存，国内外产区降雨偏多影响产出。
- 库存：青岛地区库存小幅增加，交投活跃度下降。
- 顺丁橡胶：原料丁二烯价格坚挺运行，理论生产亏损改善。
- 下游需求：轮胎整体产能利用率小幅回升，全钢胎库存结构改善，半钢胎库存高位限制开工积极性。
多空焦点
- 多方因素：伊以地缘冲突升级，能源价格上行。
- 空方因素：半钢胎库存高位，限制开工积极性。
- 多空因素分析：多空相互制约，价格区间运行。
数据分析
- 原料价格：泰国原料价格小幅走高，国内云南地区胶水价格13200元/吨。
- 青岛库存：截至6月13日当周，青岛保税区库存83985吨，一般贸易库存522990吨。
- 丁二烯价格：国内丁二烯市场窄幅区间震荡，周均价环比小幅上涨。
- 顺丁橡胶库存：厂内库存26950吨，贸易商库存6820吨。
- 轮胎产能利用率：全钢胎产能利用率61.39%，半钢胎产能利用率71.54%。
- 价差：“RU-NR”9月价差收敛，“NR-BR”9月价差区间震荡。
后市研判
- 成本端：天然橡胶成本端支撑仍存，但橡胶进口相对充裕，限制向上驱动力度。
- 下游需求：轮胎需求表现较弱，半钢胎库存去化难度大，全钢胎受宏观经济限制。
- 整体趋势：橡胶多空相互制约，价格区间运行，短期伊以冲突扰动盘面。
