橡胶周度报告

橡胶周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2025-06-20 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 1.全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加；未来两周天然橡胶东南亚产区整体降雨量较上一周期增加，对割胶工作影响 增强。 市场焦点 2.三部门研究部署本年度新能源汽车安全管理工作，要求车辆生产企业和动力电池生产企业引导消费者正确使用车辆，不得进行夸大和虚假宣传。不搞“内卷式”竞争。 3.美联储公布6月利率决议，将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。 4.以色列总理称将强力回应伊朗导弹袭击以医院，消除伊核及导弹威胁是美以共同目标。特朗普据称认为有必要让伊福尔多核设施瘫痪，白宫称特朗普两周内决定是否攻击伊朗、认为外交途径仍是选项；伊朗从未如此接近获得核武。伊朗称不曾向美国请求谈判，否认蓄意打击医院，以方推动美国直接介入战争。外交部发言人郭嘉昆表示，截至目前，已有1600余名中国公民从伊朗安全撤离，数百名中国公民从以色列撤离。 1.天然橡胶原料端价格小幅走高。 基本面概况 2.青岛地区库存小幅增加。 3.顺丁橡胶原料丁二烯价格坚挺运行。 4.顺丁橡胶贸易商补库带动厂内去库。 5.轮胎整体产能利用率小幅回升。 主要观点 本周伊以地缘冲突升级，原油价格强势拉升，带动整体化工品种走强，盘面合成橡胶因原料丁二烯同属于化工品类，跟随整体板块走高。相比于合成橡胶，天然橡胶走势就稍显疲软。从基本面数据看，天然橡胶成本端支撑仍存，目前国内外产区降雨偏多，影响原料产出，市场原料收购价格坚挺。虽原料成本有支撑，但今年未出现去年因EUDR法案引起的海外橡胶分流，使得今年橡胶进口相对充裕，限制支撑后向上驱动力度。下游轮胎需求表现较弱尤其是半钢胎方面，今年企业库存去化难度较大，限制企业开工积极性，全钢胎因出口表现较优，库存结构得以改善，企业开工已回升到去年同期水平，但 全钢胎受限于宏观经济，上行空间有限。整体看，橡胶多空相互制约，使得价格区间运行为主。短期伊以冲突扰动盘面。 多方因素 空方因素 伊以地缘冲突升级，能源价格上行 半钢胎库存高位，限制开工积极性 原料价格小幅走高 成本方面，截至6月19日，泰国原料新鲜胶水价格57.75泰铢/公斤；杯胶价格48.3泰铢/公斤；国内云南地区胶水价格为13200元/吨；本周国内外原料价格重心较上周小幅走高。目前国内外产区降雨偏多，影响原料产出，市场原料收购价格坚挺，橡胶成本端支撑仍存。 据钢联数据统计，截至6月13日当周，青岛保税区的现货库存为83985吨，去库1604吨；一般贸易现货库存为522990吨，累库3014吨。青岛地区交投活跃度较前期有所下降，一般贸易库存再度有所增加。 本周，国内丁二烯市场窄幅区间震荡，周均价环比小幅上涨。受外围消息面影响，周内产业链上下游产品走强，从而提振丁二烯市场气氛。部分供方价格上调，拉动报盘走高。近期国内产量小幅提升且船货到港影响港口库存增量，且部分下游买盘心态谨慎，市场基本面压制行情上涨空间。但供方价格上调后市场低价货源难寻，部分硬性刚需陆续跟进，短期气氛略有向好。截至2025年6月20日当周，顺丁橡胶的理论生产亏损为339.5714元/吨，顺丁橡胶价格的上行改善生产企业亏损状况。 根据钢联数据统计，截至6月20日当周，顺丁橡胶的厂内库存为26950吨，较上周去库700吨，贸易商库存为6820吨，较上周补库610吨。贸易商小幅补库带动厂内小幅去库，整体库存偏高位运行。 据钢联数据统计，截至2025年6月20日当周，全钢胎的产能利用率为61.39%较上周增2.69%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为41.89天较上周增加0.15天。半钢胎的产能利用率为71.54%较上周提高1.56%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为47.42天，较上周增加1.14天。全钢胎检修装置逐步复产至去年同期水平，出口表现较好，库存结构较去年有所改善。半钢胎企业库存去化仍然较难，海外订单较为疲软，国内终端需求暂无明显改善，影响生产企业开工积极性。 数据PA分RT析03 “RU-NR”9月价差收敛，“NR-BR”9月价差区间震荡 截至6月19日，“RU-NR”9月合约价差收敛态势；“NR-BR”9月合约价差区间震荡。 后市PA研RT判04 天然橡胶成本端支撑仍存，目前国内外产区降雨偏多，影响原料产出，市场原料收购价格坚挺。虽原料成本有支撑，但今年未出现去年因EUDR法案引起的海外橡胶分流，使得今年橡胶进口相对充裕，限制支撑后向上驱动力度。 下游轮胎需求表现较弱尤其是半钢胎方面， 今年企业库存去化难度较大，限制企业开工积极性，全钢胎因出口表现较优，库存结构得以改善，企业开工已回升到去年同期水平，但全钢胎受限于宏观经济，上行空间有限。 整体看，橡胶多空相互制约，使得价格区间运行为主。短期伊以冲突扰动盘面。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。