期市早班车---烧碱、氧化铝及铝

2025年06月20日星期五 联系方式：18612791149板块品种多（空）氧化铝产业链烧碱震荡【行情复盘】【重要资讯】环比上涨2.94%。【市场逻辑】下行趋势。【交易策略】高位卖出看涨期权。格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 【行情复盘】上一交易日期货主力2509合约日内弱势运行，夜盘小幅回涨，最后收于2890元/吨，下跌14元/吨，跌幅0.48%。成交量29.8万手，较上一交易日有大幅上下降；持仓44.69万手，增2174手；成交额173.19亿元，较上一交易日有大幅下降。【重要资讯】1、上周氧化铝国内工厂库存155.41万吨，环比下降0.28%；市场库存4.5万吨，环比下降6.25%。2、本周国内冶金级氧化铝产量162.12万吨，环比增加0.13%，周开工利用率为75.23%，下降1.3%。3、成本利润方面，本周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3198.79元/吨，环比上涨0.01%；行业毛利润93.95元/吨，环比上涨385.04%。【市场逻辑】行情回顾：现货市场均价3204.52元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，跌幅0.62%。日内现货成交表现冷清，现货报价继续下降。国内港口氧化铝库存降至3.7万吨（周降0.12万吨），但厂库库存仍处高位，叠加几内亚矿价松动（75美元/吨），成本支撑减弱。全国氧化铝运行产能回升至9065万吨/年，周产量167.4万吨，供需平衡量由负转正，过剩压力加剧。进口方面，澳铝FOB价格小幅上涨，目前澳铝FOB为364美元/吨，目前中国港口澳铝价格约为3240元/吨。总的来说，现货成交活跃度偏低，行业产能过剩持续压制价格，预计短期内氧化铝价格维持弱势运行。【交易策略】卖出看涨期权。 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。【行情复盘】上一交易日期货主力2507合约弱势运行，最后收于20540元/吨，下跌65元/吨，跌幅0.32%。成交量34.82万手，较上一交易日有小幅下跌；持仓64.63万手，增16577手；成交额356.59亿元，较上一交易日有小幅下跌。【重要资讯】1、铝土矿周产量104.5万吨，环比下降2.34%%。2、电解铝周产量84.13吨，环比持平。3、本周行业生产成本17545.33元/吨，环比增加1.86%。行业平均毛利润2754.08元/吨，环比下降10.12%。4、6月19日LME铝运行区间2515-2549.5美元/吨，收于2525.5美元/吨，下跌21.5美元/吨，跌幅0.84%。【市场逻辑】行情回顾：电解铝锭库存降至44.9万吨（周降1.1万吨），低库存支撑沪铝主力合约（2408）夜盘维持20500元/吨上方震荡。LME铝库存减少2050吨至34.495万吨，但价格仍受制于美元走强（伦铝报2546美元/吨），若外盘跌破2540美元，可能拖累国内铝价。尽管新能源汽车、光伏等需求增长预期强劲（2025年原铝消费预计4530万吨），但市场71%看跌情绪升温，需警惕多头获利了结引发的急跌。总的来看，低库存叠加能源成本上升，短期内仍表现强势运行，关注关税变动。【交易策略】暂时观望。 重要事项: