期市早班车---烧碱、氧化铝及铝

2025年05月21日星期三 研究员：卫立联系方式：18612791149板块品种多（空）氧化铝产业链烧碱震荡偏多【行情复盘】【重要资讯】环比上涨1.04%。【市场逻辑】【交易策略】卖出看跌期权。格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 【行情复盘】上一交易日期货主力2509合约价格日内小幅弱势运行，夜盘窄幅震荡，最后收于3111元/吨，下跌37元/吨，跌幅1.18%。成交量216.59万手，较上一交易日有小幅下降；持仓47.36万手，增30803手；成交额1363.48亿元，较上一交易日有小幅下降。【重要资讯】1、上周氧化铝国内工厂库存158.547万吨，环比下降0.02%；市场库存7.6万吨，环比持平。2、本周国内冶金级氧化铝产量162.16万吨，环比下降0.96%，周开工利用率为76.46%，下降0.96%。3、成本利润方面，本周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3198.36元/吨，环比下降4.04%；行业毛利润-239.07元/吨，环比上涨45.24%。【市场逻辑】行情回顾：现货市场均价3059.85元/吨，较上一交易日上涨48.62元/吨，涨幅1.61%。几内亚突发事件持续扰动，矿石供应有减少预期，氧化铝价格高位运行。供应方面，市场开工产能始终处于低位，供应端出现缺口。几内亚矿石供应存在下降预期，同时进口矿石价格有上涨预期，企业成本增加，行业出现惜售情绪。贵州氧化铝厂现货现汇出厂成交价格3150元/吨。进口方面，进口市场目前活跃度表现较高，澳洲FOB价格为367美元/吨。中国4月氧化铝进口量10705.49吨，同比减少90.12%；环比减少4.16%。出口量262875.89吨，同比增加101.62%，环比减少11.41%。总的来说，几内亚时间仍持续发酵，氧化铝企业目前惜售情绪较浓，市场报价持续上行，预计短期内氧化铝价格震荡上行。【交易策略】卖出看跌期权。 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。【行情复盘】上一交易日期货主力2507合约震荡运行，夜盘开盘跳涨后持续小幅上行，最后收于20185元/吨，上涨125元/吨，涨幅0.62%。成交量18.23万手，较上一交易日有小幅下降；持仓51.59万手，降5569手；成交额182.85亿元，较上一交易日有小幅下降。【重要资讯】1、铝土矿周产量113万吨，环比增加0.53%。2、电解铝周产量84.09吨，环比增加0.02%。3、本周行业生产成本16894.59元/吨，环比增加0.6%。行业平均毛利润3229.78元/吨，环比增加12.27%%4、周内工厂库存5.3万吨，环比下降3.99%；周市场库存6.194万吨，环比下降5.13%；周LME库存39.54万吨，环比下降0.46%；周上期所库存6.28万吨，环比下降1.6%。【市场逻辑】行情回顾：美联储副主席杰斐逊强调观望态度，主张在调整利率方面有耐心，叠加美国经济有下行风险，外盘铝价受到影响。4月刚才出口数据环比有小幅减少，国内市场对于关税政策带来的影响仍多持有观望态度，叠加国内银行下调存款利率，市场情绪有所缓和。总的来看，当前行业多空消息并存，但国内宏观政策将持续推动市场需求，国内整体市场情绪较好，预计短期内保持震荡运行。【交易策略】卖出看跌期权。 重要事项: