期市早班车---烧碱、氧化铝及铝

早盘提示Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年05月23日星期五 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 上一交易日期货主力2509合约小幅震荡上行，夜盘持续震荡趋势，最后收于2531元/吨，上涨13元/吨，涨幅0.52%。成交量37.31万手，较上一交易日有大幅下降；持仓20.37万手，降5985手；成交额282.03亿元，较上一交易日有大幅下降。 【行情复盘】 上一交易日期货主力2509合约价格日内窄幅震荡，夜盘有所下调，最后收于3199元/吨，下跌35元/吨，跌幅1.08%。成交量163.93万手，较上一交易日有小幅下降；持仓51.14万手，增19583手；成交额1059.62亿元，较上一交易日有小幅下降。 【重要资讯】 1、上周氧化铝国内工厂库存158.547万吨，环比下降0.02%；市场库存7.6万吨，环比持平。2、本周国内冶金级氧化铝产量162.16万吨，环比下降0.96%，周开工利用率为76.46%，下降0.96%。3、成本利润方面，本周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3198.36元/吨，环比下降4.04%；行业毛利润-239.07元/吨，环比上涨45.24%。 【市场逻辑】 行情回顾：现货市场均价3160.34元/吨，较上一交易日上涨46.16元/吨，涨幅1.48%。目前现货市场供应表现偏紧，现货成交仍以升水盘面成交为主。供应方面，市场开工率小幅提升，当前市场开工率为78.07%。现货市场持续升水成交，做题成交价格为3230元/吨，整体市场氛围依旧表现较好。进口方面，海外进口氧化铝市场小幅向上调整，澳洲FOB价格为370美元/吨。 总的来说，目前市场供应仍有缺口存在，矿价存上涨预期，带动氧化铝成本上行，目前供需基本面及成本均为氧化铝提供价格支撑，关注氧化铝企业开工情况，预计短期内氧化铝价格震荡运行。 【交易策略】 卖出看跌期权。 【行情复盘】 上一交易日期货主力2507合约震荡上行，夜盘跳空后低位窄幅震荡，最后收于20160元/吨，下跌35元/吨，跌幅0.17%。成交量20.16万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓52万手，增2682手；成交额203.65亿元，较上一交易日有小幅上涨。 【重要资讯】 2、电解铝周产量84.09吨，环比增加0.02%。 3、本周行业生产成本16894.59元/吨，环比增加0.6%。行业平均毛利润3229.78元/吨，环比增加12.27%% 4、周内工厂库存5.3万吨，环比下降3.99%；周市场库存6.194万吨，环比下降5.13%；周LME库存39.54万吨，环比下降0.46%；周上期所库存6.28万吨，环比下降1.6%。 【市场逻辑】 行情回顾：5月22日外盘铝价再度上行。美债6月份即将大规模到期，美国资产遭到市场质疑，外盘整体市场情绪偏弱。国内铝锭社会库存大幅去库，叠加上海印发《上海市提振消费专项行动方案》，促进汽车、数码产品等消费，同时大力支持绿色家电家居家装消费，促进市场消费，带动市场情绪，国内铝价上行。 总的来看，国内宏观政策将持续推动市场需求，国内整体市场情绪较好，叠加铝锭社会库存持续去库，预计短期内保持高位震荡运行。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。