商品研究晨报-农产品

12244689111213 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达豆油：警惕地缘缓和带来回调风险【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货现货基差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】ITS：印尼棕榈油5月出口量环比大增43.3%或59.9万吨，至198.3万吨。2025年6月20日 1李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,5380.23%8,5960.68%元/吨8,1520.84%8,1960.54%元/吨9,691-0.12%9,7370.47%林吉特/吨4,1020.02%4,1430.95%美分/磅//单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手605,854-49717505,691-6,669手463,25035,939615,91130,527手314,433-118,096390,9192,081单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨701010262现 货 价 格9,7601,00569价 格 变 动8,80008,360208现 货 基 差前 一 交 易 日前 两 交 易 日30421151301,1531,185-386-43476702 请务必阅读正文之后的免责条款部分美国农业部(USDA)公布，2025年美国大豆生产成本预测总计为639.15美元/英亩，2026年美国大豆生产成本预测总计为650.34美元/英亩。USDA干旱监测报告：截至6月17日当周，约13%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为13%，去年同期为2%。据外媒报道，分析师指出，气象预报显示加拿大大草原地区将会出现降雨，这有助于缓解干旱状况。目前大草原地区约40%的地区正在经历干旱。加拿大统计局定于6月27日发布播种面积报告。其3月份的报告显示油菜籽种植面积为2160万英亩，较2024/25年度减少1.7%。【趋势强度】棕榈油趋势强度：-1豆油趋势强度：-1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 23 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：隔夜美豆休市，连粕震荡豆一：现货稳定，盘面震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】因公共节日，美国市场周四休市，无CBOT日评(6-20)。北京德润林2025年6月20日消息：因公DCE豆一2509（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆11（美分/蒲）CBOT豆粕07（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据期货现货2025年06月20日 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）4233-28（-0.66%）4246+19（+0.45%）3077+6（+0.20%）3081+18（+0.59%）nananana为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）36.9586.4542.1436.87附注：6月19日美豆类休市，因公共节日。豆粕（43%）2970～3030，较昨-10至+10；现货基差M2509-70/-40，较昨+20；7月M2509-60/-80，较昨+40或持平；8-9月M2509+0/+20/+30/+60，较昨持平;10-1月M2601+90/+120/+130/+160,持平；2026年4-5月M2601-130/-110，持平；2026年5-7月M2605+50/+60/+70/+100，持平或-20；2930～3000，较昨持平；张家港达孚:8-9月M2509+0，持平；10-11月M2601+60；10-1月M2601+80，持平;2960～3030，较昨+20至持平；东莞达孚：8-9月M2509+0；10-11月M2601+60，较昨+20;10-1月M2601+80；钦州中粮：10-1月M2601+130；2026年5-7月M2605+80； 涨跌 请务必阅读正文之后的免责条款部分共节日，美国市场周四休市，无CBOT日评。（汇易网）美国数据传输网络：未来几天热浪将席卷美国，并持续至下周。北京德润林2025年6月20日消息：美国数据传输网络的气象专家约翰·巴拉尼克称，美国即将暂时告别此前频繁暴雨和恶劣天气的活跃模式，一股短暂而强烈的热浪天气将席卷美国，部分地区气温将会创下历史新高。美国大平原大部分地区将仅经历大约两天的高温天气，而中西部的东部可能出现三到四天的高温天气。这股热浪持续时间相对较短，但其强度将提醒现在正处于炎炎夏季。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 25 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2280-2330元/吨（挂牌），水分14.5%-15%，集装箱集港2360-2380元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2430-2450元/吨，较昨日持平，集装箱新作报价2470-2510元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格稳中上行，黑龙江深加工干粮收购2220-2250元/吨，吉林深加工玉米主流收购2240-2280元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2250-2350元/吨；华北玉米价格有所上涨，山东深加工2450-2520元/吨，禽料玉米2430-2450元/吨，猪料玉米2450-2520元/吨，河南2450-2520元/吨，河北2420-2480元/吨。广东阿根廷高粱（散）7月-8月船期报价2150元/吨；7月-8月船期进口大麦预售2130-2170元/吨。【趋势强度】玉米趋势强度：1东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格 元/吨C2507C2509C2507C2509玉米全市场玉米全市场主力09基差07-09跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年6月20日 玉米：震荡偏强投资咨询从业资格号：Z0019456昨日收盘价日涨跌%昨夜夜盘收盘价2,3680.042,4050.08昨日成交成交变动186,026-175,220378,506-94,130620,652-305,811昨日仓单仓单变化21652112362,4502,360na-45-37昨日价差2,840昨日价格na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单位夜盘涨跌%元/吨2,3720.17元/吨2,4070.08单位昨日持仓持仓变动手438,074-55,156手894,47756,695手1,805,8785,946单位手单位元/吨元/吨00000价格变动 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250620【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：原油大涨；巴西中南部MIX同比大幅提高；USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%；巴西5月出口225万吨，同比减少20%。中国5月进口食糖35万吨。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1115万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。中国海关数据显示，截至5月底，24/25榨季中国进口食糖210万吨（-104万吨）。国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。UNICA数据显示，截至6月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降12个百分点，累计产糖695万吨（-92万吨），累计MIX同比提高2.18个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨）。OCSB数据显示，截至4月9日，24/25榨季泰国累计产糖1005万吨（+131万吨）。【趋势强度】白糖趋势强度：0■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 白糖：低位整理为主周小球投资咨询从业资格号：Z0001891价格同比16.35-0.191价差（元/吨）6020-2015价差（元/吨）5658-21主流现货基差（元/吨）362 zhouxiaoqiu@gtjas.com价差同比132-1233-5118 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】棉花基本面数据资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投未出现好转，局部基差微调，整体基差仍、偏稳。2024/25南疆机采3129/29-30B杂3.5内多数报价在CF09+1100-1300，同品质兵团报价在1300-1400，部分低价喀什货源报价在900上下，疆内自提。2024/25南疆库沙新机采3129/29~30B杂3内成交在CF09+1300~1400，疆内自提。国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场行情变化不大，交投平淡，下游需求不足，谨慎采购，纺企出货缓慢，商谈走货为主。全棉布市场维持清淡，织厂多表示订单情况极难维持高负荷开机。各地区织厂反映近期订单平平，整体减产较多。全棉织厂报价偏弱，实际成交也可协商。美棉概况：昨日ICE棉花期货因假期休市。【趋势强度】棉花趋势强度：-1名称CF2509CY2509ICE美棉12CF2509CY2509郑棉棉纱北疆3128机采南疆3128机采山东河北3128B指数国际棉花指数:M:CNCottonM纯棉普梳纱32支纯棉普梳纱32支到港价CF9-1价差北疆3128机采-CF509期货现货价差2025年6月20日 棉花：关注外部市场影响傅博投资咨询从业资格号：Z0016727单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价元/吨13,525-0.11%13485