收盘日评：银行间货币市场

【2025-06-19】 货币市场 周四，质押式回购存款类机构加权价格如下（截止17：00）： 品种 DR001 DR007 DR014 DR021 加权利率(%) 1.3713 1.5441 1.6768 1.6850 涨跌幅(BP) 0.07 1.74 0.38 3.25 期限 O/N 1W 2W 3W 1M 2M 3M 1Y IBO(%) 1.4087 1.5797 1.6442 1.6688 1.6842 1.7200 1.8534 1.8500 涨跌(BP) 0.05 1.83 -4.60 -0.13 -14.54 0.94 10.66 -23.13 【公开市场操作】中国央行今日开展2035亿元7天逆回购操作，操作利率持平于1.40%。今日1193亿元逆回购到期。 今日资金面偏紧，下午转松。 早盘大行国股部分融出。押利率成交在1.52%-1.55%，押存单1.54%-1.55%，押信用融出在1.55%-1.65%。7天押利率存单成交在1.55%-1.56%附近，押信用1.62%-1.63%融出。跨月押利率14d1.70%、21d1.68%成交，押信用14d1.80%附近融出。随后融出减少，隔夜成交在押利率存单1.57%附近，押信用1.65%-1.68%附近。 午后资金面延续偏紧态势，隔夜成交在1.60%-1.65%。两点后略有转松，隔夜押利率成交在加权+5bps附近，押存单1.55%少量成交。临近尾盘，隔夜押利率最低成交在1.45%，押存单最低成交在1.48%，整体保持均衡至收盘。 今日全天的资金面情绪指数：49-54-50-51(LucasYuan) 存单市场 今日一级存单全期限为工作日到期，故今天一级存单的交投情绪尚可，各期限均有募集。具体来看： 1M国股行：1.59%-1.63%（股份行在1.63%募集尚可）；AAA城农商：1.63%-1.65%（个别AAA大城商在1.64%募集可观，其余AAA城商行在1.63%- 1.65%之间募集到量） 3M国股行：1.58%-1.60%（股份行在1.60%募集可观）；AAA城农商：1.61%-1.65%（部分AAA城商行在1.62%-1.65%之间募集到量或募满） 6M国股行：1.60%-1.61%，AAA城农商：1.62%-1.68%（个别AAA大城商行在1.62%募集尚可，其余AAA城农商行也在1.63%-1.68%之间募集尚可或募满） 9M国股行：1.60%-1.64%（大行在1.63%-1.64%之间募满大量），AAA城农商：1.64%-1.70%（部分AAA城商行在1.64%-1.70%之间募集可观或募满） 1Y国股行：1.62%-1.65%（大行在1.63%募满可观），AAA城农商：1.64%-1.71%（个别AAA大城商在1.65%募集到量，其余部分AAA城农商行在 1.65%-1.71%之间募集尚可或募满）(EricQian) 附：国股/大行NCD一级询价利率 国股/大行存单 1M 3M 6M 9M 1Y 昨日询价最高利率（%） 1.62 1.60 1.60 1.64 1.62 今日询价最高利率（%） 1.63 1.60 1.61 1.63 1.63 涨跌幅（BP） 1 0 1 -1 1 二级存单交易方面： 今日存单二级交投活跃，短端收益率较昨日收盘基本持平，长端略有下行。其中1M国股日终收在1.63，较昨日下行约0bp；3M国股日终收在1.61，较昨日下行约0bp；6M国股日终收在1.62，较昨日下行约0bp；9M国股日终收在1.64，较昨日下行约0.5bp；1Y国股日终收在1.64，较昨日下行约0.5bp。1Y与9M相差0bp，9M与6M相差2bp，6M与3M相差1bp，3M和1M相差-2bp。1Y-1M曲线利差为1bp，较昨日变窄0.5bp。1Y-3M曲线利差为3bp，较昨日变窄0.5bp。 现券收益率日内窄幅波动，十年国债尾盘收在1.6410附近，较昨日收盘上行约0.40bp；1Y国股存单成交收益率日内略有下行，尾盘收在1.64附近。今日一级存单全期限均为工作日到期，交投情绪较好，各期限均有募集。建议继续关注资金面变化和一级存单发行情况对于存单收益率的影响。(CasperSong) 附：NCD二级成交收益率 评级 1M 3M 6M 9M 1Y 绝对收益率（%） AAA（国股） 1.63 1.61 1.62 1.64 1.64 AAA（非国股） 1.64 1.62 1.63 1.6575 1.655 与昨日收益变动对照（BP） AAA（国股） 0 0 0 -0.5 -0.5 AAA（非国股） 0.5 0 0 0.75 -1.5 境内美金拆借市场：今天是美金假期，境内银行间美元拆借市场流动性全期限偏松，交投主要在1M内。具体来看：T/N交投4.26%-4.27%；1W-2W需求较少，听闻跨月1W交投4.37%附近，2W个别需求在4.38%-4.39%，据悉市场4.34%-4.42%宽区间内交投；1M个别融入需求位于4.36%，成交较少；3M买盘在4.40%-4.45%，据悉市场4.42%附近成交小量；6M交投4.54%，更长期限交投清淡。 今日境内非银美元拆借市场据悉3M交投4.53%附近，其余期限交投较少。 境内美金回购市场：今日境内银行间美元回购市场成交寥寥。今日境内非银美元回购市场交投清淡。美元存单市场：今日境内美元存单市场较为清淡，暂无发行。 境外美金拆借市场：今日境外银行间美元拆借市场流动性1M内均衡偏松，长期限偏松，交投主要在3M内。具体来看：T/N(cfets)交投主要在 4.28%，dealing少量需求位于4.31%附近；1W听闻市场交投4.35%-4.36%,2W买盘报4.41%-4.42%，区间内成交；1M双边位于4.45%-4.50%/4.45%- 4.48%,市场成交在区间内；3M少量需求在4.47%-4.48%，交投寥寥；6M双边在4.54%-4.55%/4.53%-4.54%，据悉4.54%附近有交投；1Y个别需求报 4.38%，未闻成交。(KikiHuang) 境内外币拆借市场美元收盘价格 USD Bid Ask T/N 4.24 4.28 1W 4.33 4.35 1M 4.37 4.40 3M 4.39 4.45 6M 4.50 4.60 1Y 4.50 4.60 附：境外各币种全期限拆借价格 币种 1W 1S 3S 6S 1Y USD 4.35 4.46 4.50 4.50 4.45 GBP 4.23 4.32 4.30 4.25 4.18 EUR 1.92 2.02 2.05 2.02 2.00 AUD 3.87 3.88 3.78 3.66 3.60 YEN 0.25 0.36 0.39 0.42 0.52 CNH 1.45 1.65 1.65 1.75 1.85 HKD 0.15 0.75 1.45 2.15 2.85 文/LucasYuan,EricQian,CasperSong,KikiHuang