商品研究晨报-农产品

12255789111213 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：美国生柴政策及中东地缘均有利好【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差期货现货基差资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】马来西亚种植与原产业部部长Datuk Seri Johari Abdul Ghani表示，伊朗与以色列之间不断升级的冲突预计将对该国商品出口行业产生影响，因物流和运输成本急剧上升。他指出，尽管橡胶和棕榈油等关2025年6月19日 豆油：震荡上行李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,5180.85%8,5280.12%元/吨8,0841.40%8,0980.17%元/吨9,7031.25%9,683-0.21%林吉特/吨4,1010.86%4,1010.02%美分/磅55.26-0.18%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手655,571-208528512,3609,252手427,31115,543585,38419,515手432,529-56,338388,83825,904单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨前 一 交 易 日前 两 交 易 日42401301241,1851,137-434-4747058206现 货 基 差40150-5282现 货 价 格9,75099547价 格 变 动8,800-108,290 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分2键商品的需求预计不会直接受到影响，因它们是必需品，但航运路线中断将导致出口成本飙升。航运公司现在被迫避开高风险区域，选择更长的替代航线，或在安全港口卸货后再通过陆路运输，从而推高成本。伊朗与以色列发生冲突时，运往该地区的货物物流成本将上升。运输成本可能上涨至原来的三倍。据外媒报道，印度安得拉邦首席部长钱德拉巴布·奈杜(N Chandrababu Naidu)呼吁内政部长阿米特·沙阿(Amit Shah)重新考虑降低毛棕榈油进口税的决定。几位部长级官员组成的代表团周二向内政部长提交了CM Naidu的正式信函，呼吁重新考虑撤销中央政府最近将毛棕榈油进口关税降低10%的决定。Naidu在信中强调，在种植旺季宣布减税，可能会严重破坏国家食用油-油棕榈任务(NMEO-OP)计划的成功，并损害农民收入。Naidu解释说：“这一决定虽然可能是为了解决短期问题，但会严重破坏印度政府和包括安得拉邦在内的各邦在NMEO-OP计划下促进油棕种植的长期愿景和努力。”安得拉邦占印度油棕榈种植总面积的50%以上，有17.4万农民在24.9万公顷的土地上种植油棕。Naidu称，该邦已经实现了67727公顷的油棕种植面积，今年的目标是再增加5万公顷。据外电消息，四位贸易消息人士表示，受马来西亚基准棕榈油价格突然飙升影响，印度炼厂取消了原定于7-9月交付的6.5万吨毛棕榈油(CPO)订单。7月交付到印度的毛棕榈油报价约为每吨1,070美元，而一个月前的价格为1,020-1,030美元。植物油经纪公司Sunvin Group首席执行官Sandeep Bajoria表示，尽管订单取消，但印度进口量在未来几个月有望回升。此前，印度近几个月进口量远低于平均水平，导致库存下降。一位驻吉隆坡的棕榈油生产公司贸易商表示，自印度上个月将原棕榈油进口关税减半以来，印度的采购势头有所增强，但取消订单扰乱了这一势头。据外电消息，行业分析师称，预计美国2025/26年度大豆产量料为1.18亿吨，略高于此前预估，尽管夏季中期天气前景仍然相当黯淡。美国农业部在6月供需报告中称，美国2025/26年度大豆产量料为1.181亿吨。此前有调查显示，分析师平均预计美国2025/26年度大豆单产料为每英亩52.5蒲式耳，产量料为43.4亿蒲式耳。预计美国今年大豆种植面积料为8,400万英亩，较上年度下降3.4%，较美国农业部3月种植意向报告中公布的预估值高出50万英亩。USDA出口销售报告前瞻：行业分析师的调查结果显示，截至6月12日当周，美国大豆出口销售料净增0-60万吨。其中2024/25年度料净增0-40万吨，2025/26年度料净增0-20万吨。美国豆粕出口销售料净增15-45万吨。其中2024/25年度料净增15-35万吨，2025/26年度料净增0-10万吨。美国豆油出口销售料净增0-3.2万吨。其中2024/25年度料净增0-2.2万吨，2025/26年度料净增0-1万吨。据外电消息，行业分析师称，预计阿根廷2024/25年度大豆产量料为4,880万吨，略高于此前预估。天气预报显示，该国未来数日将更加干燥。尽管最近天气潮湿，但作物收获季已经接近结束。布宜诺斯艾利斯谷物交易所和罗萨里奥谷物交易所对阿根廷2024/25年度大豆产量预估值目前分别为5,030万吨和4,850万吨。阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至6月11日当周，阿根廷农户销售183.95万吨24/25年度大豆，使累计销量达到2134.75万吨。当周，本土油厂采购114.13万吨，出口行业采购69.82万吨。此外，阿根廷农户销售2.36万吨25/26年度大豆，使累计销量达到17.64万吨。当周，本土油厂采购2.36万吨，出口行业采购0万吨。当周所有年度大豆销售合计为194.15万吨，使累计销量达到6206.44万吨。截至6月11日，24/25年度大豆累计出口销售登记数量为388万吨，25/26年度大豆累计出口销售登记数量为0万吨。欧洲植物油和蛋白粕行业组织FEDIOL表示，5月，欧盟27国+英国的油菜籽压榨量为131.8万吨，4月为151.9万吨；5月大豆压榨量为133.2万吨，4月为132.8万吨。欧洲5月油籽压榨总量为305.3万吨，高于4月的317.9万吨。参与FEDIOL的企业的压榨量占到欧盟27国及英国大豆、葵花籽和油菜籽压3 请务必阅读正文之后的免责条款部分榨总量(包括FEDIOL会员与非FEDIOL会员)的80%。据外电消息，两名资深议员表示，乌克兰议会拒绝了对油菜籽和大豆征收10%出口税的提议，称这可能会伤害农民利益并减少乌克兰农产品出口。德国农业合作社预测，该国2025年冬季油菜籽产量将同比增加8.1%，至392万吨。这高于该组织在5月所预估的382万吨。【趋势强度】棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 34 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：隔夜美豆小幅收涨，连粕调整震荡豆一：现货稳定，盘面调整震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】6月18日CBOT大豆日评：大豆略微上涨，受小麦强劲反弹带动。北京德润林2025年6月19日消DCE豆一2509（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆11（美分/蒲）CBOT豆粕07（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据期货现货2025年06月19日 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4258+22（+0.52%）4234-27（-0.63%）3062+1（+0.03%）3062-9（-0.29%）1066.75-1.25（-0.12%）284.9-0.4（-0.14%）为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）86.4520.4342.1436.87na豆粕（43%）2960～3020，较昨+10至+40；现货基差M2509-90/-60，较昨持平；7月M2509-100/-80，持平；8-9月M2509+0/+20/+30/+60，较昨+20或-20或持平;10-1月M2601+90/+120/+130/+160,持平；2026年4-5月M2601-130/-110，持平；2026年5-7月M2605+50/+60/+90/+100，持平；2930～3000，较昨+50或持平；泰州某厂：8-9月M2509+0/+20；10-1月M2601+110；2025年4-5月M2601-100；5-7月M2605+90；张家港达孚:10-1月M2601+80;2940～2970，较昨+10至+20；东莞嘉吉:7月M2509-130;7-9月M2509-30;8-9月09+10;10-1月M2601+100;东莞达孚：618特惠：10-11月M2601+40;东莞邦基:8-9月M2509+0;10-1月M2601+110;2026年4-5月M2601-130;5-7月M2605+50; 请务必阅读正文之后的免责条款部分2息：周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘略微上涨，主要受到小麦期货大幅攀升的比价提振。周四为联邦假日，美国市场和大多数政府部门将休市，市场人气较为谨慎。其他方面的消息，乌克兰议会否决对大豆和油菜籽出口征收10%关税的提案，缓解了市场对供应的担忧。行业专家表示，中国限制饲料中豆粕用量以减少对进口的依赖，这一举措是可行的，但对于占中国猪肉产量三分之一的小型生产商来说，成本高昂且技术难度大。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。6 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2280-2330元/吨（挂牌），水分14.5%-15%，集装箱集港2360-2380元/吨，较昨日降价10元/吨；广东蛇口散船2430-2450元/吨，较昨日持平，集装箱新作报价2470-2510元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格稳中上行，黑龙江深加工干粮收购2220-2250元/吨，吉林深加工玉米主流收购2220-2260元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2240-2330元/吨；华北玉米价格有所上涨，山东深加工2430-2520元/吨，禽料玉米2430-2450元/吨，猪料玉米2450-2520元/吨，河南2450-2520元/吨，河北2420-2480元/吨。广东阿根廷高粱（散）7月-8月船期报价2150元/吨；7月-8月船期进口大麦预售2130-2170元/吨。【趋势强度】玉米趋势强度：0东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格元/吨C2507C2509C2507C2509玉米全市场玉米全市场主力09基差07-09跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差