每日早盘观察

公众号二维码 银河农产品及衍生品 【外盘情况】 每日早盘观察大豆/粕类 每日早盘观察 2025年6月18日 粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 棉禽油脂苹果研究：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 原木造纸：朱四祥 期货从业证号F03127108 投资咨询号：Z0020124 CBOT大豆指数上涨0.26%至1074美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.44%至294.3美金/短吨 【相关资讯】 1.欧盟委员会：截至6月15日，欧盟2024/25年度大豆进口量为1358万吨，而 去年为1265万吨。油菜籽进口量为691万吨，而去年为545万吨； 2.油世界：截止6月12日当周，美豆出口检验量依然只有21.6万吨，没有对于 中国的装运，对于欧盟的装运也只有5.8万吨，对于日本的装运只有4.6万吨，对于墨 西哥的装运只有4.1万吨。美豆装运在6月预计仍将维持低位； 3.IMEA：马托格罗索州6月9日—6月13日当周大豆压榨利润为515.08雷亚尔/ 吨，此前一周为558.66雷亚尔/吨； 4.我的农产品：截止6月13日当周，油厂大豆实际压榨量225.87万吨，开机率为63.49%。大豆库存599.6万吨，较上周减少10.69万吨，减幅1.75%，同比去年增加47.41万吨，增幅8.59%；豆粕库存41万吨，较上周增加2.75万吨，增幅7.19%，同比去年减少58.49万吨，减幅58.79%。 【逻辑分析】 美豆市场受美豆油带动影响，整体走势较强。但南美地区压力仍然存在，巴西产量维持高位且压榨表现比较一般，阿根廷产量同时维持偏高水平，预计后续整体压力仍然存在。国内豆粕需求表现良好，大豆到港及压榨同样维持相对较高水平，预计后续仍有累库表现。 【交易策略】 1.单边：短期观望低点买入 2.套利：观望 3.期权：观望 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 昨日ICE美糖下跌，主力合约下跌0.49（2.89%）至16.45美分/磅。 【重要资讯】 1.预计未来30天广西大部蔗区多降水过程且雨量偏多，对甘蔗生长发育有利。 2.巴西含水乙醇价格在经历了本月初国家石油公司将向分销商销售的汽油价格下调5.6%的拖累，跌至8个月低位后，近期加油站的情况显示油价下跌没有触达终端消费者，巴西全国平均醇油比价连续四周下滑，目前为67.7%，指标保持在对含水乙醇消费有利的范围内，5月份巴西乙醇总销量达到29.9亿升，基本持平于2024/2025榨季同期的高水平，显示强劲势头。 3.巴西甘蔗行业协会（Unica）数据显示，5月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗 4784.3万吨，同比增加5.47%；产糖295.1万吨，同比增加8.86%；乙醇产量同比减少 3.12%，至20.57亿升。糖厂使用51.85%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为48.2%；每吨甘蔗出糖量（ATR）同比下降4.06%，为124.87千克/吨。巴西中南部25/26榨季（25年4月-26年3月）截至6月1日中南部累计压榨甘蔗1.24768亿吨，同比减少11.85%；累计产糖695.4万吨，同比减少11.64%；累计产乙醇57.4亿升，同比减少11.36%；糖厂使用49.99%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为47.81%。 4.巴西矿业和能源部长AlexandreSilveira16日星期一宣布，国家能源政策委员会(CNPE)将在本月晚些时候决定是否允许将汽油中的无水乙醇混合比例从目前的27% (E27)上限提高到30%(E30)。 5.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西6月前两周出口糖和 糖蜜153万吨，较去年同期的175.45万吨减少22.45万吨，降幅12.8%；日均出口量 为15.3万吨。2024年6月，巴西糖出口量为319.43万吨，日均出口量为15.97万吨。 【逻辑分析】 原糖近期受全球供应增加预期拖累有所下跌，unica生产数据影响原糖价格边际变化，糖价中枢下移。反观国内，夏季备货需求滞后，叠加原糖短期弱势运行，配额外进口利润再度走高，加工糖供应压力即将兑现，预计郑糖短期被动跟随原糖价格波动。 1.单边：被动跟随原糖波动，预计短期维持弱势，逢高沽空。 2.套利：观望。 3.期权：虚值比例价差期权。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.89%至54.69美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.74%至4096林吉特/吨。 【相关资讯】 1.Anec：预计巴西6月大豆出口有望达到1437万吨，此前预期为1408万吨；预计豆粕出口为197万吨，此前预期为207万吨；预计玉米出口为913316吨，此前预期为923401吨。 2.据外媒报道，法国农业部预测，该国2025年冬季大麦和油菜籽产量较去年受降雨冲击的产量相比将强势反弹。法国农业部在对今年收成的首份预估中表示，该国2025年冬季油菜籽产量将达到420万吨，较2024年增加9.4%。 3.据欧盟委员会，截至6月15日，欧盟2024/25年棕榈油进口量为274万吨，而去年为336万吨。欧盟2024/25年度大豆进口量为1358万吨，而去年为1265万吨。欧盟2024/25年油菜籽进口量为691万吨，而去年为545万吨。 4.据Mysteel，6月17日，豆油成交17500吨，棕榈油成交60吨，总成交 17560吨，环比上一交易日减少21540吨，跌幅55%。 【逻辑分析】 目前中东地缘冲突仍在持续，对盘面扰动较大，油脂短期或跟随原油及美国生柴等偏强运行。基本面上，印度下调毛棕油税率，或将增加印度采购，继续关注中国和印度买船情况；国内豆油进入阶段性累库，但整体供应仍不算宽松；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，但菜油盘面底部支撑仍较强。 【交易策略】 1.单边：短期预计油脂受外围因素影响震荡偏强运行，但谨防事件的变化以及情绪消散后出现高位回落。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘上涨，主力合约上涨0.5%，收盘为 438.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、据欧盟委员会，截至6月15日，欧盟2024/25年玉米进口量为1902万吨， 而去年同期为1786万吨。 2、17日DDGS价格小涨。近期酒精企业挺价心态较浓，下游采购心态尚可，原料玉米价格延续涨势，豆粕现货价格区间震荡，支撑短期DDGS价格偏强运行。 3、小麦市场价格震荡上涨，市场购销积极。最低收购价执行预案启动后，中储粮各地粮库陆续开库收粮，小麦价格受到政策支撑。玉米价格继续上涨，小麦饲料替代优势增加。短期内，小麦价格将维持稳中偏强态势。 4、据Mysteel调研显示，截至2025年6月12日，广东港内贸玉米库存共计 113.5万吨，较上周增加11.90万吨；外贸库存0.3万吨，较上周持平；进口高粱43.3万吨，较上周减少0.70万吨；进口大麦33.3万吨，较上周减少2.50万吨。 5、6月16日北港收购价价为700容重15水分价格为2290-2320元/吨，价格稳定，华北产区玉米价格继续上涨。 【逻辑分析】 美玉米播种加快，天气较好，外盘玉米底部震荡。国内玉米供应偏少，东北玉米偏强，港口价格稳定。传闻进口玉米将拍卖，华北玉米现货仍偏强，小麦价格继续上涨，东北玉米与华北玉米价差扩大，玉米现货相对稳定。07玉米高位震荡，期现价差缩小。预计玉米现货预计短期偏强，期货高位震荡。 【交易策略】 1.单边：外盘07玉米底部震荡。07玉米观望。 2.套利：玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入09淀粉空09玉米）。买玉 米空07玉米或09玉米持有。 3.期权：有现货的可以谨慎考虑逢高累沽策略。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：生猪价格整体呈现震荡下跌态势。其中东北地区13.8-14.1元/公 斤，下跌0.1元/公斤；华北地区14-14.2元/公斤，持平；华东地区14.3-15.2元/公 斤，持平；西南地区13.9-14.3元/公斤，持平；华南地区14-15.7元/公斤，持平； 2.仔猪母猪价格：截止6月17日当周，全国7公斤仔猪价格443元/头，较6月 13日下跌12元/头，15公斤仔猪价格542元/头，较6月13日下跌12元/头，50公 斤母猪价格1619元/头，较6月13日持平； 3.农业农村部：6月17日“农产品批发价格200指数”为112.83，持平，“菜篮子”产品批发价格指数为112.86，持平。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.23 元/公斤，下降0.7% 【逻辑分析】 随着市场供应压力有所缓解，养殖端出栏情况有所好转，规模企业出栏节奏放缓，生猪出栏体重较此前有所下行，整体压力较此前有所好转。由于生猪存栏仍然维持相对偏高水平，预计后续生猪市场压力仍将继续体现，期货方面整体上行空间或有限。 【交易策略】 1.单边：短线试空操作 2.套利：观望 3.期权：观望 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南皇路店白沙通货米报价4.75-4.80元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报 价4.1元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.70-4.80元/斤；兴城花育23通货米报 价4.65-4.70元/斤，吉林产区308通货米收购价4.7-4.8元/斤。 2、深州鲁花油厂到300吨左右，成交以质论价；开封龙大到货200多吨，成交7400-7700元/吨；兴泉油厂零星到货，合同报价7750元/吨，成交7600元/吨左右。 3、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价14950元/吨；小榨浓香型花生油市场主 流报价为16850元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3250元/吨，实际成交可议价。 5、据Mysteel调研显示，截止到2025年6月12日，国内花生油样本企业厂家 花生库存统计139340吨，较上周减少5280吨。据Mysteel调研显示，截止到6月 13日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计39930吨，较上周减少170吨。 【逻辑分析】 花生现货成交仍较少，河南新季花生偏强，东北花生偏强，目前稳定在4.6元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格也在回落，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，大型油厂收购量偏少，油料花生市场稳定。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，10花生短期受油脂上涨，短期偏强，但预期面积增加，预计仍有下跌空间。 【交易策略】 1.单边：10花生逢高短空为主。 2.套利：观望。 3.期权：卖出pk510-C-8800期权。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋 【重要资讯】 1、昨日鸡蛋主产区均价2.65元/斤，较昨日上涨0.04元/斤，主销区均价2.84 元/斤，较上周五相比下跌0.1元/斤。昨日东莞停车场剩余18台车，1号停车场剩7 台车，今日全国主流价格多数上涨，北京各大市场鸡蛋价格上涨5元每箱，北京主流参考价125元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价125元/44斤；