行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要中央经济工作会议低空经济 DeepSeek AIGC 大模型

黑色系焦煤焦炭日度策略

2025-06-17段智栈方正中期严***

AI智能总结

摘要

重要资讯

美国与英国达成贸易协议，美国将对英国汽车进口设定配额并征收10%关税，英国承诺满足美国对钢铝产品供应链安全的要求。
美国暂缓对俄罗斯实施制裁，双方旨在消除外交关系中的“刺激因素”，但俄方表示希望这一“停顿”不会持续太久。
长治沁源市场炼焦煤价格上涨，低硫主焦煤A≤12、S≤0.85、V≤18、G≥80、MT≤10起拍价930元/吨，成交价1000元/吨，涨幅70元/吨。
临汾尧都区市场炼焦煤价格暂稳，高硫强肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75、Mt10出厂价780元/吨。

焦煤

市场逻辑：伊以冲突对能源价格影响边际减弱，钢材需求淡季，铁水产量继续探底，焦煤期货价格经过下跌后反弹，改善市场情绪，安全生产月煤矿产量边际递减。短期需求压力和煤矿库存累积需控制仓位，做好止损。
交易策略：焦煤回归黑色逻辑，现货补跌推动价格低位反弹，可逢低试多。JM09合约关注750-760元/吨支撑，上方关注850-860元/吨压力。

焦炭

市场逻辑：成本端走弱，现货仍有提降预期，焦化厂减产但库存续增，预计钢厂仍有第四轮提降可能。焦炭集港仓单成本降至1330-1350元/吨，盘面涨超仓单成本面临套保压力。五大钢种表需下降，原料需求想象空间有限，短期焦炭上方压力较大，需焦煤进一步上涨推动，长期看上方空间大于下方空间。
交易策略：焦炭回调后逢低多，J2509合约关注1250-1260元/吨支撑，上方关注1390-1400元/吨压力。期现维持正套策略。

第一部分交易策略与期现行情

表1：双焦交易策略参考
- 焦煤：焦煤回调后可逢低多，下方支撑750-760元/吨，上方压力850-860元/吨。
- 焦炭：焦炭回调后可逢低多，下方支撑1250-1260元/吨，上方压力1390-1400元/吨。
一、国内价格
- 期货：焦炭J2509合约收于1365.50元/吨，环比-5.50；焦煤JM2509合约收于789.50元/吨，环比-6.00。
- 现货：唐山一级焦价格1660元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，吕梁中硫主焦1060元/吨，安泽低硫主焦1310元/吨。
二、进口价格
- 蒙5原煤705.00元/吨，蒙5精煤865.00元/吨，峰景矿(CFR)191.00美元/吨，俄罗斯(CFR)110.00美元/吨。

第二部分基本面

一、供需
- 洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨；焦化厂产能利用率75.27%，焦炭日均产量53.66万吨；钢厂焦炭日均产量47.24万吨。
二、库存
- 六港焦煤库存312.02万吨，焦化厂焦煤库存798.07万吨，钢厂焦煤库存773.98万吨；四港焦炭库存203.09万吨，焦化厂焦炭库存125.71万吨，钢厂焦炭库存642.84万吨。

第三部分价差

焦炭1-5价差、5-9价差，焦煤1-5价差、5-9价差，焦煤/焦炭比价，焦炭/铁矿比价，焦炭/螺纹比价等图表显示当前价格关系。

重要事项

报告信息源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，方正中期期货有限公司不承担操作损失。

期货研究院黑色建材团队段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年06月17日星期二更多精彩内容请关注方正中期官方微信摘要吨。焦煤：焦炭：作者：黑色系焦煤焦炭日度策略焦炭上方压力较大，需焦煤进一步上涨推动，但长期看，目前价格较低，上方空间大于下方空间，焦炭可等回调后逐步建立多头头寸【交易策略】焦炭涨超仓单成本后回调，短期仍有提降预期，但在焦煤支撑下，预计回调空间相对有限，单边维持逢低多策略，期现维持正套策略。J2509合约关注1250-1260元/吨附近支撑，上方关注1390-1400元/吨压力。。第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................6 图目录图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：山西煤基差....................................................................................................................................................................................3图5：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图6：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图7：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图10：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图11：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图12：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图13：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图15：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................6图16：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................6图17：焦炭5-9价差................................................................................................................................................................................6图18：焦煤1-5价差................................................................................................................................................................................6图19：焦煤5-9价差................................................................................................................................................................................6图20：焦煤/焦炭（5月）.....................................................................................................................................................................7图21：焦炭/铁矿（5月）.................................................................................................................

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣