主要品种策略早餐

2025-06-18 李彬联广金期货 Dawn

股指期货（IF、IH、IC、IM）：
- 日内观点：窄幅震荡，沪深300指数运行区间[3840,3900]。
- 中期观点：区间震荡，沪深300指数运行区间[3800,3950]。
- 参考策略：持有卖出MO2506-P-5800虚值看跌期权、IM2506空单。
- 核心逻辑：
  1. 海外地缘政治风险导致全球金融市场风险偏好下降，对A股情绪带来负面影响。
  2. 国内5月基本面数据偏弱，经济呈现消费强、生产稳、投资弱特征，物价水平不佳，内需疲弱。
  3. 市场风格高低频切换，缺乏持续上涨主线，建议关注板块逆向操作思路。
国债期货（TS、TF、T、TL）：
- 日内观点：短债窄幅波动，长债延续强势。
- 中期观点：偏强。
- 参考策略：T2509或TL2509多单持有。
- 核心逻辑：
  1. 银行间流动性平稳偏宽，存款类机构隔夜利率下行超2BP，中长期资金稍松。
  2. 海外地缘政治风险推升避险情绪，助力国内债市向好。
  3. 国内5月基本面数据偏弱，金融数据未超预期，低通胀压力强化宽松预期。

黑色及建材板块（螺纹钢、热轧卷板）：
- 日内观点：钢价偏弱运行。
- 中期观点：钢价整体承压。
- 参考策略：继续卖出螺纹钢RB2510看涨期权（行权价3300-3450）。
- 核心逻辑：
  1. 钢材原料库存压力较大，炉料价格和钢材生产成本中期承压。铁矿供应压力加大，煤焦库存高企，钢厂增产意愿强，将转化为增量供给。
  2. 钢材下游消费表现不佳。钢板材出口订单未恢复至加税前水平，加税影响仍在；建材需求走弱，建筑施工进入淡季，地方项目资金不足，消费量环比下降。
  3. 供需压力下钢价上行驱动不足，可继续持有卖出螺纹虚值看涨期权，赚取时间价值收益。