私募跟踪周报：私募周分化，小市值敞口处极高位，建议保持谨慎

细分策略月度表现对比从细分策略月度表现来看，截至2025-06-13，表现最好的三类细分策略为量化选股（+2.27%）、中证1000指增（+2.05%）、中证500指增（+1.73%）；表现最差的三类细分策略为期权多策略（-0.06%）、全复制中性T（+0.00%）、偏套利型（+0.09%）。大类策略细分策略策略标签2025年6月指增中证1000指增量化多头2.05%中证500指增量化多头1.73%沪深300指增量化多头1.18%量化选股量化多头2.27%中性1000中性股票市场中性0.18%300中性股票市场中性0.15%500中性股票市场中性0.11%全复制中性T股票市场中性0.00%混合中性股票市场中性0.26%期权偏买权型期权策略0.15%偏卖权型期权策略0.34%偏套利型期权策略0.09%期权多策略期权策略-0.06% 03绩效归因02私募回顾01风险监测 私募回顾 1.私募指增基金业绩跟踪：本周2类私募指增策略为正收益数据来源：招商期货图表1.1-私募指增基金净值走势图表1.2-赛道标签维度指增平均业绩对比截至2025-06-13，本周2类私募指增策略为正收益，具体来看，量化选股上涨0.46%，沪深300指增上涨0.30%，中证500指增下跌0.07%，中证1000指增下跌0.32%。0.811.21.41.622-06-1322-07-1322-08-1322-09-1322-10-1322-11-1322-12-1323-01-1323-02-1323-03-1323-04-1323-05-1323-06-1323-07-1323-08-1323-09-1323-10-1323-11-1323-12-1324-01-1324-02-1324-03-1324-04-1324-05-1324-06-1324-07-1324-08-1324-09-1324-10-13沪深300指增中证500指增中证1000指增量化选股策略周收益率近1月收益率近3月收益率近6月收益率今年收益率近1年收益率近1年波动率近1年最大回撤量化选股0.46%3.10%3.22%8.97%12.13%31.01%22.13%沪深300指增0.30%0.51%-0.36%3.01%3.85%19.71%20.98%中证500指增-0.07%1.78%-0.28%4.79%9.03%28.43%24.98%中证1000指增-0.32%2.38%1.43%9.83%15.80%45.05%29.02% 数据来源：招商期货图表1.3-沪深300指增池基金业绩分布对比图表1.5-中证1000指增池基金业绩分布对比图表1.4-中证500指增池基金业绩分布对比图表1.6-量化选股池基金业绩分布对比1.私募指增基金业绩跟踪：本周2类指增策略上涨指标25%分位数中位数75%分位数周收益率0.02%0.25%0.34%近1月收益率-0.04%0.60%0.69%近3月收益率-1.76%-0.40%0.51%近6月收益率1.53%2.71%4.95%今年收益率2.01%3.55%5.94%近1年收益率16.48%18.30%22.55%近1年最大回撤9.37%9.78%10.14%近1年夏普比0.790.881.03近1年卡玛比1.621.812.47指标周收益率近1月收益率近3月收益率近6月收益率今年收益率近1年收益率近1年最大回撤近1年夏普比近1年卡玛比指标25%分位数中位数75%分位数周收益率-0.42%-0.27%-0.25%近1月收益率1.91%2.48%2.77%近3月收益率-0.90%1.37%2.87%近6月收益率7.81%9.87%11.89%今年收益率12.19%14.54%18.96%近1年收益率40.45%43.96%47.34%近1年最大回撤12.05%13.08%15.09%近1年夏普比1.421.531.62近1年卡玛比2.593.363.90指标周收益率近1月收益率近3月收益率近6月收益率今年收益率近1年收益率近1年最大回撤近1年夏普比近1年卡玛比 2.赛道标签维度指增策略跟踪：4类指增策略超额收益率均为正数据来源：招商期货图表1.7-赛道标签维度指增平均超额净值走势图表1.8-赛道标签维度平均超额业绩对比图表1.9-赛道标签维度指增周超额收益率分布从赛道标签维度指增策略来看，截至2025-06-13，本周4类指增策略超额收益率均为正，具体来看，量化选股为0.92%，沪深300指增为0.53%，中证1000指增为0.43%，中证500指增为0.31%。从超额业绩分布来看，截至2025-06-13，本周4类指增策略中位数超额收益率均为正，具体来看，量化选股超额中位数为0.83%，沪深300指增超额中位数为0.51%，中证1000指增超额中位数为0.49%，中证500指增超额中位数为0.21%。0.951.051.151.251.351.451.5522-06-1322-08-1322-10-1322-12-1323-02-1323-04-1323-06-1323-08-1323-10-1323-12-1324-02-1324-04-1324-06-1324-08-1324-10-1324-12-1325-02-1325-04-1325-06-13沪深300指增中证500指增中证1000指增量化选股策略近1周收益率超额近1周收益率超额>0占比近1年超额收益率量化选股0.92%92.42%17.26%沪深300指增0.53%100.00%11.02%中证1000指增0.43%96.08%28.67%中证500指增0.31%89.53%18.57%策略25%分位数中位数75%分位数量化选股0.35%0.83%1.08%沪深300指增0.20%0.51%0.59%中证1000指增0.30%0.49%0.51%中证500指增0.09%0.21%0.41% 3.周期标签维度指增跟踪：本周4类指增策略超额收益率中位数均为正数据来源：招商期货图表1.10-周期标签维度指增超额净值走势图表1.11-周期标签维度指增周超额收益率分布从周期标签维度指增策略来看，截至2025-06-13，本周4类周期标签维度指增策略中位数超额收益率均为正，具体来看，偏持有型指增超额中位数为0.70%，交易型指增超额中位数为0.47%，持有型指增超额中位数为0.35%，偏交易型指增超额中位数为0.29%。0.911.11.21.31.41.51.61.71.822-06-1322-08-1322-10-1322-12-1323-02-1323-04-1323-06-1323-08-1323-10-1323-12-1324-02-1324-04-1324-06-1324-08-1324-10-1324-12-1325-02-1325-04-1325-06-13交易型指增偏交易型指增偏持有型指增持有型指增策略25%分位数中位数75%分位数偏持有型指增0.12%0.70%0.76%交易型指增0.32%0.47%0.84%持有型指增0.21%0.35%0.37%偏交易型指增0.16%0.29%0.50% 4.赛道标签维度中性策略跟踪：本周超过25%的中性策略收益为正数据来源：招商期货图表1.12-股票中性基金净值走势图表1.13-股票中性基金业绩对比从股票中性基金业绩来看，截至2025-06-13，本周超过25%的股票中性策略基金收益率为正，周收益率75%分位数为0.11%。扣除基差影响后，300中性策略周收益率中位数为0.39%，500中性策略周收益率中位数为0.39%，1000中性策略周收益率中位数为0.42%。图表2.14-中性策略周收益率分布0.9511.051.11.151.21.251.31.3522-06-1322-08-1322-10-1322-12-1323-02-1323-04-1323-06-1323-08-1323-10-1323-12-1324-02-1324-04-1324-06-1324-08-1324-10-1324-12-1325-02-1325-04-1325-06-13股票市场中性300中性500中性1000中性混合中性全复制中性T指标25%分位数中位数75%分位数周收益率-0.19%-0.08%0.11%近1月收益率-0.11%0.24%0.76%近3月收益率0.84%2.10%3.81%近6月收益率2.33%4.59%7.61%今年收益率2.54%5.34%7.55%近1年收益率5.27%10.30%13.97%近1年最大回撤3.83%5.28%6.55%近1年夏普比0.731.432.02近1年卡玛比0.961.842.97策略基差贡献未扣除基差影响扣除基差影响25%分位数中位数75%分位数25%分位数中位数75%分位数300中性-0.24%-0.02%0.15%0.32%0.22%0.39%0.56%500中性-0.49%-0.20%-0.10%0.02%0.29%0.39%0.51%1000中性-0.48%-0.12%-0.06%0.02%0.36%0.42%0.50%混合中性-0.37%-0.13%0.22%全复制中性T-0.17%-0.14%-0.11% 5.周期标签维度中性策略跟踪：本周3类中性策略收益率中位数为负数据来源：招商期货图表1.15-股票中性基金净值走势图表1.16-周期标签维度中性策略周收益率分布从周期标签维度中性策略来看，截至2025-06-13，本周3类周期标签维度中性策略收益率中位数为负，具体来看，持有型Alpha中性中位数为0.00%，偏持有型Alpha中性中位数为-0.01%，偏交易型Alpha中性中位数为-0.11%，交易型Alpha中性中位数为-0.14%。0.9511.051.11.151.21.251.31.3522-06-1322-08-1322-10-1322-12-1323-02-1323-04-1323-06-1323-08-1323-10-1323-12-1324-02-1324-04-1324-06-1324-08-1324-10-1324-12-1325-02-1325-04-1325-06-13交易型Alpha中性偏交易型Alpha中性偏持有型Alpha中性持有型Alpha中性策略25%分位数中位数75%分位数交易型Alpha中性-0.17%-0.14%-0.11%偏交易型Alpha中性-0.12%-0.11%-0.02%偏持有型Alpha中性-0.16%-0.01%0.26%持有型Alpha中性-0.28%0.00%0.15% 6.赛道标签维度期权策略跟踪：超过50%期权策略池基金收益为正数据来源：招商期货图表1.17-赛道标签维度期权策略净值走势图表1.18-期权策略池基金业绩分布对比图表1.19-赛道标签维度期权策略周收益率分布截至2025-06-13，本周超过50%期权策略池基金收益率为正，从75%分位数来看，本周基金池基金收益率为0.11%，近一年收益率为15.25%。从赛道标签维度来看，多策略型策略收益率表现相对较好，在75%分位数收益率为0.34%。0.9511.051.11.151.21.251.31.351.422-06-1322-08-1322-10-1322-12-1323-02-1323-04-1323-06-1323-08-1323-10-1323-12-1324-02-1324-04-1324-06-1324-08-1324-10-1324-12-1325-02-1325-04-1325-06-13期权策略偏买权型偏卖权型偏套利型多策略型指标25%分位数中位数75%分位数周收益率-0.07%0.01%0.11%近1月收益率0.02%0.66%1.07%近3月收益率0.59%1.94%3.08%近6月收益率2.18%3.80%4.38%今年收益率1.74%2.99%3.90%近1年收益率6.34%9.70%15.25%近1年最