私募策略跟踪周报：私募六月首周β和α双丰收，小市值敞口处极高位，建议保持谨慎

细分策略月度表现对比从细分策略月度表现来看，截至2025-06-06，6月表现最好的三类细分策略为中证1000指增（+2.39%）、中证500指增（+1.77%）、量化选股（+1.48%）；表现最差的三类细分策略为300中性（-0.01%）、全复制中性T（+0.06%）、偏套利型（+0.06%）。大类策略细分策略策略标签2025年6月指增中证1000指增量化多头2.39%中证500指增量化多头1.77%沪深300指增量化多头0.91%量化选股量化多头1.48%中性1000中性股票市场中性0.29%300中性股票市场中性-0.01%500中性股票市场中性0.13%全复制中性T股票市场中性0.06%混合中性股票市场中性0.36%期权偏买权型期权策略0.12%偏卖权型期权策略0.23%偏套利型期权策略0.06%期权多策略期权策略0.42% 03绩效归因02私募回顾01风险监测 私募回顾 1.私募指增基金业绩跟踪：本周4类私募指增策略均为正收益数据来源：招商期货图表1.1-私募指增基金净值走势图表1.2-赛道标签维度指增平均业绩对比截至2025-06-06，本周4类私募指增策略均为正收益，具体来看，中证1000指增上涨2.39%，中证500指增上涨1.77%，量化选股上涨1.48%，沪深300指增上涨0.91%。0.811.21.41.622-06-0622-07-0622-08-0622-09-0622-10-0622-11-0622-12-0623-01-0623-02-0623-03-0623-04-0623-05-0623-06-0623-07-0623-08-0623-09-0623-10-0623-11-0623-12-0624-01-0624-02-0624-03-0624-04-0624-05-0624-06-0624-07-0624-08-0624-09-0624-10-0624-11-0624-12-0625-01-0625-02-0625-03-0625-04-0625-05-0625-06-06沪深300指增中证500指增中证1000指增量化选股策略周收益率近1月收益率近3月收益率近6月收益率今年收益率近1年收益率近1年波动率近1年最大回撤近1年夏普比近1年卡玛比中证1000指增2.39%3.39%3.27%12.61%16.08%45.16%28.45%13.45%1.593.39中证500指增1.77%2.28%0.79%5.79%7.98%26.37%24.58%12.80%1.042.16量化选股1.48%2.64%3.43%8.63%10.02%27.54%19.17%10.04%1.363.29沪深300指增0.91%1.37%0.72%4.09%3.91%19.96%21.36%9.78%0.932.06 数据来源：招商期货图表1.3-沪深300指增池基金业绩分布对比图表1.5-中证1000指增池基金业绩分布对比图表1.4-中证500指增池基金业绩分布对比图表1.6-量化选股池基金业绩分布对比1.私募指增基金业绩跟踪：本周指增策略普升指标25%分位数中位数75%分位数周收益率0.72%0.84%0.98%近1月收益率1.12%1.29%1.73%近3月收益率-0.52%0.12%1.27%近6月收益率2.62%4.33%5.88%今年收益率1.42%4.36%5.99%近1年收益率15.53%19.09%22.15%近1年最大回撤9.35%9.99%10.63%近1年夏普比0.740.921.03近1年卡玛比1.521.922.46指标周收益率近1月收益率近3月收益率近6月收益率今年收益率近1年收益率近1年最大回撤近1年夏普比近1年卡玛比指标25%分位数中位数75%分位数周收益率2.19%2.27%2.55%近1月收益率2.66%3.45%4.03%近3月收益率0.75%3.37%4.85%近6月收益率9.94%12.26%15.44%今年收益率12.54%15.05%19.13%近1年收益率41.16%45.53%48.26%近1年最大回撤12.05%13.06%15.04%近1年夏普比1.441.581.69近1年卡玛比2.633.403.95指标周收益率近1月收益率近3月收益率近6月收益率今年收益率近1年收益率近1年最大回撤近1年夏普比近1年卡玛比 2.赛道标签维度指增策略跟踪：3类指增策略超额收益率为正数据来源：招商期货图表1.7-赛道标签维度指增平均超额净值走势图表1.8-赛道标签维度平均超额业绩对比图表1.9-赛道标签维度指增周超额收益率分布从赛道标签维度指增策略来看，截至2025-06-06，本周3类指增策略超额收益率为正，具体来看，中证1000指增为0.31%，中证500指增为0.16%，沪深300指增为0.15%，量化选股为-0.02%。从超额业绩分布来看，截至2025-06-06，本周3类指增策略中位数超额收益率为正，具体来看，中证1000指增超额中位数为0.25%，中证500指增超额中位数为0.11%，沪深300指增超额中位数为0.05%，量化选股超额中位数为-0.08%。0.951.051.151.251.351.451.5522-06-0622-08-0622-10-0622-12-0623-02-0623-04-0623-06-0623-08-0623-10-0623-12-0624-02-0624-04-0624-06-0624-08-0624-10-0624-12-0625-02-0625-04-0625-06-06沪深300指增中证500指增中证1000指增量化选股策略近1周收益率超额近1周收益率超额>0占比近1年超额收益率中证1000指增0.31%中证500指增0.16%沪深300指增0.15%量化选股-0.02%策略25%分位数中证1000指增0.13%中证500指增-0.27%沪深300指增-0.19%量化选股-1.02% 3.周期标签维度指增跟踪：本周3类指增策略超额收益率中位数为正数据来源：招商期货图表1.10-周期标签维度指增超额净值走势图表1.11-周期标签维度指增周超额收益率分布从周期标签维度指增策略来看，截至2025-06-06，本周3类周期标签维度指增策略中位数超额收益率为正，具体来看，偏持有型指增超额中位数为0.62%，持有型指增超额中位数为0.58%，偏交易型指增超额中位数为0.26%，交易型指增超额中位数为-0.19%。0.911.11.21.31.41.51.61.71.822-06-0622-08-0622-10-0622-12-0623-02-0623-04-0623-06-0623-08-0623-10-0623-12-0624-02-0624-04-0624-06-0624-08-0624-10-0624-12-0625-02-0625-04-0625-06-06交易型指增偏交易型指增偏持有型指增持有型指增策略25%分位数中位数75%分位数偏持有型指增0.48%0.62%0.83%持有型指增0.47%0.58%0.76%偏交易型指增-0.36%0.26%0.47%交易型指增-0.24%-0.19%0.00% 4.赛道标签维度中性策略跟踪：本周超过75%的中性策略收益为正数据来源：招商期货图表1.12-股票中性基金净值走势图表1.13-股票中性基金业绩对比从股票中性基金业绩来看，截至2025-06-06，本周超过75%的股票中性策略基金收益率为正，周收益率75%分位数为0.35%。扣除基差影响后，300中性策略周收益率中位数为-0.02%，500中性策略周收益率中位数为0.22%，1000中性策略周收益率中位数为0.18%。图表2.14-中性策略周收益率分布0.9511.051.11.151.21.251.31.3522-06-0622-08-0622-10-0622-12-0623-02-0623-04-0623-06-0623-08-0623-10-0623-12-0624-02-0624-04-0624-06-0624-08-0624-10-0624-12-0625-02-0625-04-0625-06-06股票市场中性300中性500中性1000中性混合中性全复制中性T指标25%分位数中位数75%分位数周收益率0.03%0.11%0.35%近1月收益率0.05%0.40%1.16%近3月收益率0.81%1.89%3.52%近6月收益率1.98%4.28%7.24%今年收益率1.78%4.11%6.88%近1年收益率6.16%9.20%12.14%近1年最大回撤3.25%4.59%6.09%近1年夏普比1.061.451.85近1年卡玛比1.121.983.22策略基差贡献未扣除基差影响扣除基差影响25%分位数中位数75%分位数25%分位数中位数75%分位数300中性0.07%-0.10%0.05%0.08%-0.17%-0.02%0.01%500中性0.05%-0.08%0.27%0.40%-0.13%0.22%0.35%1000中性0.02%0.05%0.20%0.36%0.03%0.18%0.34%混合中性0.03%0.20%0.57%全复制中性T-0.05%0.05%0.17% 5.周期标签维度中性策略跟踪：本周4类中性策略收益率中位数均为正数据来源：招商期货图表1.15-股票中性基金净值走势图表1.16-周期标签维度中性策略周收益率分布从周期标签维度中性策略来看，截至2025-06-06，本周4类周期标签维度中性策略收益率中位数均为正，具体来看，持有型Alpha中性中位数为0.44%，偏持有型Alpha中性中位数为0.27%，交易型Alpha中性中位数为0.05%，偏交易型Alpha中性中位数为0.05%。0.9511.051.11.151.21.251.31.3522-06-0622-08-0622-10-0622-12-0623-02-0623-04-0623-06-0623-08-0623-10-0623-12-0624-02-0624-04-0624-06-0624-08-0624-10-0624-12-0625-02-0625-04-0625-06-06交易型Alpha中性偏交易型Alpha中性偏持有型Alpha中性持有型Alpha中性策略25%分位数中位数75%分位数持有型Alpha中性0.02%0.44%0.54%偏持有型Alpha中性0.04%0.27%0.36%交易型Alpha中性-0.05%0.05%0.17%偏交易型Alpha中性-0.03%0.05%0.13% 6.赛道标签维度期权策略跟踪：超过75%期权策略池基金收益为正数据来源：招商期货图表1.17-赛道标签维度期权策略净值走势图表1.18-期权策略池基金业绩分布对比图表1.19-赛道标签维度期权策略周收益率分布截至2025-06-06，本周超过75%期权策略池基金收益率为正，从75%分位数来看，本周基金池基金收益率为0.25%，近一年收益率为14.73%。从赛道标签维度来看，多策略型策略收益率表现相对较好，在75%分位数收益率为0.55%。0.9511.051.11.151.21.251.31.351.422-06-0622-08-0622-10-0622-12-0623-02-0623-04-0623-06-0623-08-0623-10-0623-12-0624-02-0624-04-0624-06-0624-08-0624-10-0624-12-0625-02-0625-04-0625-06-06期权策略偏买权型偏卖权型偏套利型多策略型指标25%分位数中位数75%分位数周收益率0.02%0.12%0.25%近1月收益率0.09%0.53%1.25%近3月收益率0.59%1.83%2.87%近6月收益率2.38%3.92%4.57%今年收益率1.56%3.31%3.93%近1年收益率5.87%9.