私募跟踪周报：私募周表现较好，后市对小市值敞口与基差收敛风险保持谨慎

细分策略月度表现对比从细分策略月度表现来看，截至2025-05-30，表现最好的三类细分策略为中证1000指增（+4.35%）、量化选股（+3.65%）、中证500指增（+3.21%）；表现最差的三类细分策略为全复制中性T（+0.23%）、偏套利型（+0.40%）、300中性（+0.58%）。大类策略细分策略策略标签2025年5月2025年4月2025年3月2025年2月2025年1月2024年12月2024年11月2024年10月2024年9月2024年8月2024年7月2024年6月指增中证1000指增量化多头4.35%-2.29%中证500指增量化多头3.21%-2.18%沪深300指增量化多头2.81%-2.41%量化选股量化多头3.65%-0.70%中性1000中性股票市场中性1.62%1.14%300中性股票市场中性0.58%0.74%500中性股票市场中性1.49%0.96%全复制中性T股票市场中性0.23%0.67%混合中性股票市场中性1.56%1.43%期权偏买权型期权策略0.66%1.54%偏卖权型期权策略1.16%-2.00%偏套利型期权策略0.40%0.69%期权多策略期权策略0.64%-1.04% 03绩效归因02私募回顾01风险监测 私募回顾 1.私募指增基金业绩跟踪：本周3类私募指增策略为正收益数据来源：招商期货图表1.1-私募指增基金净值走势图表1.2-赛道标签维度指增平均业绩对比截至2025-05-30，本周3类私募指增策略为正收益，具体来看，中证1000指增上涨1.15%，量化选股上涨0.68%，中证500指增上涨0.67%，沪深300指增下跌0.64%。0.811.21.41.61.822-05-3022-06-3022-07-3022-08-3022-09-3022-10-3022-11-3022-12-3023-01-3023-02-2823-03-3023-04-3023-05-3023-06-3023-07-3023-08-3023-09-3023-10-3023-11-3023-12-3024-01-3024-02-2924-03-3024-04-3024-05-3024-06-3024-07-3024-08-3024-09-30沪深300指增中证500指增中证1000指增量化选股策略周收益率近1月收益率近3月收益率近6月收益率今年收益率近1年收益率近1年波动率近1年最大回撤近1年夏普比近1年卡玛比中证1000指增1.15%4.38%3.23%13.76%13.57%37.56%29.05%15.21%量化选股0.68%3.64%3.17%9.62%8.51%23.58%21.79%11.65%中证500指增0.67%3.14%1.08%7.53%7.28%23.46%25.52%14.66%沪深300指增-0.64%2.68%0.84%4.90%2.92%17.44%21.11%10.16% 数据来源：招商期货图表1.3-沪深300指增池基金业绩分布对比图表1.5-中证1000指增池基金业绩分布对比图表1.4-中证500指增池基金业绩分布对比图表1.6-量化选股池基金业绩分布对比指标25%分位数中位数75%分位数周收益率-0.86%-0.60%-0.44%近1月收益率2.41%2.66%3.03%近3月收益率-0.71%0.58%1.66%近6月收益率2.93%4.63%7.11%今年收益率0.54%3.50%4.73%近1年收益率14.11%17.10%20.49%近1年最大回撤9.60%10.35%11.35%近1年夏普比0.640.810.95近1年卡玛比1.231.642.44指标25%分位数周收益率0.28%近1月收益率1.74%近3月收益率-2.01%近6月收益率2.45%今年收益率1.89%近1年收益率10.64%近1年最大回撤12.92%近1年夏普比0.47近1年卡玛比0.74指标25%分位数中位数75%分位数周收益率0.91%1.22%1.44%近1月收益率3.66%4.34%5.37%近3月收益率1.05%2.59%6.27%近6月收益率10.60%13.58%17.47%今年收益率10.01%12.46%16.67%近1年收益率33.80%37.23%40.29%近1年最大回撤13.65%15.14%17.22%近1年夏普比1.141.301.41近1年卡玛比1.912.412.95指标25%分位数周收益率0.00%近1月收益率1.57%近3月收益率1.16%近6月收益率5.60%今年收益率4.77%近1年收益率7.89%近1年最大回撤8.03%近1年夏普比0.43近1年卡玛比0.751.私募指增基金业绩跟踪：本周指增策略多数上涨 2.赛道标签维度指增策略跟踪：四类指增策略超额收益率均为正数据来源：招商期货图表1.7-赛道标签维度指增平均超额净值走势图表1.8-赛道标签维度平均超额业绩对比图表1.9-赛道标签维度指增周超额收益率分布从赛道标签维度指增策略来看，截至2025-05-30，本周4类指增策略超额收益率均为正，具体来看，量化选股为0.77%，中证1000指增为0.55%，沪深300指增为0.48%，中证500指增为0.35%。从超额业绩分布来看，截至2025-05-30，本周4类指增策略中位数超额收益率均为正，具体来看，量化选股超额中位数为0.70%，中证1000指增超额中位数为0.63%，沪深300指增超额中位数为0.49%，中证500指增超额中位数为0.31%。0.951.051.151.251.351.451.551.6522-05-3022-07-3022-09-3022-11-3023-01-3023-03-3023-05-3023-07-3023-09-3023-11-3024-01-3024-03-3024-05-3024-07-3024-09-3024-11-3025-01-3025-03-3025-05-30沪深300指增中证500指增中证1000指增量化选股策略近1周收益率超额近1周收益率超额>0占比近1年超额收益率量化选股0.77%85.96%13.83%中证1000指增0.55%89.39%26.59%沪深300指增0.48%100.00%11.29%中证500指增0.35%70.41%17.81%策略25%分位数中位数75%分位数量化选股0.14%0.70%1.20%中证1000指增0.30%0.63%0.82%沪深300指增0.33%0.49%0.65%中证500指增-0.03%0.31%0.54% 3.周期标签维度指增跟踪：本周四类指增策略超额收益率中位数均为正数据来源：招商期货图表1.10-周期标签维度指增超额净值走势图表1.11-周期标签维度指增周超额收益率分布从周期标签维度指增策略来看，截至2025-05-30，本周4类周期标签维度指增策略中位数超额收益率均为正，具体来看，偏持有型指增超额中位数为0.45%，持有型指增超额中位数为0.43%，交易型指增超额中位数为0.31%，偏交易型指增超额中位数为0.18%。0.911.11.21.31.41.51.61.71.822-05-3022-07-3022-09-3022-11-3023-01-3023-03-3023-05-3023-07-3023-09-3023-11-3024-01-3024-03-3024-05-3024-07-3024-09-3024-11-3025-01-3025-03-3025-05-30交易型指增偏交易型指增偏持有型指增持有型指增策略25%分位数中位数75%分位数偏持有型指增0.34%0.45%0.67%持有型指增0.29%0.43%0.52%交易型指增0.22%0.31%0.46%偏交易型指增-0.19%0.18%0.45% 4.赛道标签维度中性策略跟踪：本周大约50%的中性策略收益为正数据来源：招商期货图表1.12-股票中性基金净值走势图表1.13-股票中性基金业绩对比从股票中性基金业绩来看，截至2025-05-30，本周大约50%的股票中性策略基金收益率为正，周收益率75%分位数为0.13%。扣除基差影响后，300中性策略周收益率中位数为0.27%，500中性策略周收益率中位数为0.60%，1000中性策略周收益率中位数为0.23%。图表2.14-中性策略周收益率分布0.9511.051.11.151.21.251.31.3522-05-3022-07-3022-09-3022-11-3023-01-3023-03-3023-05-3023-07-3023-09-3023-11-3024-01-3024-03-3024-05-3024-07-3024-09-3024-11-3025-01-3025-03-3025-05-30股票市场中性300中性500中性1000中性混合中性全复制中性T指标25%分位数中位数75%分位数周收益率-0.18%0.00%0.13%近1月收益率0.30%0.63%1.62%近3月收益率0.80%2.11%4.19%近6月收益率2.68%4.82%8.09%今年收益率1.87%3.97%6.77%近1年收益率5.70%8.64%12.61%近1年最大回撤4.03%4.81%6.20%近1年夏普比0.831.401.83近1年卡玛比1.041.842.57策略基差贡献未扣除基差影响扣除基差影响25%分位数中位数75%分位数25%分位数中位数75%分位数300中性-0.18%-0.01%0.09%0.28%0.17%0.27%0.46%500中性-0.49%0.07%0.11%0.18%0.56%0.60%0.67%1000中性-0.22%-0.09%0.01%0.16%0.13%0.23%0.38%混合中性-0.14%0.03%0.21%全复制中性T-0.07%-0.05%-0.03% 5.周期标签维度中性策略跟踪：本周2类中性策略收益率中位数为正数据来源：招商期货图表1.15-股票中性基金净值走势图表1.16-周期标签维度中性策略周收益率分布从周期标签维度中性策略来看，截至2025-05-30，本周2类周期标签维度中性策略收益率中位数为正，具体来看，偏持有型Alpha中性中位数为0.15%，持有型Alpha中性中位数为0.05%，偏交易型Alpha中性中位数为-0.01%，交易型Alpha中性中位数为-0.05%。0.9511.051.11.151.21.251.31.3522-05-3022-07-3022-09-3022-11-3023-01-3023-03-3023-05-3023-07-3023-09-3023-11-3024-01-3024-03-3024-05-3024-07-3024-09-3024-11-3025-01-3025-03-3025-05-30交易型Alpha中性偏交易型Alpha中性偏持有型Alpha中性持有型Alpha中性策略25%分位数中位数75%分位数偏持有型Alpha中性0.01%0.15%0.23%持有型Alpha中性0.00%0.05%0.36%偏交易型Alpha中性-0.08%-0.01%0.14%交易型Alpha中性-0.07%-0.05%-0.03% 6.赛道标签维度期权策略跟踪：大约75%期权策略池基金收益为正数据来源：招商期货图表1.17-赛道标签维度期权策略净值走势图表1.18-期权策略池基金业绩分布对比图表1.19-赛道标签维度期权策略周收益率分布截至2025-05-23，本周大约75%期权策略池基金收益率为正，从75%分位数来看，本周基金池基金收益率为0.37%，近一年收益率为13.17%。从赛道标签维度来看，从赛道标签维度来看，偏卖权型策略收益率表现相对较好，在75%分位数收益率为0.58%。0.9511.051.11.151.21.251.31.351.422-05-3022-07-3022-09-3022-