商品研究晨报-农产品

12244689111213 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：美国生柴政策及地缘风险均有利好豆油：豆棕价差短期回归受阻【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差期货现货基差资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】SPPOMA：南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，2025年6月1-15日马来西亚棕榈油单产减少3.85%，出油率减少0.03%，产量减少4%。2025年6月17日 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,4363.64%8,4400.05%元/吨7,9602.23%7,952-0.10%元/吨9,5052.09%9,5490.46%林吉特/吨4,1034.48%4,077-0.42%美分/磅55.688.77%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手1,374,614449002485,71772,144手697,940205,708555,8306,543手626,91979,966323,04743,390单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨前 一 交 易 日前 两 交 易 日64521311501,0691,170-476-3546658270现 货 基 差17012010354现 货 价 格9,500970-5价 格 变 动8,7902608,230 请务必阅读正文之后的免责条款部分AmSpec：马来西亚6月1-15日的棕榈油出口量为606,192吨，上月同期为514,713吨，环比增加17.77%。SGS：预计马来西亚6月1-15日棕榈油出口量为513,213吨，较上月同期出口的448,972吨增加14.3%。据联昌国际证券(CIMB Securities)称，从7月1日开始，马来西亚的油脂化工行业可能面临投入成本增加的问题，因为以前免征销售和服务税(SST)的棕榈仁油现在将被征收5%的销售税。联昌国际证券表示，修订后的税收也适用于RBD棕榈仁油和棕榈壳。USDA作物生长报告：截至2025年6月15日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的68%，前一周为68%，上年同期为70%。当周，美国大豆种植率为93%，低于市场预期的95%，此前一周为90%，去年同期为92%，五年均值为94%。当周，美国大豆出苗率为84%，上一周为75%，上年同期为80%，五年均值为83%。USDA出口检验报告：截至2025年6月12日当周，美国大豆出口检验量为215,803吨，符合预期。此前市场预估为175,000-450,000吨，前一周修正后为558,616吨，初值为547,040吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为0吨。截至2024年6月13日当周，美国大豆出口检验量为341,170吨，本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为45,415,624吨，上一年度同期为40,884,560吨。NOPA：美国会员单位5月共压榨大豆1.92829蒲式耳，较4月压榨的1.90266亿蒲式耳增加1.4%，较2024年5月的1.83625亿蒲式耳增加5%。美国5月大豆日均压榨量下降至622万蒲式耳，为自2024年9月以来大豆日均压榨量的最低水平，而4月为634.1万蒲式耳。美国5月大豆压榨量要低于此前11位分析师平均预估的1.93519亿蒲式耳，预估区间从1.885-1.95933亿蒲式耳不等，预估中值为1.9420亿蒲式耳。报告显示，截至5月31日，NOPA会员单位的豆油库存降至13.73亿磅，较截至4月底的15.27亿磅下降10.1%，较去年同期的17.24亿磅下降20.3%。受访的7位分析师平均预估，5月末豆油库存料降至14.51亿磅，豆油库存预估区间介于11.90-15.50亿磅，预估中值为14.82亿磅。NOPA月报亦显示，美国5月豆粕产量为4,583,143短吨；豆油产量为23.13640亿磅。【趋势强度】棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 23 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：隔夜美豆收涨，连粕震荡豆一：黑龙江省储抛储公告，盘面调整震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】6月16日CBOT大豆日评：大豆稳中上涨，中西部天气良好抵消豆油上涨支持。北京德润林2025年DCE豆一2509（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆07（美分/蒲）CBOT豆粕07（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据期货现货2025年06月17日 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）4242+24（+0.57%）4225-21（-0.49%）3045-3（-0.10%）3042+3（+0.10%）1070+1.5（+0.14%）283.8-7.5（-2.57%）为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）17.9512.65na36.87na豆粕（43%）2930～2980，较昨持平至+20；现货基差M2509-100/-70，持平；7月M2509-120/-80，较昨-20或持平；7-9月M2509-40/+0，持平；8-9月M2509+20/+50/+60，持平;10-11月M2601+90，持平；10-1月M2601+120/+130/+160,持平或+10；2026年4-5月M2601-120/-110，持平；2026年5-7月M2605+50/+60/+90/+100，持平或+10；2870～2960，较昨持平或+20；6月基差M2509-160，较昨持平；8-9月基差M2509-20/+20；10-11月M2601+100，持平；10-1月M2601+100/+110，持平；2026年4-5月M2601-100；5-7月M2605+50/+70，持平；2900～2920，较昨持平；防城港大海：8-9月M2509+20，持平；10-1月M2601+110，较昨+10；2026年4-5月M2601-100，持平；2026年5-7月M2605+70，持平； 涨跌 请务必阅读正文之后的免责条款部分26月17日消息：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘稳中上涨。豆油需求前景强劲提供主要支撑，不过美国大豆种植带天气良好，限制大盘上涨动力。芝加哥豆油期货连续第二个交易日涨停，对大豆构成支持。此前美国环保署（EPA）公布了2026与2027年生物燃料掺混提案，掀起市场热议。这一提案不仅设定了更高的掺混比例目标，还包含限制进口生物燃料的条款，使得美国国内豆油需求前景大幅改善，进而对大豆压榨利润以及原材料需求构成支撑。与此同时，当前美国中西部天气状况良好，温度适中，土壤墒情适宜，增强了市场对2025/26年度美国大豆丰产的信心，对大豆价格构成压力。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至6月15日，美国大豆播种工作完成93%，上周90%，上年同期92%，五年均值94%。大豆优良率为66%，上周68%，上年同期70%，市场预期68%。（汇易网）2025年6月19日【9:30】黑龙江省级储备大豆竞价销售交易会公告。交易品种：2022年黑龙江产省级储备大豆60790.15吨，国标三等及以上，不执行等级差价。（国家粮食交易中心）【趋势强度】豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：-1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2280-2330元/吨（挂牌），水分14.5%-15%，集装箱集港2370-2390元/吨，较昨日小涨10元/吨；广东蛇口散船2430-2450元/吨，较昨日持平，集装箱新作报价2470-2510元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格稳中上行，黑龙江深加工干粮收购2200-2250元/吨，吉林深加工玉米主流收购2210-2250元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2240-2330元/吨；华北玉米价格有所上涨，山东深加工2420-2520元/吨，禽料玉米2420-2450元/吨，猪料玉米2460-2500元/吨，河南2400-2460元/吨，河北2420-2480元/吨。广东阿根廷高粱（散）7月-8月船期报价2150元/吨；7月-8月船期进口大麦预售2140-2170元/吨。【趋势强度】玉米趋势强度：0东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格 元/吨C2507C2509C2507C2509玉米全市场玉米全市场主力07基差07-09跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年6月17日 玉米：震荡偏强投资咨询从业资格号：Z0019456昨日收盘价日涨跌%昨夜夜盘收盘价2,359-0.462,391-0.17昨日成交成交变动409,11719,798281,6475,727749,871-860昨日仓单仓单变化215285-100011-32昨日价差2,840昨日价格na2,4502,370na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单位夜盘涨跌%元/吨2,358-0.04元/吨2,3920.04单位昨日持仓持仓变动手637,414-64,999手719,50823,319手1,795,795-36,946单位手单位元/吨元/吨00价格变动000 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250617【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：原油大涨；巴西中南部MIX同比大幅提高；USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%；巴西5月出口225万吨，同比减少20%；截至5月15日，印度24/25榨季产糖2574万吨。中国1-4月常规进口，糖浆和预拌粉进口大幅下降。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1115万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，