5月中国宏观数据显示，社会消费品零售总额同比增长6.4%，创2023年12月以来最高，限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额分别增长53.0%、33.0%、30.5%、25.6%，汽车类零售同比增长1.1%，石油及制品类零售下滑7%。消费市场正在逐步恢复活力，服务类消费如旅游、住宿等表现突出，主要依赖以旧换新政策的支撑。汽车消费改善有限，地产链相关消费仍疲弱。
关注指数方面，原油市场保持健康的基本面，OPEC+增产不及预期，全球原油库存季节性去库。甲醇受伊朗局势影响较大，伊朗甲醇出口占中国进口甲醇一半以上，伊朗甲醇港口及发运相对正常，但陆续有装置停车或降低负荷，关注后续伊朗甲醇装置的影响。黄金和白银趋势强度均为0，铜缺乏驱动，价格震荡。铝和氧化铝趋势强度均为0，锌承压运行，铅中期偏多，锡紧现实弱预期，镍矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满，不锈钢负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡。碳酸锂成本下移趋势延续，锂价或仍偏弱。
工业硅逢高空配思路为主，多晶硅关注市场情绪变化。铁矿石预期反复，区间震荡。螺纹钢和热轧卷板宏观情绪扰动，宽幅震荡。硅铁和锰硅板块情绪共振，宽幅震荡。焦炭和焦煤安检趋于严格，宽幅震荡。动力煤需求仍待释放，宽幅震荡。原木宽幅震荡。对二甲苯、PTA、MEG中，PX中期价格承压，多PX空PTA；PTA中期承压，多PTA空MEG减仓；MEG短期震荡偏强。橡胶震荡运行，合成橡胶地缘问题反复，震荡运行。沥青跟随原油高位震荡。LLDPE短期震荡，后期仍有压力。PP价格上涨，刚需成交。烧碱现货承压，期货补贴水。纸浆震荡偏弱。玻璃原片价格平稳。甲醇短期偏强运行。尿素地缘问题反复，偏强运行。苯乙烯短期震荡。纯碱现货市场变化不大。LPG地缘不确定性增加，盘面支撑走弱。PVC短期震荡，趋势仍有压力。燃料油夜盘回撤，预计短期强势暂缓。低硫燃料油短线转弱，外盘现货高低硫价差小幅收窄。集运指数（欧线）08震荡走势，10空单持有。短纤和瓶片关注成本波动率放大，高位震荡。胶版印刷纸震荡运行。棕榈油和美国生柴政策及地缘风险均有利好。豆油和豆粕豆棕价差短期回归受阻。豆粕隔夜美豆收涨，连粕震荡。豆一黑龙江省储抛储公告，盘面调整震荡。玉米震荡偏强。白糖开启反弹。棉花关注外部市场影响。鸡蛋淘汰逐步加速。生猪仍需等待现货印证。花生下方有支撑。
